上周(7月8日-12日當(dāng)周)市場再度領(lǐng)略了伯老的“威力”，伯老在當(dāng)周會議紀要后的新聞發(fā)布會上一句“在可預(yù)見的未來都將保持高度寬松”此言一出，立即引發(fā)匯市聯(lián)動效應(yīng)，美指慘遭瘋狂洗劫，非美貨幣大放異彩。盡管周五美指小幅走高，但仍錄得五周內(nèi)表現(xiàn)最差的一周。本周眾多風(fēng)險事件即將來襲，美指能否重振雄風(fēng)，還看與各非美貨幣如何較量。
上周熱點事件回顧：伯老暢言“鴿派” 美指瞬間趴下
美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間周三(7月10日)發(fā)布了6月18-19日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議的紀要文件。會議紀要顯示，盡管美聯(lián)儲內(nèi)部對于需要在未來逐步縮減量化寬松(QE)購債措施的規(guī)模，直至將其徹底結(jié)束達成了共識，但多數(shù)美聯(lián)儲官員都表示要在有更多證據(jù)顯示就業(yè)市場仍在持續(xù)好轉(zhuǎn)之后，才會決定縮減購債規(guī)模。
而美聯(lián)儲主席伯南克周三(7月10日)在講話后的答問環(huán)節(jié)指出，美聯(lián)儲將會在未來相當(dāng)一段時間繼續(xù)維持當(dāng)前寬松的貨幣政策立場。目前，美國的通脹率仍維持在低位，而雖然當(dāng)前的總體失業(yè)率已經(jīng)降低到了7.6%，但是實際的就業(yè)形勢仍可能比這一表面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)所反映的更為嚴峻。
在伯南克講話后，金融市場瞬間發(fā)生“大地震”。美元兌各主要貨幣全線大跌，美元兌日元匯率失守100大關(guān)口，一度跌至98.50附近。歐系貨幣則大幅飆升，加上之前會議紀要后的漲幅，歐元兌美元一度暴漲近500點，英鎊兌美元也上漲近300點。此外，現(xiàn)貨黃金漲逾2%，目前升至1280美元/盎司上方，現(xiàn)貨白銀至19.77美元/盎司附近。
State Street Global Markets外匯主管Bart
Wakabayashi說道：“今早的拋售讓我非常震驚。顯然，這是由于伯南克的講話，但市場的反應(yīng)有點滯后，看起來的確有點反應(yīng)過度。但是話說回來，也確實有點意外，忽然之間伯南克的語氣發(fā)生了變化，所以情況一下子變得全然不同了�！�
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐紐約外匯策略師Sebastien
Galy表示，伯南克強調(diào)了美國經(jīng)濟面臨的一些風(fēng)險，這導(dǎo)致美元全線走軟。
伯南克被疑“玩弄口術(shù)”
美聯(lián)儲公開6月議息紀要文件，顯示官員對“退市”時間存分歧；加上主席伯南克表示，美國經(jīng)濟在可見未來仍需高度寬松貨幣政策，一反之前提早啟動退出QE的口氣。
細看伯南克講話，指當(dāng)前7.6%的失業(yè)率，可能高估了勞工市場的健康程度；低于2%的通脹率，卻又不利經(jīng)濟擴張。因此“在可預(yù)見將來，高度寬松的貨幣政策有其需要”。
伯南克“前言不對后語”令人滿腹疑團。6月就業(yè)市場有所改善，只是改善之勢的確未夠穩(wěn)定。計及就業(yè)不足和放棄求職的U6失業(yè)率指標(biāo)，去年6月為14.9%，今年6月僅回落至14.3%，反映勞工市場好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)并不可靠。
換言之，經(jīng)濟與就業(yè)市場向好之勢穩(wěn)而未固，發(fā)展的不確定性往往抵銷有利退出條件。伯南克前后矛盾的確使人生疑，他是否刻意玩弄“口術(shù)”。但無論如何，退市時機選擇之所以困難，原因在于貨幣政策從制訂實施到傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟并產(chǎn)生影響，明顯存在時滯，聯(lián)儲必須對未來的經(jīng)濟形勢發(fā)展作出非常精確的預(yù)測。
本周各國利率決議及會議紀要大盤點
澳洲聯(lián)儲會議紀要
影響貨幣：澳元兌美元
上周澳元兌美元周線上再度收跌0.12%。周五(7月12日)日內(nèi)一度觸及近三年低位0.8997。目前市場對澳洲聯(lián)儲進一步降息的預(yù)期升溫。若從此前公布的利率決議來判斷，澳洲聯(lián)儲的降息大門依然敞開。
此前洲聯(lián)儲在發(fā)表的簡短聲明中表示，澳元匯率仍然高企，澳元可能進一步下滑；按照歷史標(biāo)準來看，大宗商品價格仍處在高位；澳元匯率下降將有助于經(jīng)濟平衡。若紀要給出未來降息的暗示，料將打壓澳元。
雖然澳元兌美元周線上仍然是下跌狀態(tài)，但投行們對匯價未來走勢目前出現(xiàn)了一些分歧。目前，分為繼續(xù)看跌派和反彈派。
繼續(xù)看跌派：匯豐銀行(HSBC)外匯研究團隊認為，未來數(shù)月存在三大主題，確保澳元繼續(xù)下跌。這三大主題包括：美聯(lián)儲(Fed)削減購債規(guī)模、澳洲聯(lián)儲(RBA)希望澳元走弱、以及中國經(jīng)濟增長放緩。匯豐銀行還稱：“市場對亞洲經(jīng)濟增長放緩，尤其是中國經(jīng)濟減速的預(yù)期或?qū)⑹沟冒脑^續(xù)遭遇賣盤�！�
反彈派：花旗分析師Richard
Cochinos稱，本周澳元空頭頭寸大幅下降，表明短線投資者繼續(xù)做空澳元的興趣減弱，澳元兌美元可能在0.9000關(guān)口附近尋得底部支撐。同時法國巴黎銀行預(yù)期，澳元兌美元在今年年底前將反彈至1.0200關(guān)口附近。
技術(shù)面日圖上，澳元兌美元需關(guān)注0.9000關(guān)口支撐，若能有效跌破則匯價料將繼續(xù)下挫。
日本央行會議紀要
影響貨幣：美元兌日元
從上周日本央行決議按兵不動的情況來看，本周公布的日本央行會議紀要很有可能無太大的新意，暫時不大可能再推出刺激政策。因日本央行上周決議聲明再次上調(diào)日本經(jīng)濟預(yù)期，為連續(xù)第七個月上調(diào)經(jīng)濟評估，稱日本經(jīng)濟開始“溫和復(fù)蘇”，因國內(nèi)需求活絡(luò)且海外經(jīng)濟好轉(zhuǎn)。值得注意的是，此為日本央行自2011年1月份以來首次使用“復(fù)蘇”字眼。日本央行6月決議聲明時稱經(jīng)濟正在“回升”。
日本央行對經(jīng)濟的看法更為樂觀，因有越來越多跡象顯示，日元走軟及政府刺激政策產(chǎn)生的利好效應(yīng)正在變得日益廣泛。而日元當(dāng)前也缺乏進一步打壓的新因素，日元恐將在現(xiàn)階段繼續(xù)走強。美元兌日元上周已跌破100關(guān)口，暫時交投于99關(guān)口一線，對于未來的走勢看法，還是以100關(guān)口有匯價的強弱分水嶺。
華僑銀行分析師認為，美元兌日元目前正在轉(zhuǎn)為中性。華僑銀行分析師稱：“我們認為美元兌日元短期內(nèi)將轉(zhuǎn)為中性，美元多頭勢力或?qū)⒍虝簻p弱�！苯灰讍T亦指出，小時圖上看，美元兌日元的趨勢指標(biāo)均暗示短線將維持盤整。其還指出，美元兌日元的支撐位關(guān)注98.65、98.25以及97.85，阻力位則位于99.50、100.00以及100.65。
FX Concepts的亞太區(qū)主管Bernard
Lock表示，由于市場猜測美國Fed將縮減定量寬松政策規(guī)模，美元兌日元在可以預(yù)見的未來預(yù)計繼續(xù)走強。不過在日本7月21日的選舉和7月25日公布CPI數(shù)據(jù)前，該匯率預(yù)計保持在100附近，因為這些是影響該匯率下一步走向的關(guān)鍵因素。他進一步表示，在評估該匯率走向時，市場更關(guān)注的是Fed的政策，而非日本央行舉措或日本機構(gòu)投資者的資金外流情況。
加拿大公布利率決議
影響貨幣：美元兌加元
據(jù)上周三(7月10日)發(fā)布的一份調(diào)查報告顯示，加拿大央行可能會在新行長波洛茲(Stephen
Poloz)上任后的首度政策會議上進一步收緊對未來政策寬松力度的預(yù)期，然而，由于該國經(jīng)濟增速仍然滯緩，且通脹率也依然低企，因而，央行在2014年四季度到來之前將不會考慮加息。
所有受調(diào)查的業(yè)內(nèi)分析師都認為，加拿大央行在本周三(7月17日)的政策會議上維持基準利率在1%不變，而多數(shù)分析師也預(yù)計，該國央行至少會把當(dāng)前的利率水平維持到明年。
蒙特利爾銀行(BMO)的經(jīng)濟專家指出，目前，加拿大國內(nèi)的經(jīng)濟增長率和通脹率都仍徘徊在央行所設(shè)定的區(qū)間的下沿，因而，真正的加息時機目前還遠未到來。至少，在2014年三季度來臨之前，加拿大央行沒有可能會加息。
技術(shù)上看，美元兌加元仍受此前美指大幅回落而一蹶不振，在此前觸及前期高點1.0607后，上周連續(xù)打穿1.05及1.04兩道前期上漲關(guān)口，目前匯價能否反彈，主要還是看美指方面的反彈力度。加拿大本周利率維持不變是大概率事件，就看匯價如何解讀加元未來形勢。
匯價此前多頭數(shù)次沖擊1.0600整數(shù)關(guān)口未果使得短期拋盤出現(xiàn)。TD證券認為美元兌加元前景謹慎看漲，多頭可能再次測試區(qū)間頂部區(qū)域。該行分析師團隊表示現(xiàn)在鮮有讓美元大幅走低的可能，因此美元兌加元整體保持看漲趨勢。下方1.0400/1.0500區(qū)間支撐十分良好，多頭依托此區(qū)域有望再次測試區(qū)間頂部1.0600。日內(nèi)來看，阻力見于1.0565，突破后有望快速上摸1.0600。
本周美指能否“平反” 伯老講話及褐皮書是關(guān)鍵
美指上周收于83關(guān)口附近。本周需重點關(guān)注美聯(lián)儲伯南克證詞。此前由于美聯(lián)儲主席伯南克表示，在通脹率保持低位以及就業(yè)市場疲軟狀況下，將繼續(xù)推行寬松貨幣政策，這樣的言論導(dǎo)致美元指數(shù)一度遭到拋售，跌至三周低位。而本周伯南克還將在美國國會就貨幣政策發(fā)表證詞，屆時或又將再度引發(fā)市場大幅波動。
同時，美聯(lián)儲還將于周四凌晨發(fā)布褐皮書報告，其報告內(nèi)容主要針對當(dāng)前美國經(jīng)濟形勢的表述。若褐皮書顯示出美國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，那么屆時關(guān)于QE的收縮問題又將引發(fā)市場熱議，美指也將得到再度提振。
盡管對美聯(lián)儲縮減購債的時機預(yù)估被推遲，但交易商表示，美元前景仍為利多，因美聯(lián)儲仍將可能是首家撤走季度寬松貨幣政策的主要央行。
德意志銀行外匯策略部門全球主管Alan
Ruskin稱：“部分市場人士認為伯南克對通脹溫和的講話帶來的沖擊大致已被市場消化，雖然他盡力避免改變基調(diào)，但任何政策意外都更可能是對美元有利的方向，而不是不利�！狈治鰩煼Q，美國經(jīng)濟相比其他主要經(jīng)濟體更為穩(wěn)健，令美聯(lián)儲今年縮減刺激措施的可能性增加。相比而言，歐洲央行、英國央行和日本央行都在尋求進一步放寬政策。
德意志銀行同時認為，市場對美聯(lián)儲主席伯南克的講話過于敏感，美元指數(shù)下行動力有限。全球經(jīng)濟形勢并沒有突然發(fā)生改變，盡管匯市讓人感覺到在美聯(lián)儲會議紀要和美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表措辭寬松的講話后，世界一夜間天翻地覆。該行指出，美聯(lián)儲不縮減刺激措施的前提是美國經(jīng)濟失去大量動能，同時擴大資產(chǎn)購買計劃的前提是美國經(jīng)濟崩潰，但目前尚未出現(xiàn)這些跡象，因此整體狀況并未在一夜間發(fā)生改變。
此外，G20財長與央行行長會議還將于周五拉開帷幕，具體對匯市產(chǎn)生的影響將在下周得到顯現(xiàn)。日本財務(wù)省財務(wù)官古澤滿宏(Furusawa)上周四(7月11日)表示，20國集團會議(G20)可能討論中國經(jīng)濟放緩和美聯(lián)儲退出刺激措施對新興經(jīng)濟體的影響。
古澤滿宏稱：“日本方面或?qū)⒃贕20會議上尋求全球第二大經(jīng)濟體——中國對本國經(jīng)濟放緩以及影子銀行問題的闡述�！痹撊毡竟賳T還指出，日本的貨幣政策不是為了打壓日元匯率，并將繼續(xù)尋求G20對安倍經(jīng)濟學(xué)的支持。