本周二滬深A股市場遭遇暴跌，隨后市場于2200點附近反復震蕩，延續(xù)了四月以來震蕩走勢。但基金普遍認為對二季度的行情不必過分悲觀，部分基金經理認為股票市場的表現仍值得期待，二季度市場或將迎來反彈行情，醫(yī)藥、環(huán)保成為被基金看好最多的板塊。
市場表現仍值得期待
“五一”假期前，A股市場仍然維持低位震蕩筑底走勢，但大部分基金經理對后市總體持謹慎樂觀的態(tài)度：預計市場可能呈現震蕩向上的格局，進入5月，隨著經濟數據的好轉和外資入場，股票市場的表現仍值得期待。
目前雖然經濟復蘇的過程出現了一些波折，但經濟就此大幅下滑的概率不大。易方達中小盤基金基金經理張坤表示，在經濟溫和曲折復蘇的背景下，市場整體估值從橫向和縱向比較均屬于較低水平，對于后市仍持謹慎樂觀的態(tài)度，認為具備尋找結構性機會的基礎。短期來看，需要警惕經濟疲弱對企業(yè)盈利的負面影響，以及股票市場融資放開對中小盤股票估值帶來的壓力。長期來看，隨著改革的逐步推進和越來越多的行業(yè)向民營資本放開，我們有信心看到制度紅利的逐步釋放。
南方基金楊德龍認為，一季度經濟增長數據低于預期，但隨著開工旺季的到來，二季度經濟數據將環(huán)比好轉。而一季度的融資同比增速維持高位，在通脹低預期之后，未來貨幣政策不會過于緊縮，因此貨幣政策支持經濟的基礎還不會發(fā)生改變。臨近“五一”小長假，A股市場維持低位震蕩筑底走勢。從高點下來，本輪回調的幅度已經很大，上證指數有望在2100點之上完成本輪調整。進入5月，隨著經濟數據的好轉和外資入場，A股仍有反彈的機會。
對于市場二季度走勢，華夏盛世精選基金基金經理陽琨在剛剛公布的一季報中指出，下階段國內經濟處于溫和復蘇的軌道中。由于融資成本明顯下降，預計未來一兩個季度上市公司的盈利將繼續(xù)環(huán)比好轉，股票市場仍處于有吸引力的地位。經過了部分行業(yè)和板塊市場估值的快速修復，投資者關注點將轉到上市公司的業(yè)績上，業(yè)績增長持續(xù)性較好的公司將有繼續(xù)表現的空間。因此，我們預計市場可能呈現震蕩向上的格局，雖然短期內牛市重臨可能性不大，但在通脹不構成實質性威脅前，股票市場的表現仍值得期待。
信達澳銀則認為對中國經濟前景的準確判斷尚需進一步的數據支持，但在重新確立經濟增長步入上行通道之前，A股市場將維持弱勢震蕩整理格局。信達澳銀認為，中國政府有充足的動力保持經濟的平穩(wěn)增長，因此對于股市的下行空間不需要太悲觀；而從右側投資的角度來說，等待政策調控轉向是一個合適的轉多時機。并且相對確定的一點是，未來流動性方面將保持充裕格局，因此A股市場將不會缺乏結構性機會。從全年來看，A股市場有望在政策拐點出現后重新進入上行格局，因此建議堅定長期價值投資理念，耐心等待和布局。
二季度偏愛醫(yī)藥環(huán)保
從公募基金一季報來看，醫(yī)藥、環(huán)保板塊成為被看好最多的板塊。此外，新興產業(yè)、文化傳媒等成長性行業(yè)也普遍得到較高的認可度。
華夏復興基金基金經理程海泳指出，行業(yè)方面，在成長型行業(yè)內，醫(yī)藥行業(yè)盡管漲幅較大、整體估值稍高，但股票眾多、為自下而上選股提供充足的空間，仍可以在細分子行業(yè)內發(fā)掘到低估值的個股。此外，環(huán)保節(jié)能、天然氣等清潔能源、4G投資、嬰幼兒用品、軍工等領域存在主題投資機會。
在二季度行業(yè)配置上，嘉實基金基金經理陳勤仍堅定看好業(yè)績增長確定性高且估值仍在合理范圍的油氣開發(fā)、藥、傳媒等行業(yè)，但由于行業(yè)整體估值水平較高，強調集中于行業(yè)內的優(yōu)質品種；同時，看好值合理且業(yè)績增長確定的家電和銀行；其次，看好受益于國家政策推動的節(jié)能環(huán)保行業(yè)。
博時創(chuàng)業(yè)成長基金基金經理孫占軍認為未來重點關注三大類機會：一是長期受益于經濟結構調整，有較大的發(fā)展空間的成長性行業(yè)如軍工、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒等。二是看好中國消費升級受益者，如部分高端醫(yī)療、品牌消費、旅游等。三受益于中國制造升級的行業(yè)：如高端裝備，煤化工、新材料等。
廣發(fā)消費品精選基金基金經理馮永歡認為，目前雖然經濟呈弱復蘇格局，但機會仍然會不少，從兩三年的時間長度來看，目前被市場拋棄的白酒、服裝等消費品行業(yè)處于非常低的估值水平，未來收益率將非�？捎^；醫(yī)藥行業(yè)長期看好、只是短期估值基本到位。