受美元持續(xù)走強導致資金回流美元資產等因素打壓，9月初起反彈勢頭明顯的新興市場股市自10月底以來普遍走入下行通道。部分機構的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，資金撤離新興市場的趨勢近期明顯增強。市場人士認為，隨著年底前新興市場經(jīng)濟基本面難以得到根本改觀，其資本外逃現(xiàn)象還可能加劇，金融市場的不確定性因素也將增多。
強美元引資金外逃
自10月底以來，以東南亞以及“金磚國家”為代表的新興市場股指出現(xiàn)了較為明顯的回調，中斷了其自9月中旬以來強勁的反彈勢頭。明晟(MSCI)新興市場股票指數(shù)自10月23日以來的累計跌幅達4%。市場人士指出，美元持續(xù)走強導致上述地區(qū)的投資資金出現(xiàn)外流是這些股指下跌的最主要原因。
美國新興市場基金研究公司(EPFR)最新公布的資金流向報告顯示，進入11月，該機構監(jiān)測的新興市場股票基金出現(xiàn)持續(xù)的資本流出。僅在截至11月13日的一周內，全球新興市場股基就出現(xiàn)高達46.5億美元的資金凈贖回額，創(chuàng)下今年6月底以來規(guī)模最大的資金凈贖回額，而同期歐美股基則延續(xù)此前強勢吸金的表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，自10月28日以來，美元指數(shù)累計上漲1.5%，同期印尼雅加達綜合指數(shù)下跌近5%，泰國證交所指數(shù)下跌近3%，富時馬來西亞綜指下跌1.5%。
除東南亞股指外，“金磚五國”股市表現(xiàn)也不佳。印度孟買敏感30指數(shù)自11月3日開始連續(xù)8個交易日下跌，期間累計跌幅達5%。巴西圣保羅證交所指數(shù)自10月23日開始結束了其自7月份以來的反彈，至今累計跌幅將近6%，并使其今年以來累計跌幅擴大至12.31%，穩(wěn)居全球前十位。
俄羅斯基準股指自10月22日至11月13日持續(xù)下跌，期間累計跌幅將近5%，今年以來累計漲幅僅為1.68%，遠低于全球平均水平和歐洲平均水平。
“金磚國家”中今年以來相對表現(xiàn)穩(wěn)健、特別是自6月底連續(xù)上漲南非基準股指也自11月7日開始出現(xiàn)明顯回調，僅7日至13日的五個交易日累計跌幅就將近4%。
后市風險或加劇
分析人士指出，從目前環(huán)境看，造成新興市場股市回調的基本因素并未出現(xiàn)實質性改變，今年年底以前其面臨的風險還有加劇的可能。
首先是美聯(lián)儲的貨幣政策以及其直接引發(fā)的美元匯率走勢。雖然美聯(lián)儲在9月貨幣政策例會上出乎市場意料地維持了量化寬松規(guī)模(QE)不變，并在10月例會上繼續(xù)按兵不動。但其在10月會議上暗示了金融環(huán)境趨緊的擔憂已有所減弱，很多市場人士將其解讀為美聯(lián)儲可能會加速削減購債。目前多數(shù)分析師也預計聯(lián)儲會在明年1月份開始退出QE。巴克萊資本表示，盡管上周美聯(lián)儲副主席耶倫發(fā)表了“鴿派”證詞，表示美國就業(yè)市場仍需寬松的貨幣政策支持，她若出任聯(lián)儲主席將延續(xù)QE政策，但是美國當前的經(jīng)濟形勢決定其“正朝著不得不開始削減購債規(guī)�？拷�。
其次，部分新興市場經(jīng)濟增速緩慢、宏微觀層面適應QE退出風險能力均非常脆弱的局面尚未得到改觀。泰國官方18日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，該國第三季度經(jīng)季調后的國內生產總值(GDP)環(huán)比增1.3%，同比增2.7%，低于預期的環(huán)比增1.7%，同比增2.9%。泰國同時下調2013年GDP增長預期至3.0%，此前預期為3.8%-4.3%。英國《金融時報》對此評論稱，經(jīng)濟增速放緩的困境并不僅在泰國，今年最后一個季度，很多新興經(jīng)濟體都將面臨增長率下降和通脹壓力激增的雙重考驗。
國際三大評級機構之一惠譽18日發(fā)布報告表示，亞洲投資者擔心美聯(lián)儲縮減QE后企業(yè)流動性將耗盡，而部分新興市場企業(yè)的抗壓性仍較弱。另一大評級機構穆迪同日維持對印度銀行系統(tǒng)負面展望。業(yè)內人士指出，QE退出后的流動性趨緊將使亞洲銀行業(yè)整體面臨較為嚴峻的考驗。