日前銀河基金發(fā)布了關(guān)于旗下新基金銀河靈活配置基金延長募集期的公告，這是繼國金通用鑫利B之后，進入2014年以來第二份基金延長募集的公告。業(yè)內(nèi)分析人士認為，除市場處于下跌期間投資者情緒較為謹慎外，基金公司及基金經(jīng)理的長期投研能力不突出或許也是延募的重要原因。
績優(yōu)公司新品遇冷
15日，銀河基金宣布，旗下新基金銀河靈活配置混合型基金原定募集期為2013年12月26日開至2014年1月17日，欲將基金募集期延長至2014年1月29日。
資料顯示，銀河靈活配置為一只混合型基金，股票倉位為0至95%，進行A、C兩類份額設計，其中C類份額認、申購費率皆為0。該基金為銀河基金旗下第二只偏股方向的混合型基金。另一只為銀河穩(wěn)健，成立于2003年。兩者之間10年的間隔似乎有點長了些。
對于延長募集的原因，基金公告中還是按慣例稱是為充分滿足投資者的投資需求，不過按照業(yè)內(nèi)人士的分析，基金延長募集一般是不到2億元的成立門檻。除此之外，也有可能是因為有的基金公司覺得募集數(shù)量太少，達不到公司制定的計劃。而銀河基金在回應《金融投資報》記者采訪時則表示“不太清楚，可能是和跨年發(fā)行有關(guān)�！�
不過值得注意的是，延長募集的不是別家公司，正是2013年表現(xiàn)不錯的銀河基金。2013年，銀河基金旗下7只主動管理的偏股基金表現(xiàn)不錯，其中銀河主題策略以73.51%的收益率奪得股基探花，銀河行業(yè)優(yōu)選則以53.85%的漲幅排在普通股票基金第9位，在前十的席位中占據(jù)兩席。除此之外，銀河競爭優(yōu)勢成長漲幅達4成，銀河創(chuàng)新成長、銀河藍籌精選漲幅在3成以上。7只股基的算術(shù)平均收益率高達40.68%，排在所有基金公司第一位。由于股基業(yè)績表現(xiàn)不俗，基金公司也趁熱打鐵發(fā)行新品。然而，如此優(yōu)異的成績，新基金卻在發(fā)行時遇冷，著實有些意外。
投研并不突出
對此，分析人士認為，市場與基金公司自身投研能力都可能會是延募的重要因素�！笆紫冉贏股市場連續(xù)下跌，市場情緒還是較為謹慎，這對投資者的心理會產(chǎn)生一些影響。其次，雖然基金業(yè)績優(yōu)秀對于吸引投資者來說有優(yōu)勢，但有經(jīng)驗的投資者會更看重基金公司的整體投研能力和風控水平。整體上來說，我們認為銀河基金的投研能力在業(yè)內(nèi)并不是特別突出�！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鸱治鰩煴硎尽�
易天富基金研究中心則在新基點評報告中提到，銀河基金旗下產(chǎn)品線較全，投研實力較高，而股票類資產(chǎn)配置成功率、投研團隊擇時能力、股票行業(yè)配置成功率、選股成功率都屬“一般”水平。
而除此之外，上述分析認士認為與擬任基金經(jīng)理也不無關(guān)系。易天富基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，其擬任基金經(jīng)理為徐小勇，此前曾管理銀河銀泰理財與基金銀豐。在其任職期間，雖銀河銀泰任職回報為39.74%，在同類基金同期回報中排在上游水平，但基金銀豐的任職回報卻為-18.51%，跑輸同類平均水平，排名下游。除此外，徐小勇目前還管理銀河大盤藍籌，在其管理期間，2011年該基金漲幅處于同類基金上游，2012年則墊底，2013年又再度回到上游水平，整體業(yè)績波動較大。
規(guī)模小的業(yè)績更優(yōu)
事實上，在2013年表現(xiàn)優(yōu)秀的股基中，銀河旗下基金規(guī)模大多都偏小，在調(diào)倉換股方面具備了較大的優(yōu)勢。
以表現(xiàn)最好的銀河主題策略為例，該基金一直是一只迷你基金，去年前兩個季度的份額分別為0.51億份、0.64億份，三季度增至2.49億份，但這一份額規(guī)模仍然是當時排名前十的股基中最小的。銀河創(chuàng)新優(yōu)勢成長規(guī)模也不大，去年前三個季度的規(guī)模均徘徊在1至1.5億份左右。銀河藍籌同樣在1億份以下。7只主動偏股基金中，在去年三季度末的時候有4只份額在3億份以下�？梢哉f，其優(yōu)異的成績或許離不開船小好調(diào)頭的優(yōu)勢。
不過，根據(jù)1月2日銀河基金公布的旗下基金的資產(chǎn)規(guī)模來看，由于業(yè)績不俗，兩只銀河系基金的規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的增長。其中銀河競爭優(yōu)勢成長資產(chǎn)規(guī)模為14.53億元，根據(jù)其凈值估算，份額為13.85億份，而在去年三季度末份額為1.56億份；銀河主題策略資產(chǎn)規(guī)模則為13.11億元，估算份額為6.81億份，相較三季度末的2.49億份增長了170%。除此之外，其余幾只基金規(guī)模變化并不明顯。業(yè)績的優(yōu)勢或許已經(jīng)在幾只老基金上得到了體現(xiàn)，此時再想乘熱打鐵發(fā)新基金，似乎就有點透支的意味了，如果是這樣，也就不難理解新基金發(fā)行為何遇冷了。