滬指21日早盤(pán)震蕩走高，但是房地產(chǎn)、金融、電力等權(quán)重股板塊下滑，滬指在2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口拉鋸。午后，滬指震蕩上行，最終站上2300點(diǎn)，報(bào)收2305.11點(diǎn)，漲幅0.22%。與此同時(shí)，深市中小板指、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，分別報(bào)收5425.66點(diǎn)、1073.58點(diǎn)，漲幅分別達(dá)2.06%、2.09%。
分析師認(rèn)為，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然在中小盤(pán)股之中，由中小盤(pán)到大盤(pán)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換難以成功，權(quán)重股目前繼續(xù)拉鋸。長(zhǎng)期來(lái)看，集中在中小盤(pán)的新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)上市公司將迎來(lái)較快發(fā)展。
消息面真空制約大盤(pán)
從消息面分析看來(lái)，宏觀面持續(xù)偏淡，管理層基本上未對(duì)市場(chǎng)做任何政策性干預(yù)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為消息面真空是導(dǎo)致大盤(pán)總體很難有效突破的主要原因；此外市場(chǎng)傳來(lái)高盛清倉(cāng)工行H的消息，或再次引發(fā)投資者對(duì)于后期市場(chǎng)調(diào)整的擔(dān)憂(yōu)。
德邦證券研究所首席策略分析師張海東對(duì)此進(jìn)一步分析認(rèn)為，出現(xiàn)上述情況，原因在于“目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，貨幣政策依然保持中性，難以走出單邊牛市，大盤(pán)上漲的空間也有限，只能是結(jié)構(gòu)性的行情。”
而英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則表示，從1949點(diǎn)啟動(dòng)的一波拉升中，權(quán)重股起到了主要作用，此后有所回調(diào)；目前來(lái)看，權(quán)重股面臨拉鋸，此時(shí)主要起穩(wěn)定市場(chǎng)的“后盾作用”；而中小盤(pán)的成長(zhǎng)性股票表現(xiàn)較熱，主要在于盤(pán)面輪動(dòng)。
對(duì)于中小盤(pán)股的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，“目前的盤(pán)面也可以說(shuō)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一種體現(xiàn)”，張海東表示，科技股、新興產(chǎn)業(yè)股的上漲實(shí)際上也遵循了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，“經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵在我們的企業(yè)能否提升。價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)難以為繼，企業(yè)亟待提升競(jìng)爭(zhēng)能力，需要?jiǎng)?chuàng)新，加大研發(fā)，提升產(chǎn)品的附加值。目前來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然在小盤(pán)股之中�！�
廣證恒生咨詢(xún)公司策略部經(jīng)理張廣文也提到，此前大、小盤(pán)單純指以市值為區(qū)分的不同體量上市公司，輪動(dòng)指的是資金對(duì)不同規(guī)模的上市公司輪動(dòng)操作，但現(xiàn)在所謂的大、小盤(pán)輪動(dòng)，面對(duì)的是資金從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的投資理念轉(zhuǎn)換，而目前來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)于藍(lán)籌的熱情并沒(méi)有對(duì)新興產(chǎn)業(yè)那么高。
新興產(chǎn)業(yè)股持續(xù)向好
在上述背景下，張海東認(rèn)為：“風(fēng)格轉(zhuǎn)換（注：從小盤(pán)股到大盤(pán)藍(lán)籌）暫時(shí)還難以成功。”但中期來(lái)看，張廣文表示：“資金‘挖底’，投資者有向安全邊際靠攏的‘本能’。傳統(tǒng)行業(yè)、低估值藍(lán)籌，在中期內(nèi)或?qū)Y金具有一定吸引力�！�
但從長(zhǎng)期來(lái)看，張廣文表示：“目前，國(guó)外的科技浪潮再次點(diǎn)燃，而國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的交替還沒(méi)有完成，在一定程度上，國(guó)內(nèi)科技股‘點(diǎn)燃’的程度或會(huì)更高。其次，從資本市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，目前資金總量、流動(dòng)性都較為寬裕。再次，機(jī)構(gòu)投資理念也開(kāi)始轉(zhuǎn)換，相比于曾經(jīng)密集布局的藍(lán)籌，其更看好成長(zhǎng)性好的新興企業(yè)。”
對(duì)于第三點(diǎn)，張廣文詳細(xì)分析道：“從上市公司的整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)看，金融、石油化工貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)占比達(dá)到55%左右，而這一部分的業(yè)績(jī)來(lái)源于對(duì)資源的‘壟斷’，如果剔除這一部分，將會(huì)發(fā)現(xiàn)中游制造業(yè)實(shí)際上是整體虧損，這正是這一經(jīng)濟(jì)體‘不賺錢(qián)’的現(xiàn)狀體現(xiàn)。而這也倒逼經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，對(duì)于具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)給予溢價(jià)，使其融資迅速成長(zhǎng)，是大勢(shì)所趨。而機(jī)構(gòu)投資理念也會(huì)隨之出現(xiàn)‘倒逼’。所以，我們更看好具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、具有高速成長(zhǎng)潛力的公司�！�
此外，張廣文還提到在美國(guó)、日本、韓國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，“傳統(tǒng)行業(yè)幾乎沒(méi)有漲，而新興產(chǎn)業(yè)卻出現(xiàn)大幅上漲。例如1997年金融危機(jī)中的韓國(guó)，其大力發(fā)展文化傳媒，這一產(chǎn)業(yè)不僅成為其度過(guò)金融危機(jī)的‘幫手’，也成為了其目前的支柱產(chǎn)業(yè)之一�！�