除了東方園林主動披露的部分大單回款難，記者從業(yè)內資深人士處了解到，東方園林目前在山西大同、山東淄博等地的市政項目同樣面臨回款難風險，涉及項目金額40億元左右。
事實上，應收賬款過高的風險始終伴隨著東方園林的發(fā)展。尤其是近年來依靠BT模式在全國范圍內攻城略地，在地方財政收緊的背景下，東方園林開始面臨回款難題。
2006年，東方園林的營收尚在2億元左右，凈利潤在2500萬元。到了2012年，其營收近40億元，凈利近7億元。與此同時，東方園林的應收賬款也翻了20倍：2006年底尚在8000余萬元，到了去年年底已經超過17億元。而自2009年上市以來，東方園林的經營性現(xiàn)金流凈額一直都是負數(shù)。
截至今年一季度，東方園林的短期借款13.55億元，資產負債率60%。為緩解資金饑渴，今年7月初，東方園林17億元的增發(fā)方案獲準。
而東方園林從2011年開始推出的“土地保障”防范模式，效果也并不太理想。一位地產界的人士則告訴本報記者，土地保障模式“其實不靠譜，因為政府財政是收支兩條線，這個決定了土地保障模式是很難生存的”。“土地收支兩條線，實際上有一些地雖然出讓了，但最后到底用不用在你這兒是個問題�！币幻煜せ刭彵Ｕ系娜耸空f。
(摘自《第一財經日報》)