11月以來，全部A股漲幅為8.53%，其中受益于改革政策的發(fā)布，11月14日以來市場(chǎng)迎來一波快速的反彈，半月漲幅達(dá)到10.29%，期間以信息消費(fèi)相關(guān)成長(zhǎng)股和國(guó)家安全等相關(guān)改革概念股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)。不過，隨著11月30日宣布推出涉及IPO、優(yōu)先股、上市公司分紅、借殼上市四個(gè)方面的改革方案，12月市場(chǎng)基調(diào)預(yù)計(jì)將完全轉(zhuǎn)變。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導(dǎo)致的資金流失壓力，而低估值大盤藍(lán)籌股有望獲得更多關(guān)注，未來市場(chǎng)資金仍將向著改革和政策受益板塊集中。
“成長(zhǎng)+改革”鑄就“紅11月”
自《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》發(fā)布以來，市場(chǎng)圍繞確定的改革政策展開了一輪較為快速的反彈。11月份市場(chǎng)表現(xiàn)為改革概念和成長(zhǎng)股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自11月以來，全部A股漲幅為8.53%，其中深證A股漲幅為9.98%，上證A股的漲幅為6.20%；其中，深證主板A股的漲幅僅為4.14%，中小板和創(chuàng)業(yè)板的漲幅分別達(dá)到10.05%和17.62%。
11月14日本輪反彈以來，全部A股的漲幅為10.29%。在反彈中，中小成長(zhǎng)股漲幅較大，創(chuàng)業(yè)板漲幅最大為16.37%，中小板漲幅也超過11.50%，上海和深圳主板的漲幅分別為8.68%和7.36%。
11月，智能穿戴、網(wǎng)絡(luò)安全、航母、通用航空、安防監(jiān)控和衛(wèi)星導(dǎo)航成為最為熱門的六大概念板塊，漲幅均超過20%。
行業(yè)方面，反彈以來受益于智能穿戴、網(wǎng)絡(luò)安全等概念的活躍，信息設(shè)備和電子行業(yè)的漲幅最大，其次，交運(yùn)設(shè)備、家用電器和信息服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過13.90%。另外，機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、輕工制造、交運(yùn)設(shè)備和金融服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過10%，顯示出大盤股也在本輪反彈中發(fā)力，為反彈提供了動(dòng)力和基礎(chǔ)。相反，房地產(chǎn)則受制于地產(chǎn)調(diào)控的進(jìn)一步加強(qiáng)，而成為11月以來漲幅最小的行業(yè)，僅上漲了2.85%。
IPO等改革政策定調(diào)12月
IPO這個(gè)一直懸在市場(chǎng)上空之劍終于落下，可能會(huì)打亂此前市場(chǎng)的熱點(diǎn)節(jié)奏，12月市場(chǎng)走勢(shì)可能被重新定調(diào)。
在IPO等一系列改革政策發(fā)布之前的11月，市場(chǎng)表現(xiàn)為改革概念和成長(zhǎng)股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較為豐富，中小盤股漲幅較高。不過，由于年底資金面趨緊狀況持續(xù)、IPO之劍始終懸在市場(chǎng)上方，11月資金觀望與等待心理較為明顯，操作手法更多地表現(xiàn)為快進(jìn)快出、盡快獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場(chǎng)熱點(diǎn)中除了國(guó)家安全相關(guān)概念外，普遍呈現(xiàn)出熱點(diǎn)持續(xù)性差、難挑大梁的狀態(tài)，市場(chǎng)整體走勢(shì)逐步趨弱。
不過，這一切在IPO等一系列改革政策發(fā)布之后就將被完全改變。盡管市場(chǎng)各方對(duì)后市走勢(shì)看法不一，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)同市場(chǎng)短期將遭受沖擊，特別是創(chuàng)業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導(dǎo)致的資金流失壓力。
其中，中金公司認(rèn)為，IPO開閘和優(yōu)先股對(duì)股市整體偏利空，優(yōu)先股的推出亦未必利好銀行和電力行業(yè)。南方基金認(rèn)為，改革政策對(duì)中小及創(chuàng)業(yè)板沖擊更大，IPO開閘可能吸引大量資金打新；長(zhǎng)城基金亦認(rèn)為，IPO重啟或造成資金偏緊。
不過，改革政策也開啟了新的機(jī)遇。國(guó)泰君安證券研究報(bào)告顯示，成長(zhǎng)股面臨暫時(shí)性向下調(diào)整的壓力，低估值板塊會(huì)受到暫時(shí)性關(guān)注，在此建議關(guān)注券商、銀行和電力板塊的反彈機(jī)會(huì)。但是，監(jiān)管新規(guī)不會(huì)改變政策主題機(jī)會(huì)所具備的持續(xù)投資價(jià)值，中期市場(chǎng)將繼續(xù)放大成長(zhǎng)性、降低價(jià)值性，繼續(xù)看好國(guó)防板塊。
此外，對(duì)于注冊(cè)制，長(zhǎng)城基金認(rèn)為將對(duì)券商股形成利好，應(yīng)注意中小、創(chuàng)業(yè)板中業(yè)績(jī)差、估值高的個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。申銀萬國(guó)證券認(rèn)為，包括券商、銀行、保險(xiǎn)（放心保）、電力、建筑、地產(chǎn)等大盤股有望受益于優(yōu)先股。