今年前三季度基金的業(yè)績(jī)排名已出爐，業(yè)績(jī)居前的股票型基金均有一個(gè)共同的特點(diǎn)，即都抓住了以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股的上漲行情。
《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部通過(guò)對(duì)前3個(gè)季度中，回報(bào)率躋身前20強(qiáng)的股票型基金掌門(mén)人最新的市場(chǎng)展望進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)此前為其帶來(lái)優(yōu)良業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)股后續(xù)表現(xiàn)均認(rèn)為，短期承壓跑贏大盤(pán)機(jī)會(huì)不大，但仍看好其長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。
具體看來(lái)，前三季度回報(bào)率居偏股型基金第4位的銀河主題策略基金的基金經(jīng)理成勝表示，成長(zhǎng)股未來(lái)股價(jià)表現(xiàn)出現(xiàn)分化是必然趨勢(shì)，偽成長(zhǎng)股將大幅下跌，而業(yè)績(jī)繼續(xù)高成長(zhǎng)的成長(zhǎng)股憑借投資標(biāo)的的稀缺性，跌幅可能很難超過(guò)15%。
同時(shí)，前三季度回報(bào)率位列偏股型基金第14名的寶盈核心優(yōu)勢(shì)的基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)也認(rèn)為，從戰(zhàn)術(shù)上看，今年四季度成長(zhǎng)股可能會(huì)跑輸大盤(pán)。因?yàn)槌砷L(zhǎng)股各方面的利好在今年這種行情下已經(jīng)充分被挖掘和演繹，到歲末年初時(shí)需要來(lái)驗(yàn)證前期預(yù)期的兌現(xiàn)情況。
對(duì)于后市的板塊的布局，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理們雖各自有不同的側(cè)重點(diǎn)，但均表示要在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下選擇細(xì)分行業(yè)。其中，前三季度股基冠亞獎(jiǎng)杯的雙料得主王鵬輝認(rèn)為，與內(nèi)需相關(guān)的行業(yè)，比如醫(yī)藥、電子、食品飲料等將會(huì)得到快速發(fā)展，將重點(diǎn)關(guān)注TMT行業(yè)。銀河主題策略的基金經(jīng)理成勝表示，看好信息技術(shù)和制造業(yè)的前景。
成長(zhǎng)股未來(lái)股價(jià)將分化
創(chuàng)業(yè)板四季度或跑輸大盤(pán)
今年前三季度收官，482只可比主動(dòng)管理偏股型基金中，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)和中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)3只基金回報(bào)率位居前三位，復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為90.01%、89.84%和81.05%。銀河主題策略、匯豐晉信科技先鋒、農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題、匯豐晉信低碳先鋒、華商主題精選、長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)和華商動(dòng)態(tài)阿爾法分列第四到第十位，同期回報(bào)率分別為71.80%、70.73%、69.80%、65.59%、63.63%、62.51%和61.73%。
縱觀前三季度，業(yè)績(jī)較好的基金均具備同一特點(diǎn)，即抓住了以創(chuàng)業(yè)板為主要代表的成長(zhǎng)股的此輪上漲行情。而昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高1389.73點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板深幅調(diào)整還未出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板多空論戰(zhàn)再次升級(jí)，更有投資人笑言，這批靠著創(chuàng)業(yè)板吃飯的基金將會(huì)跌下神壇，而從長(zhǎng)期看，上述績(jī)優(yōu)基金的基金經(jīng)理絕大多數(shù)仍然看好以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股后市。
前三季度回報(bào)率位居前兩名的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)的基金經(jīng)理王鵬輝表示，A股最大的投資機(jī)會(huì)在未來(lái)一兩年內(nèi)，將主要集中在以創(chuàng)業(yè)板和中小板為代表的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
前三季度業(yè)績(jī)排名偏股型基金第4位的銀河主題策略基金的掌門(mén)人成勝認(rèn)為，成長(zhǎng)股未來(lái)股價(jià)分化是必然趨勢(shì)，偽成長(zhǎng)股將大幅下跌，而業(yè)績(jī)繼續(xù)高成長(zhǎng)的成長(zhǎng)股憑借投資標(biāo)的的稀缺性，跌幅可能很難超過(guò)15%，未來(lái)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力將不是估值提升，而是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。成勝表示，短期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板有調(diào)整的壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指肯定是中國(guó)最好的指數(shù)。
持有此觀點(diǎn)的基金經(jīng)理不在少數(shù)。農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題基金經(jīng)理付娟也表示，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)了分化的特點(diǎn)，其中有不少股票存在估值泡沫，可能還會(huì)進(jìn)一步回調(diào)；但精選出來(lái)的一些業(yè)績(jī)確實(shí)具有成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，其后期風(fēng)險(xiǎn)并不大，這些股票會(huì)在調(diào)整中更為抗跌，而且中長(zhǎng)期可能會(huì)有更好的表現(xiàn)，在未來(lái)的投資管理中，仍將堅(jiān)持成長(zhǎng)類(lèi)選股風(fēng)格。
寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)表示，盡管現(xiàn)階段她認(rèn)為從戰(zhàn)略上成長(zhǎng)股依舊值得長(zhǎng)期看好，但是從戰(zhàn)術(shù)上看，今年四季度成長(zhǎng)股可能會(huì)跑輸大盤(pán)。因?yàn)槌砷L(zhǎng)股各方面的利好在今年這種行情下已經(jīng)充分被挖掘和演繹，到歲末年初時(shí)需要來(lái)驗(yàn)證前期預(yù)期的兌現(xiàn)情況。
前三季度業(yè)績(jī)排名偏股型基金第16位的興全輕資產(chǎn)基金的基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆也表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的戰(zhàn)略方向，新興產(chǎn)業(yè)代表未來(lái)轉(zhuǎn)型的大方向，以成長(zhǎng)股為標(biāo)志的結(jié)構(gòu)性行情仍將繼續(xù)，近期炒作的個(gè)股和板塊，既沒(méi)有估值優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有扎實(shí)的基本面支撐，資金在不同板塊之間的分配情緒性要大于理性；另一方面，今年以來(lái)尤其是下半年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指和上證指數(shù)、滬深300之間的背離越來(lái)越大，這個(gè)缺口只有適度彌合收斂，行情才能走得更長(zhǎng)遠(yuǎn)。
投資行業(yè)現(xiàn)分歧
以符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為前提
對(duì)于后市行業(yè)的布局方向，前三季度股基冠亞獎(jiǎng)杯的雙料得主王鵬輝認(rèn)為，與內(nèi)需相關(guān)的行業(yè)，比如醫(yī)藥、電子、食品飲料等行業(yè)將會(huì)得到快速發(fā)展，將重點(diǎn)關(guān)注TMT行業(yè)。該行業(yè)在上網(wǎng)帶寬和終端硬件水平快速提升的推動(dòng)下進(jìn)入了新的發(fā)展階段，中國(guó)在通信設(shè)備、終端和元器件制造、內(nèi)容和應(yīng)用等環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)力都在不斷提升。中國(guó)TMT行業(yè)與全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展共振，具有強(qiáng)烈的市場(chǎng)化特征，為市場(chǎng)提供了眾多投資標(biāo)的。
銀河主題策略的基金經(jīng)理成勝表示，隨著新一屆政府執(zhí)政策略的清晰化，改革和轉(zhuǎn)型已成為共識(shí)將持續(xù)深化，未來(lái)隨著國(guó)家扶持力度的加強(qiáng)、重要領(lǐng)域的開(kāi)放以及工程師紅利的釋放，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股還有很大的機(jī)會(huì)。他看好信息技術(shù)和制造業(yè)的前景，前者是因?yàn)殡S著硬件基礎(chǔ)的普及，未來(lái)信息服務(wù)和數(shù)據(jù)挖掘?qū)⒊蔀橄乱粋�(gè)高速增長(zhǎng)的領(lǐng)域；后者雖然普通制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力在弱化，但前期技術(shù)、資金的積累將使我國(guó)在高端制造業(yè)領(lǐng)域突圍，使得中國(guó)未來(lái)在這一領(lǐng)域必然有一席之地。
前三季度業(yè)績(jī)排名偏股型基金第8位的華商主題精選基金經(jīng)理梁永強(qiáng)表示，在未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)下，股市作為資產(chǎn)證券化的主戰(zhàn)場(chǎng)可能會(huì)持續(xù)受益，符合長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)將長(zhǎng)期受益，目前還比較小的藍(lán)籌將是未來(lái)幾年投資機(jī)會(huì)最大的品種，這些品種出現(xiàn)概率最大的領(lǐng)域可能是新能源、新材料、儲(chǔ)能、新能源汽車(chē)、文化娛樂(lè)、基因生物、醫(yī)療服務(wù)、教育、綠色環(huán)保等，在基金的操作中，也將選擇一些可能成為未來(lái)大藍(lán)籌的公司長(zhǎng)期集中持有，并輔之以階段性地參與一些主題機(jī)會(huì)。
興全輕資產(chǎn)的基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆則表示，結(jié)構(gòu)性行情仍將繼續(xù)，未來(lái)投資將堅(jiān)持“兩個(gè)不變”—“新興成長(zhǎng)”不變、“集中持股”不變，行業(yè)集中，個(gè)股集中，倉(cāng)位上既堅(jiān)持核心倉(cāng)位的穩(wěn)定性，也兼顧非核心倉(cāng)位的靈活性。