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    券商資產管理無論數量還是規(guī)模都在2013年迎來了快速擴張期。Wind數據顯示，今年上半年券商集合理財產品累計發(fā)行量高達879只，相比于去年同期的48只，擴張量高達17.3倍。而在產品數量的快速擴張下，券商理財產品業(yè)績分化的情況也在加劇，其中國泰君安最為顯著。
　　Wind數據顯示，今年上半年券商資產管理產品發(fā)行一路飆升，尤其在新《基金法》實施前的5月份達到峰值339只。而相比之下，2009年券商共發(fā)行集合理財產品47只，2010年發(fā)行了97只，2011年發(fā)行了108只，2012年發(fā)行了224只。從發(fā)行份額來看，上半年發(fā)行的879只產品累計份額約為1414.84億份；而去年同期發(fā)行的48只產品發(fā)行累計份額僅為217.69億份。不過，值得注意的是，自6月1日新《基金法》正式實施后，6月產品發(fā)行明顯降溫，甚至有急劇下滑的跡象，全月累計發(fā)行產品僅93只。此外，本月發(fā)行份額進一步走低，93只產品總份額為71.89億份，平均份額僅1.95億份。
　　受到市場因素的影響，債券型集合理財產品成為上半年發(fā)行最熱的門類，5月份的發(fā)行量高達204只。而相比之下，股票型產品在整個上半年的發(fā)行中還不足20只。不過，5月份中小券商發(fā)行“小集合”的熱情明顯高漲。其中國金證券發(fā)行了10只，發(fā)行數量排名第一；恒泰證券則發(fā)行了9只，名列第二；渤海證券、海通證券、安信證券、財通證券各發(fā)行了6只，名列第三。從產品類型上看，券商集合理財產品仍然對股市持“規(guī)避”態(tài)度。本月股票型產品數量為0；混合型理財產品數量為41只，債券型理財產品的數量為24只，貨幣市場型理財產品數量為10只，其他型為1只。
　　隨著發(fā)行量的大擴容，券商集合理財產品的業(yè)績分化亦愈發(fā)顯著，股票型產品的業(yè)績分化尤為突出。納入Wind統(tǒng)計的61只股票型產品中，包括平安優(yōu)質成長中小盤、上海證券理財1號、招商智遠成長等在內的8只產品今年以來的總回報超過10%，平安優(yōu)質成長中小盤以20.67%的收益率位居榜首。而另一方面，國泰君安、銀河證券旗下4只產品則收益“墊底”，虧損幅度均超過8.7%。
　　固定收益產品方面，各家券商的收益相對穩(wěn)健。大通通達一號C、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金穩(wěn)定收益1期B、國泰君安君得豐一號次級、東方紅新睿4號普通級四只產品位居債券型收益前列，而國海債券1號、齊魯錦泉2號、國海金貝殼5號則業(yè)績靠后，虧損幅度在7%以內。另外，貨幣基金的收益中，國泰君安、華泰證券旗下4只產品則以2%以上的總回報位居前列。
　　從上半年的業(yè)績數據綜合來看，國泰君安資管產品的表現今年以來呈下滑趨勢，且產品的兩極分化較為明顯。盡管有如國泰君安君得豐一號次級等部分產品收益率靠前，但Wind數據顯示，公司旗下5只產品在上半年都有不同程度的虧損。其中，國泰君安君享融通一號次級以51.23%的負收益率位居榜首，而國泰君安上證央企50總回報、國泰君安君得增、國泰君安君得發(fā)、國泰君安君享陸金一號半年回報分別為-16.32%、-8.76%、-8.44%、-5.70%。
　　以2012年11月末成立的國泰君安君享融通一號次級為例，該產品自今年以來收益率波動較大，投資經理姚俊敏僅重倉的一只股票華聯(lián)股份，今年以來跌幅逾21%。Wind風險分析顯示，在最近1年里，該產品的下行風險大于同類平均。
　　此外，統(tǒng)計顯示，有約17家券商資管產品進入回報榜前40，而有23家券商則位落后40。其中，同時有產品進入前、后排名的券商有國泰君安、中信、中航、中山及中銀國際五家。