縱觀2013年外匯市場(chǎng)，日元走勢(shì)主要圍繞兩條線索運(yùn)行，其一為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，其二則為美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)量化寬松舉措預(yù)期調(diào)整。兩者相互影響，而地域沖突也不時(shí)為市場(chǎng)注入不確定因素，中間還穿插了美國(guó)政府也一度停擺的插曲影響外匯市場(chǎng)主要貨幣對(duì)走勢(shì)，以下為環(huán)球外匯整合的各投行機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)日元2014年走勢(shì)的觀點(diǎn)。
摩根大通：預(yù)計(jì)美/日2014年二季度回落至100.00
摩根大通(JP Morgan)外匯策略分析師John
Normand表示，由于日元多空雙方力量對(duì)比明顯，日元空頭已偏離均值3個(gè)西格瑪(sigma)，而其他主要貨幣對(duì)最多超過(guò)基準(zhǔn)水平1個(gè)西格瑪，2014年日元可能面臨回歸均值的風(fēng)險(xiǎn)。
Normand指出，如果日本因提高銷售稅而引起經(jīng)濟(jì)緊縮，日本經(jīng)濟(jì)未能實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)，那么考慮到日元空頭頭寸過(guò)分集中，我們預(yù)計(jì)美元/日元明年第二季度將回落至100.00水平。到第四季度將走至106.00。
道明證券：美元/日元2014年看漲，目標(biāo)價(jià)110.00
道明證券(TD Securities)首席外匯分析師Shaun
Osborne表示，毋庸置疑，美元/日元2014年看漲。
Osborne稱，美聯(lián)儲(chǔ)削減QE以及日本央行(BOJ)寬松的貨幣政策傾向?qū)⒑狭ν苿?dòng)年內(nèi)美國(guó)和日本長(zhǎng)期國(guó)債收益率的差額進(jìn)一步擴(kuò)大，支撐并進(jìn)一步提振美元。不過(guò)就短期情況來(lái)看，美元/日元也并不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前日元空頭已經(jīng)過(guò)度集中。美聯(lián)儲(chǔ)開始削減寬松，匯市若遭遇沖擊，則或引起美元/日元出現(xiàn)短期的大幅修正。
Osborne表示，美元/日元此前的短期回落應(yīng)該被視為買入的機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為美元/日元2014年年終目標(biāo)將指向110.00，技術(shù)面暗示該貨幣對(duì)升向更高的水平亦有可能。
野村：推薦102.64附近做多美元/日元
著名投行野村證券(Nomura
Securities)表示，推薦美元/日元102.64附近水平入場(chǎng)做多，止損100.75，該行預(yù)計(jì)明年第二季度美元/日元將會(huì)上漲至106.00。
受助于首相安倍晉三(Shinzo
Abe)的刺激政策提振了企業(yè)和家庭信心，日本經(jīng)濟(jì)今年上半年表現(xiàn)優(yōu)于七國(guó)集團(tuán)(G7)中的其他國(guó)家。
巴克萊：2014年做多美元/日元，目標(biāo)價(jià)107.00
巴克萊資本(Barclays
Capital)近日陸續(xù)公布其2014年最佳交易策略。在最先公布的策略中，該投行認(rèn)為做多美元/日元是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
巴克萊資本表示，我們對(duì)美元/日元的中期多頭觀點(diǎn)維持不變，但其升勢(shì)的發(fā)生已先于預(yù)期。我們認(rèn)為日本央行進(jìn)一步寬松的需求已變得明顯，且日元將因此進(jìn)一步走低。隨著日本消費(fèi)稅自5%升至8%，日本2014年二季度經(jīng)濟(jì)將下滑；因刺激措施僅能部分抵消其影響。日本經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)改革所能帶來(lái)的影響存在不確定性，對(duì)日元的利好作用需要一個(gè)長(zhǎng)期的時(shí)間才能得到體現(xiàn)。
巴克萊資本預(yù)計(jì)美元2014年仍將維持強(qiáng)勢(shì)。建議通過(guò)兩倍杠桿牛市看漲期權(quán)價(jià)差來(lái)做多美元/日元，目標(biāo)可看107.00水平。
蘇格蘭皇家銀行：2014年美元/日元料將繼續(xù)上漲
蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略分析師Greg
Gibbs表示，因日本國(guó)債收益率穩(wěn)定，以及日本首相安倍晉三提倡企業(yè)提高工資的壓力，使得美元/日元上行趨勢(shì)受到支撐。
安倍晉三表示，一些企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備做出響應(yīng)，例如豐田(Toyota)和日立(Hitachi)公司高管已經(jīng)承諾提高員工工資水平。近幾個(gè)月來(lái)，安倍晉三已經(jīng)與工會(huì)和商界領(lǐng)袖進(jìn)行多次會(huì)面，目的在于鼓勵(lì)工資增長(zhǎng)。
Gibbs稱，這很可能是安倍的一個(gè)嘗試，以試圖通過(guò)日元走弱帶來(lái)的企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)，以給相關(guān)企業(yè)施壓，從而助推提升日本員工工資水平。
Gibbs最后表示，在某種程度上，市場(chǎng)已經(jīng)感到日本企業(yè)所面臨的安倍所施壓力，這將令日元進(jìn)一步承壓。美元/日元升勢(shì)或延續(xù)至2014年。
摩根士丹利：美元/日元2014年末目標(biāo)位109.00
摩根士丹利(Morgan
Stanley)表示，自10月底以來(lái)，日元經(jīng)過(guò)了近半年震蕩后再次開始貶值。美元/日元96.00附近迅速拉升至12月3日的103.38，之后又陷入調(diào)整。中長(zhǎng)期來(lái)看，日元貶值才剛剛開始。日元的貶值目前只走了1/3，中長(zhǎng)線還有大幅貶值的空間。
該行指出，預(yù)測(cè)2014年三季度末美元/日元將達(dá)到106.00，四季度末將達(dá)到109.00。
小編結(jié)語(yǔ)
美元/日元在年內(nèi)依舊延續(xù)了去年整體的漲勢(shì)，而市場(chǎng)對(duì)日本央行的寬松政策的預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)走上縮減QE的道路都令各機(jī)構(gòu)紛紛看空日元，提醒市場(chǎng)做空日元的時(shí)機(jī)。
不過(guò)看年內(nèi)日元的下跌-調(diào)整-下跌的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)在明年日元也不會(huì)痛快南下，不過(guò)，可以看出隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐漸縮減購(gòu)債，如今日元的走低才只是一個(gè)開始。