近年來(lái)，中國(guó)大宗商品消費(fèi)量在全球總消費(fèi)量中的占比已接近兩成，作為國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上主要交易商的地位不斷得以強(qiáng)化和提升，但在大宗商品的定價(jià)權(quán)方面，中國(guó)卻一直未能真正贏得主動(dòng)。“中國(guó)買(mǎi)什么，國(guó)際市場(chǎng)就漲什么；中國(guó)賣(mài)什么，國(guó)際市場(chǎng)就跌什么”的尷尬局面，自本世紀(jì)初以來(lái)一直延續(xù)至今。世人不禁要問(wèn)，國(guó)際大宗商品以人民幣計(jì)價(jià)到底還有多遠(yuǎn)？
事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)在全球大宗商品市場(chǎng)的影響力與日俱增，特別是全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)進(jìn)口需求對(duì)穩(wěn)定國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格起到了至關(guān)重要的作用，大宗商品以人民幣計(jì)價(jià)已具備一定的基礎(chǔ)條件。
首先，中國(guó)目前已成為最大的煤炭、鐵礦石、大豆等大宗商品進(jìn)口國(guó)。2012年，中國(guó)煤炭進(jìn)口量在全球煤炭貿(mào)易總量中占比約為23.1%，鐵礦石、大豆進(jìn)口在全球貿(mào)易總量中占比均高達(dá)60%左右。據(jù)歐佩克預(yù)測(cè)，2014年中國(guó)還將成為全球最大的原油進(jìn)口國(guó)。作為當(dāng)今世界僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體，龐大的經(jīng)濟(jì)總量以及巨大的進(jìn)口需求使中國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)有條件成為世界性商品價(jià)格形成中心。
其次，我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)雖然起步較晚，但經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，已形成一定數(shù)量和規(guī)模，部分期貨品種的價(jià)格已開(kāi)始成為國(guó)際性的價(jià)格。以當(dāng)前有色金屬產(chǎn)品為例，上海期貨交易所銅和鋁的價(jià)格都有一定的獨(dú)立行情，對(duì)LME產(chǎn)生相當(dāng)?shù)臓恳�，我�?guó)橡膠品種所形成的價(jià)格不僅被國(guó)內(nèi)廠商作為定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，也成為東南亞橡膠生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)的基礎(chǔ)。上海自貿(mào)區(qū)掛牌成立，為國(guó)內(nèi)大宗商品金融化和國(guó)際化提供了契機(jī)，原油期貨等與國(guó)際接軌的大宗商品交易產(chǎn)品將在不遠(yuǎn)的未來(lái)推出。
此外，要成為國(guó)際大宗商品的計(jì)價(jià)貨幣，在全球市場(chǎng)具備較高的流動(dòng)性與可接受程度，是重要的基礎(chǔ)條件。近年來(lái)人民幣國(guó)際化進(jìn)程明顯提速，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、直接投資等相繼試點(diǎn)，中國(guó)人民銀行與22個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行簽訂了人民幣互換協(xié)議，QDII、QFII以及RQFII等放松資本管制的變通方式得到更好的利用，人民幣在全球的流動(dòng)性明顯提速，在國(guó)際市場(chǎng)上可接受程度不斷增強(qiáng)。與此同時(shí)，本輪金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)超發(fā)美元導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)造成了較大沖擊。隨著美元作為國(guó)際主要計(jì)價(jià)貨幣的地位有所動(dòng)搖，部分國(guó)際大宗商品已開(kāi)始對(duì)人民幣定價(jià)進(jìn)行嘗試。去年5月有媒體報(bào)道，伊朗等部分中東國(guó)家已開(kāi)始采用人民幣計(jì)價(jià)的方式結(jié)算原油貿(mào)易。
雖然人民幣作為國(guó)際大宗商品計(jì)價(jià)貨幣的基礎(chǔ)條件日漸成熟，但要在當(dāng)前激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)中建立以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品交易平臺(tái)，為全球市場(chǎng)所普遍接受、贏得定價(jià)權(quán)，尚面臨諸多問(wèn)題亟待解決。
一是我國(guó)大宗商品國(guó)際戰(zhàn)略不成熟，尚未成為全球市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。雖然我國(guó)已逐漸成為大宗商品消費(fèi)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)，多個(gè)品種進(jìn)口數(shù)量高居全球榜首，但這并不意味著在定價(jià)的過(guò)程中擁有主導(dǎo)權(quán)。更令人遺憾的是，在全球貿(mào)易中大多數(shù)中國(guó)企業(yè)往往只能成為價(jià)格的被動(dòng)接受者。因此，要建立以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品交易平臺(tái)、奪得定價(jià)權(quán)，一方面要加強(qiáng)大宗商品國(guó)際戰(zhàn)略意識(shí)，將中國(guó)的購(gòu)買(mǎi)能力轉(zhuǎn)化成為足夠的影響力，在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)；另一方面也要加快國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)建設(shè)，培育國(guó)內(nèi)企業(yè)做市商地位，提升國(guó)際影響力，推動(dòng)大宗商品企業(yè)從“價(jià)格接受者”向“價(jià)格決定者”轉(zhuǎn)變。
二是美歐發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期壟斷大宗商品定價(jià)權(quán)，新的市場(chǎng)平臺(tái)將面臨現(xiàn)有交易定價(jià)中心的激烈競(jìng)爭(zhēng)。目前，全球大宗商品的定價(jià)權(quán)主要集中在歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體手中，特別是現(xiàn)在的超級(jí)大國(guó)美國(guó)和曾經(jīng)的超級(jí)大國(guó)英國(guó)，形成了以CBOT（芝加哥期貨交易所）農(nóng)產(chǎn)品、NYMEX（紐交所）能源和LME（倫敦金屬交易所）有色金屬為主的幾大商品定價(jià)中心。要在現(xiàn)有交易定價(jià)中心格局下突出重圍，建立以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品交易平臺(tái)、奪得定價(jià)權(quán)，需要另辟蹊徑。一方面可考慮針對(duì)中國(guó)內(nèi)地大宗商品需求，推出一系列大宗商品期權(quán)期貨，另一方面嘗試推行中國(guó)指數(shù)，既包括煤炭、鐵礦石等分類(lèi)指數(shù)，也要建立體現(xiàn)整體交易狀況的綜合指數(shù)，吸引全球投資者參與中國(guó)的大宗商品市場(chǎng)。
三是人民幣國(guó)際化進(jìn)程尚待進(jìn)一步加速，計(jì)價(jià)貨幣的市場(chǎng)認(rèn)同有待考驗(yàn)。隨著近些年人民幣國(guó)際化快速推進(jìn)，越來(lái)越多國(guó)家開(kāi)始在外匯儲(chǔ)備中持有人民幣資產(chǎn)，馬來(lái)西亞、泰國(guó)、尼日利亞等新興市場(chǎng)正式宣布將人民幣納為主要儲(chǔ)備貨幣，日本、澳大利亞等發(fā)達(dá)市場(chǎng)也相繼宣布購(gòu)買(mǎi)中國(guó)國(guó)債的計(jì)劃。但總體上看，人民幣國(guó)際化道路上仍有多個(gè)阻礙尚未破除。比如資本項(xiàng)目仍受到較大限制，人民幣匯率波動(dòng)幅度有待拓寬，相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的品種明顯不足，國(guó)際社會(huì)在貿(mào)易和投資活動(dòng)中接受新貨幣作為定價(jià)單位還有很長(zhǎng)一段路要走。
值得注意的是，作為主要國(guó)際大宗商品計(jì)價(jià)貨幣，是美元霸權(quán)地位的一項(xiàng)重要體現(xiàn)。中國(guó)要建立以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品交易平臺(tái)、奪得定價(jià)權(quán)，實(shí)質(zhì)上也是推動(dòng)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系改革的一次重要嘗試，其成功的前提條件是人民幣在全球具備與美元一爭(zhēng)高低的實(shí)力。這對(duì)人民幣國(guó)際化提出了更高的要求，除了實(shí)現(xiàn)更開(kāi)放的資本賬戶(hù)、更靈活的匯率制度以及利率市場(chǎng)化之外，還需加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)改革，以長(zhǎng)期穩(wěn)定、可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)以及公開(kāi)透明、公正高效的政策框架推動(dòng)人民幣國(guó)際地位的不斷提升，為增強(qiáng)人民幣在全球市場(chǎng)的可接受程度提供強(qiáng)力支撐。