上周五，人民幣兌美元?jiǎng)?chuàng)下兩個(gè)月來(lái)的第17個(gè)新高，這不禁讓人納悶，為何在國(guó)際市場(chǎng)美元兌其他貨幣升值的同時(shí)，卻唯獨(dú)對(duì)人民幣貶值？
不管怎樣，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求加大，拉高了人民幣價(jià)格，這是造成本幣升值的最根本原因。不管是通過地下錢莊進(jìn)來(lái)的熱錢，還是通過各種虛假貿(mào)易進(jìn)來(lái)的套利資本，都是對(duì)賭人民幣未來(lái)還會(huì)繼續(xù)升值。
說(shuō)到這兒，肯定有人納悶，美國(guó)是世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)，當(dāng)美元幣值回升的時(shí)候，國(guó)際資本應(yīng)該回流美國(guó)才是，為何還來(lái)中國(guó)？況且，如果只是熱錢單方面推動(dòng)的人民幣升值，中國(guó)為何不還手？
換個(gè)觀察角度，或許能得出答案：人民幣升值其實(shí)是一局“很大的棋”。
眾所周知，自中國(guó)在2001年加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，出口貿(mào)易飛速增長(zhǎng)，尤其是對(duì)美國(guó)的貿(mào)易，多年連續(xù)順差，外匯儲(chǔ)備不斷刷新紀(jì)錄，當(dāng)前余額已經(jīng)超過3萬(wàn)億美元，但其中大部分又回流到美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。轉(zhuǎn)了一大圈，最終的結(jié)果是，美國(guó)向中國(guó)借錢買了中國(guó)的商品，空手套白狼。
美國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位短期無(wú)法撼動(dòng)，要想改變這種被動(dòng)局面，只有讓人民幣成為其他國(guó)家的貿(mào)易貨幣、儲(chǔ)備貨幣，實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。那樣的話，中國(guó)就可以在貨幣上有出有進(jìn)，形成一種動(dòng)態(tài)平衡。而要想人民幣國(guó)際化，必須要承擔(dān)的代價(jià)就是維持本幣的強(qiáng)勢(shì)。所以，在美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)周期，人民幣會(huì)更強(qiáng)勢(shì)。
在歷史上，凡是美元強(qiáng)勢(shì)的周期，都會(huì)對(duì)中國(guó)造成強(qiáng)烈的資本外溢效應(yīng)，而資本流出對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的傷害是無(wú)法估量的。而今，美元重回強(qiáng)勢(shì)軌道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻進(jìn)入大周期的增速放緩階段，此時(shí)，如果我們不能抓住有利的時(shí)間窗口對(duì)美元進(jìn)行絕地反擊，那么經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型可能胎死腹中；而要維持貨幣強(qiáng)勢(shì)，又會(huì)傷害出口企業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩雪上加霜。
基于上述邏輯，我們有理由認(rèn)為，如果說(shuō)2013年以來(lái)這一波人民幣升值是決策層基于長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略而下的一手“很大的棋”的話，那么這一招很可能就是“置之死地而后生”。到底是妙棋還是臭棋，現(xiàn)在無(wú)法定論。高手過招，不到最后，勝負(fù)永遠(yuǎn)無(wú)法判定。