比QFII、RQFII制度更進一步的資本開放政策正在緊鑼密鼓地進行中。
證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人日前公開表示，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管部門已經(jīng)在基金產(chǎn)品互認(rèn)問題上達成政策共識，但是技術(shù)層面還有大量工作需要落實，具體實施尚無明確的時間表。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)積極推動內(nèi)地、香港基金的互認(rèn)工作。
所謂“基金互認(rèn)”，是指兩地獲得各自證監(jiān)會認(rèn)可的基金可被允許面向?qū)Ψ骄用窆_銷售。互認(rèn)安排可令設(shè)立基金、尋求認(rèn)可及發(fā)售基金的程序得以簡化，從而節(jié)省成本和時間。目前，中國香港方面已經(jīng)與中國臺灣（僅限于交易所買賣基金）及澳大利亞設(shè)有基金互認(rèn)安排。
香港方面對基金互認(rèn)計劃的推進更加積極。香港證監(jiān)會副行政總裁林張灼華已在多個場合公開提及這項計劃并給予極高期望，甚至鼓勵香港基金公司盡早對產(chǎn)品的設(shè)計、營銷、投資等各個方面進行提前考慮和安排。
上周，林張灼華又公開稱，香港證監(jiān)會和中國證監(jiān)會已完成一項針對兩地市場監(jiān)管框架的研究，研究成果將有助于促成兩地成立跨境基金互認(rèn)機制，為兩地投資者提供相同的保障，債券和股票型基金等產(chǎn)品將優(yōu)先考慮。
林張灼華同時指出，香港基金公司內(nèi)地銷售產(chǎn)品須具備兩個前提，基金必須在中國香港注冊，并且在香港雇有基金經(jīng)理。獲香港證監(jiān)會認(rèn)可的1700多只基金中，只有300只在中國香港注冊，符合跨境銷售要求。而由于內(nèi)地實行資本管制，每只獲準(zhǔn)進行跨境銷售的基金產(chǎn)品都將受配額限制。
由于內(nèi)地實施資本項目管制，在內(nèi)地與香港兩地之間跨境銷售基金困難重重。目前，香港的認(rèn)可基金并沒有直接面向內(nèi)地投資者銷售的渠道，境外投資者也不能直接投資于內(nèi)地認(rèn)可的基金，兩地金融機構(gòu)只能以間接方式進行非常有限的合作。自2006年4月以來，部分獲香港證監(jiān)會認(rèn)可的基金可通過香港QFII計劃間接地在內(nèi)地出售，內(nèi)地金融機構(gòu)也可以為內(nèi)地投資者開發(fā)投資于香港證監(jiān)會認(rèn)可基金的外幣理財產(chǎn)品。
如果兩地基金互認(rèn)政策落實成行，則意味著香港成熟基金產(chǎn)品可直接引入內(nèi)地銷售，內(nèi)地的基金產(chǎn)品則可直接在香港銷售，吸引海外資金進入。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這將進一步擴大我國基金行業(yè)和資本市場開放，提高資本項目可兌換水平，密切內(nèi)地與香港的經(jīng)濟金融合作。
事實上，此舉對于兩地的基金公司和投資者而言都好處頗多。
林張灼華在今年初一次公開講話里曾指出，內(nèi)地儲蓄率高而市場滲透率較低，對于香港基金公司，內(nèi)地市場蘊含巨大的潛力；而內(nèi)地基金對于香港及國際的投資者亦有極大的吸引力，其加入香港市場也將令市場上的產(chǎn)品選擇更為豐富。
從另一個角度，內(nèi)地基金公司將加入國際市場參與者的競爭，可以直接接觸有意在內(nèi)地市場發(fā)掘商機的國際投資者，也可了解國際投資者的要求及喜好，在國際上樹立和鞏固自身的品牌。