在近期良好的內外環(huán)境帶動下，滬深兩市股指昨日繼續(xù)小幅反彈，但沖高回落的跡象開始出現(xiàn)，同時成交量仍維持在1778億元的水平，使得一些市場人士對股指后續(xù)運行的路徑選擇開始出現(xiàn)爭議。
同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收在全天最高位980.08點，上漲2.36%，逼近1000點的原始點位。對此，市場人士提醒警惕估值風險和IPO重啟帶來的影響。
權衡與波動
上證指數(shù)周三以2242.39點高開后，在地產(chǎn)等權重板塊的帶動下出現(xiàn)快速拉升，不過量能的制約使得股指很快出現(xiàn)沖高回落，截至收盤報2246.30點，漲幅為0.48%；深成指報收9074.84點，漲幅為0.58%。連續(xù)5天呈反彈態(tài)勢。
近期開始進入經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布的密集期，從昨日公布的進出口數(shù)據(jù)來看，4月進出口總值3559.6億美元，扣除匯率因素，增長15.7%。其中出口1870.6億美元，增長14.7%；進口1689億美元，增長16.8%；貿易順差181.6億美元，收窄1.7%。而周四將公布4月CPI數(shù)據(jù)，市場預期其將較3月小幅回升。
華融證券策略分析師范貴龍認為，目前一是經(jīng)濟中期進入平臺整理期、政府管理模式在向需求管理切換，這為改革推進創(chuàng)造了條件。二是市場對短期基本面的預期處在相對穩(wěn)定狀態(tài)。
一位私募基金人士認為，盡管股指連續(xù)4個交易日出現(xiàn)上漲，但成交量的配合情況并不理想，要想突破3月28日留下的跳空缺口，還需要成交量的有效放大。就短期走勢而言，股指有在30日均線附近震蕩整理的現(xiàn)實需求，在目前的量能情況下勉強上攻只會引發(fā)股指的沖高回落。而近來陸續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也需要市場進行消化，數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅優(yōu)于市場預期的概率并不高。
創(chuàng)業(yè)板逼近初始點位
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日繼續(xù)強勢上漲，漲幅再度達到2.36%，指數(shù)開始逼近千點的啟動點位。
對于近來持續(xù)走強的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)齊魯證券策略分析師張愛玲統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2013年Q1中小板凈利潤同比增長率為4.25%，全A股（剔除金融）凈利潤同比增長3.81%，創(chuàng)業(yè)板為-1.27%，中小板和全A股（剔除金融）板塊結束了4個季度的同比下降，2013年Q1轉負為正；而創(chuàng)業(yè)板預計2013年Q2凈利潤同比下降幅度將放緩，盈利能力將逐步改善。
而從投資角度來看，二季度應規(guī)避創(chuàng)業(yè)板。從盈利能力來看，2013年Q1創(chuàng)業(yè)板ROE為1.46%，年化低于8%；2013年Q1凈利潤同比增長率為-1.27%，盈利支撐偏弱。
海通證券策略分析團隊則比較樂觀，其分析稱，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中，權重前25%個股，整體業(yè)績增56.58%、二級市場市值漲39.95%，權重前25%-50%個股整體業(yè)績增35.42%、二級市場市值漲31.63%。其認為創(chuàng)業(yè)板指短期和長期的持續(xù)性都較好，而且長期看，在全球和國內經(jīng)濟整體增速放緩且復蘇乏力的背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)被迫升級轉型，機會缺乏，時勢使然，新興成長產(chǎn)業(yè)中的中小市值企業(yè)反而有機會憑借其靈活性和后發(fā)優(yōu)勢在變化中實現(xiàn)快速增長，長期不用擔心。
警惕估值與IPO重啟
“現(xiàn)在經(jīng)濟形勢不好，資金都在追成長股，而這些股票主要集中在創(chuàng)業(yè)板，特別是消費電子行業(yè)的科技股，近期消費電子行業(yè)和文化行業(yè)以及新能源股票大漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自然創(chuàng)新高，但是注意警惕IPO重啟，一旦重啟，這些小股票可能會大跌�！北本┮患胰藤Y管對《第一財經(jīng)日報》記者稱。
上述資管負責人認為，盡管創(chuàng)業(yè)板股指連創(chuàng)新高，但是如果IPO重啟，創(chuàng)業(yè)板股票可能因為估值太高而連續(xù)下跌。
大盤自出現(xiàn)階段高點的2月以來，創(chuàng)業(yè)板指獨自走高，上周創(chuàng)業(yè)板凈流入3.4億元，估值亦創(chuàng)出反彈新高，中小板緊隨其后。
有私募對記者稱，要警惕那些估值超過60倍的創(chuàng)業(yè)板公司。他認為60倍市盈率一般是一個坎，上市公司估值達到60倍后，股市上漲動力減少，如果沒有上漲因素，很可能股價是掉頭往下走。
興業(yè)分析師也認為，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出新高，估值風險進一步提高，業(yè)績優(yōu)異的成長股繼續(xù)“強者恒強”，但短期估值壓力的釋放仍需要警惕。中期業(yè)績預憂、短期解禁壓力增大、新股發(fā)行開閘等一系列負面因素將使得估值去泡沫過程仍將繼續(xù)。建議投資者嚴控風險，激進投資者建議尋找業(yè)績增長確定調整到位估值較低的品種，穩(wěn)健投資者建議選擇繼續(xù)持有或是暫時持幣觀望。