近期商業(yè)零售板塊整體走勢強勁，在商業(yè)零售行業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期背景下，蘇寧云商、天虹商場等牛股頻出。同時，隨著國慶黃金周臨近，商業(yè)零售板塊集體走高，25日更是出現(xiàn)漲停潮。有行業(yè)人士表示，在多重利好刺激下商業(yè)零售板塊節(jié)前有望繼續(xù)保持強勢，但行業(yè)仍面臨轉(zhuǎn)型期的陣痛，缺乏基本面支撐的上漲難以持續(xù)。
王府井成新領(lǐng)漲龍頭
進入9月，商業(yè)零售行業(yè)成為持續(xù)熱點之一，業(yè)內(nèi)人士認為商業(yè)零售股的強勢表現(xiàn)是市場對行業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期的炒作，特別是對轉(zhuǎn)型O2O的炒作。所謂O2O即將線下商務(wù)的機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺。這樣線下服務(wù)就可以用線上來攬客，消費者可以用線上來篩選服務(wù)，還有成交可以在線結(jié)算，很快達到規(guī)模。繼蘇寧云商、天虹商場大舉走高后，王府井目前開始在這一主題投資上接棒做多。
9月25日王府井直接在漲停板開盤并維持至收盤，除國慶黃金周臨近因素外，公司通過微信平臺未來新推出的功能的預(yù)期是導(dǎo)致股價強勢走高的主要原因。王府井百東貨董秘辦人士在接受采訪時表示，公司的線下門店基本方都已開通微信公眾號，目前發(fā)布的信息主要是商場的優(yōu)惠活動介紹，以及品牌信息發(fā)布等，暫未涉及支付環(huán)節(jié)。微信富已經(jīng)在做，實際上我們比天虹還要早。微信平臺未來新推出的功能，公司都會跟進，比如移動支付等。
受利好消息影響王府井強勢漲停，板塊也集體逆勢走高。截止收盤，包括王府井、華聯(lián)綜超、重慶百貨、合肥百貨等9股紛紛收于漲停板上。
面對網(wǎng)絡(luò)銷售的沖擊，實體百貨店向電商轉(zhuǎn)型已是大勢所趨。除了蘇寧云商外，天虹商場、文峰股份、南京中商等多家商業(yè)零售股也開始加大網(wǎng)絡(luò)營銷。其中蘇寧云商可謂是行業(yè)中耀眼的明星股。從底部啟動以來，蘇寧云商最大漲幅已接近兩倍。
和王府井相似的天虹商場，9月以來漲幅也輕松超過六成。究其原因，加大在線銷售力度可能給公司帶來業(yè)績的提升被市場所看好。之前天虹商場發(fā)布公告稱，公司聯(lián)手騰訊微生活打造了天虹應(yīng)用平臺，該平臺首先于13日在深圳寶安中心區(qū)購物中心上線，天虹全國其他60家門店計劃陸續(xù)上線。隨后國金證券發(fā)布研究報告指出，天虹作為在線零售與門店可視化第一家。微信平臺的首家開通，是實體零售O2O融合歷史性的第一步，對天虹本身與整個實體零售行業(yè)意義重大，并將帶來突破性業(yè)績提升。
業(yè)績?nèi)悦媾R多方?jīng)_擊
雖然多家商業(yè)零售企業(yè)開始加大網(wǎng)絡(luò)營銷受到市場追捧，經(jīng)濟增速下滑以及消費模式改變對行業(yè)業(yè)績產(chǎn)生負面影響仍是行業(yè)面臨的問題。
網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展對實體百貨店沖擊不可小視，企業(yè)積極轉(zhuǎn)型效果如何還有待觀察。就目前來看，概念炒作加之國慶黃金周臨近等多重利好有望短期內(nèi)繼續(xù)提振商業(yè)連鎖行業(yè)，但中期來看，差強人意的業(yè)績，以及加大網(wǎng)絡(luò)銷售力度對業(yè)績是否有效提升讓不少分析師對行業(yè)持謹慎態(tài)度。
有行業(yè)人士認為，基本面來看，終端消費改善不大，中報業(yè)績少有超預(yù)期增長。電商和移動互聯(lián)網(wǎng)等新興銷售渠道沖擊傳統(tǒng)商業(yè)零售行業(yè)。雖然也有部分企業(yè)欲通過轉(zhuǎn)型對沖網(wǎng)絡(luò)沖擊，但成效還是未知數(shù)，巨大投入下受益能否成正比是市場關(guān)注的問題。在行業(yè)未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好前提下，繼續(xù)維持對商業(yè)零售行業(yè)的“中性”評級。
而就近期券商發(fā)布的行業(yè)研究報告中，“中性”的投資評級頻繁出現(xiàn)。民族證券分析師張麗華表示，從基本面情況分析，雖然已經(jīng)是消費旺季，當行業(yè)景氣度依然偏低，不宜過于樂觀。
從商業(yè)零售板塊半年報情況來看，行業(yè)盈利能力恢復(fù)并不明顯。再從毛利率水平拉看，今年上半年毛利率水平繼續(xù)下降，毛利率下降趨勢確立，張麗華表示。
上半年業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，對于前三季度業(yè)績預(yù)測上，商業(yè)零售企業(yè)也相對謹慎。截止目前僅有不到兩成的商業(yè)零售對前三季度業(yè)績做出來預(yù)測。其中愛施德、人人樂、東方市場、友好集團業(yè)績同比增長超過一倍。蘇寧云商、新華都業(yè)績則出現(xiàn)大幅下滑。王府井、友誼股份、中百集團等大多數(shù)中期業(yè)績下滑的企業(yè)并披露三季度預(yù)告。