曾是機(jī)構(gòu)投資者手中的香餑餑，文化傳媒板塊在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)巨大漲幅后開(kāi)始出現(xiàn)罕見(jiàn)調(diào)整，機(jī)構(gòu)一改往日做多作風(fēng)開(kāi)始大舉出逃。公開(kāi)信息顯示，華誼兄弟、光線傳媒等前期強(qiáng)勢(shì)股紛紛遭到機(jī)構(gòu)減持。限娛令對(duì)行業(yè)形成利空，同時(shí)三季報(bào)不盡如人意也是機(jī)構(gòu)出逃的原因之一。但也有分析師表示傳媒板塊四季度仍將有業(yè)績(jī)釋放，全年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)確定，調(diào)整不改長(zhǎng)期趨勢(shì)。
大牛股紛紛被機(jī)構(gòu)減倉(cāng)
作為今年的大牛行業(yè)，文化傳媒個(gè)股年內(nèi)紛紛出現(xiàn)大幅上漲，其中光線傳媒、華誼兄弟等漲幅更是高達(dá)數(shù)倍。近段時(shí)間大盤(pán)結(jié)構(gòu)性分化，前期強(qiáng)勢(shì)股退潮，文化傳媒行業(yè)則是首當(dāng)其沖。短短十余個(gè)交易日中，行業(yè)中不少個(gè)股跌幅一度超過(guò)三成之多。而就在大幅調(diào)整背后，機(jī)構(gòu)投資者大肆出逃被兩市交易公開(kāi)信息曝露。
10月22日文化傳媒板塊中多股跌停，公開(kāi)信息顯示，華誼兄弟、光線傳媒等股紛紛遭到機(jī)構(gòu)減持。以近期跌幅巨大的光線傳媒為例，22日該股在已有兩成跌幅背景下低開(kāi)低走再度跌停，區(qū)間最大跌幅超過(guò)三成。跌停板上，雖然有兩家機(jī)構(gòu)出手接盤(pán)5649萬(wàn)元，但賣(mài)出機(jī)構(gòu)更是來(lái)勢(shì)洶洶，四家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣(mài)出金額高達(dá)15476萬(wàn)元。按22日成交均價(jià)計(jì)算，機(jī)構(gòu)投資者凈賣(mài)出達(dá)到220余萬(wàn)股，占該股流通股本近2%，機(jī)構(gòu)減持力度不小。
業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)，部分文化傳媒個(gè)股一直是機(jī)構(gòu)投資者手中的香餑餑。從最新公布的三季報(bào)股東情況來(lái)看，三季度雖然光線傳媒漲幅巨大，但仍受到機(jī)構(gòu)投資者顯著關(guān)注。公司前十大流通股東中，新進(jìn)的機(jī)構(gòu)投資者便達(dá)到7家，機(jī)構(gòu)持股比例較二季度明顯上升。而在本輪調(diào)整中，機(jī)構(gòu)態(tài)度發(fā)生改變，股價(jià)大幅下挫后仍在大舉減倉(cāng)。
業(yè)績(jī)能否如期釋放是關(guān)鍵
股價(jià)大幅上漲積累巨大做空動(dòng)能，三季度業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意則是股價(jià)調(diào)整的導(dǎo)火索。在業(yè)內(nèi)人士來(lái)看近期文化傳媒行業(yè)大幅下挫并不讓市場(chǎng)意外。
從華誼兄弟、光線傳媒最新披露的三季報(bào)來(lái)看，雖然業(yè)績(jī)依舊靚麗，但第三季度增長(zhǎng)乏力的窘境也隨之出現(xiàn)。
三季報(bào)顯示，華誼兄弟、光線傳媒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.22億元、6.9億元，分別同比增長(zhǎng)44.52%、28.84%；凈利潤(rùn)則分別達(dá)到4.11億元、2.38億元，分別同比增長(zhǎng)206.86%、75.04%。但從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，增長(zhǎng)可謂是十分迅猛，但從單季數(shù)據(jù)來(lái)看，表現(xiàn)卻要差了許多。第三季度，華誼兄弟實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入雖然仍高達(dá)2.75億元，但凈利潤(rùn)僅為891萬(wàn)元，同比降幅達(dá)到69%。而光線傳媒則是第三季度營(yíng)業(yè)收入同比下滑14%，凈利潤(rùn)增速不足兩成，和前兩季數(shù)據(jù)相比差別巨大�！肮乐祲毫蜆I(yè)績(jī)低于預(yù)期是導(dǎo)致機(jī)構(gòu)出逃的主要原因之一，四季度業(yè)績(jī)能否如期釋放是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)�！币晃晃幕瘋髅叫袠I(yè)分析師對(duì)記者表示：“動(dòng)輒數(shù)倍的漲幅讓行業(yè)龍頭個(gè)股遭遇明顯的估值壓力，機(jī)構(gòu)減持不難理解。值得一提的是，雖然機(jī)構(gòu)出現(xiàn)明顯減持，但仍有大量機(jī)構(gòu)留守其中，可見(jiàn)對(duì)行業(yè)全年業(yè)績(jī)?nèi)杂衅诖｝堫^公司來(lái)看，四季度業(yè)績(jī)?nèi)杂嗅尫艥摿Γ瑯I(yè)績(jī)釋放能否達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期是機(jī)構(gòu)決定去留的關(guān)鍵�！�
短期大幅回調(diào)有利于行業(yè)估值回落，行業(yè)中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)仍被多數(shù)分析師所看好。渤海證券指出，短線的調(diào)整不會(huì)改變行業(yè)四季度的整體走勢(shì)，行業(yè)的景氣度仍將持續(xù)。繼續(xù)看好成長(zhǎng)空間大，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷通過(guò)投資并購(gòu)加速產(chǎn)業(yè)鏈布局公司。
齊魯證券分析師陳運(yùn)紅則表示，短期傳媒估值仍較高，回調(diào)壓力仍在，但四季度將迎來(lái)估值切換。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)文化傳媒公司在2013年并購(gòu)浪潮的推動(dòng)下，全產(chǎn)業(yè)鏈的傳媒帝國(guó)隱現(xiàn)，兼并收購(gòu)將在未來(lái)三五年持續(xù)。基于行業(yè)和公司的高成長(zhǎng)性，中長(zhǎng)期仍看好傳媒行業(yè)。