三十年河?xùn)|，三十年河西。曾經(jīng)備受銀行理財(cái)產(chǎn)品沖擊的銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，如今正開打一場(chǎng)悄無聲息的翻身仗。
上海證券報(bào)昨日從權(quán)威渠道獲悉，今年4月單月，前七大壽險(xiǎn)公司銀保新單保費(fèi)收入，合計(jì)出現(xiàn)同比35%的大幅增長(zhǎng)。其中，上市公司中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)4月單月銀保新單同比增速分別超過：60%、-20%、30%、50%。
長(zhǎng)時(shí)間萎靡的銀保渠道，乍現(xiàn)全面回暖的曙光。背后的邏輯正是：銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”落地后，銀行理財(cái)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌，銀保產(chǎn)品趁勢(shì)而起。
銀保新單規(guī)模“咸魚翻身”
近年來，銀行加大銷售理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)銀保產(chǎn)品產(chǎn)生了明顯的擠出和替代效應(yīng)。導(dǎo)致全行業(yè)的銀保保費(fèi)收入出現(xiàn)連續(xù)下滑甚至負(fù)增長(zhǎng)，哀鴻一片。
正所謂此一時(shí)彼一時(shí)。今年3月下旬，旨在進(jìn)一步規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”落地，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)由此降溫。不同投資期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率出現(xiàn)環(huán)比下滑。這令其與銀保產(chǎn)品的收益率差距逐漸縮小。
微妙的變化，已經(jīng)反映在了具體銷售上。本報(bào)獲悉的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，今年4月單月，前七大壽險(xiǎn)公司合計(jì)總保費(fèi)收入同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)（約17%）的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要因銀保新單合計(jì)保費(fèi)同比增速高達(dá)35%，而個(gè)險(xiǎn)新單合計(jì)保費(fèi)同比增長(zhǎng)亦達(dá)到14%。
尤其是四家上市保險(xiǎn)公司，在個(gè)險(xiǎn)新單繼續(xù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的同時(shí)，銀保新單表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)逆轉(zhuǎn)。4月單月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)的銀保新單同比增速，分別超過：60%、-20%、30%、50%。
4月單月銀保新單逆勢(shì)反彈的背后驅(qū)動(dòng)力，一是銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”后銀行理財(cái)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌，間接利好銀保產(chǎn)品銷售；二是去年二季度開始銀保保費(fèi)大幅下滑，因此去年4月開始同比基數(shù)較低。主流投行預(yù)計(jì)，受這兩大因素的助力，銀保渠道全面回暖有望持續(xù)至今年底。
不過，高保費(fèi)并不等于高利潤(rùn)。據(jù)記者調(diào)查了解，有多家壽險(xiǎn)公司銀保規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)，但“含金量”卻很低，甚至?xí)@著增加保險(xiǎn)公司的負(fù)債成本。但也有業(yè)內(nèi)人士持不同看法，認(rèn)為盡管銀保產(chǎn)品利潤(rùn)率不高，但規(guī)模提升后可攤平固定費(fèi)用率以提升個(gè)險(xiǎn)產(chǎn)品利潤(rùn)率，利于新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升。
給付壓力倒逼保費(fèi)規(guī)模拉升
銀行理財(cái)業(yè)務(wù)趨嚴(yán)的監(jiān)管政策，從客觀上助推了銀保渠道的趁勢(shì)而起。事實(shí)上，從主觀而言，保險(xiǎn)公司也有進(jìn)一步做大壽險(xiǎn)新單規(guī)模的動(dòng)力�！坝捎诮衲陦垭U(xiǎn)行業(yè)較重的滿期給付壓力，因此，保險(xiǎn)公司需要提升保費(fèi)規(guī)模以緩解現(xiàn)金流壓力。”一家壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人直言不諱。
一些壽險(xiǎn)公司正在想方設(shè)法加大投入以力爭(zhēng)保費(fèi)收入的迅速增加。最新跡象顯示，已有壽險(xiǎn)公司在銀保渠道推出投資于具體資產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)劃的全新萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的結(jié)算利率高達(dá)5%左右；也有壽險(xiǎn)公司推出了快返型分紅險(xiǎn)新產(chǎn)品，產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，對(duì)投資者亦頗具吸引力。這些新產(chǎn)品的推出，對(duì)于所在公司銀保新單增速的拉動(dòng)功不可沒。
“這說明，目前壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求仍比較旺盛，如果產(chǎn)品吸引力高仍可推動(dòng)保費(fèi)大幅增長(zhǎng)。與此同時(shí)，代理人團(tuán)隊(duì)管理較好的公司未來在個(gè)險(xiǎn)渠道的競(jìng)爭(zhēng)力依然較強(qiáng)，如平安、太保等未來個(gè)險(xiǎn)新單增速仍可期待�！被诖耍髁魍缎腥耸空J(rèn)為，今年二季度壽險(xiǎn)保費(fèi)收入將會(huì)顯著改善。
就整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)而言，“壽險(xiǎn)向上、產(chǎn)險(xiǎn)向下”的格局已然凸顯。由于受到車險(xiǎn)增量枯竭、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革的多重影響，產(chǎn)險(xiǎn)承保利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。在此格局下，四家上市保險(xiǎn)公司或因各自業(yè)務(wù)占比不同，而出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化的現(xiàn)象。