華夏基金總不缺少“故事”。最近，這家ETF投資管理經(jīng)驗超過9年的公司，再次走在了行業(yè)前列。
2月25日，境內(nèi)首批行業(yè)系列ETF——華夏上證行業(yè)ETF在各大證券公司和華夏基金同步發(fā)行。作為一個被市場廣泛認可的ETF投資工具，A股市場一直缺少一個嚴格意義上的行業(yè)系列ETF產(chǎn)品。這五只基金的發(fā)行彌補了國內(nèi)行業(yè)系列ETF產(chǎn)品的市場空白。
在接受記者采訪的時候，華夏基金數(shù)量投資部副總經(jīng)理、行業(yè)系列ETF擬任基金經(jīng)理張弘弢表示，目前A股估值仍處于歷史低位，行業(yè)系列ETF能實現(xiàn)高效行業(yè)配置，勢必成為投資者把握市場投資機會的利器。
系列ETF覆蓋五大熱點行業(yè)
據(jù)了解，華夏5只行業(yè)ETF分別跟蹤金融、醫(yī)藥、消費、材料和能源五個指數(shù)。自對外發(fā)布以來，這五個行業(yè)指數(shù)較上證綜指超額收益明顯。
具體來看，金融行業(yè)是國民經(jīng)濟的晴雨表。從財務指標來看，金融行業(yè)是上市公司利潤較高的行業(yè)板塊，行業(yè)資產(chǎn)利率穩(wěn)定保持在20%左右，盈利能力較強。醫(yī)藥行業(yè)是一個抗周期行業(yè)，長期以來取得了超越市場的收益。在2009年至2012年的4年中，上證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)取得了相對滬深300指數(shù)超過45%的超額收益。消費行業(yè)有望成為未來經(jīng)濟增長的引擎，宏觀政策的支持和居民消費能力的提升，都為消費行業(yè)發(fā)展構(gòu)筑了堅實基礎(chǔ)。材料行業(yè)包括有色、鋼鐵和水泥等，屬于中周期行業(yè)，價格彈性較高。如有色等行業(yè)股票，波段特征明顯，階段性投資機會較多。能源行業(yè)以煤炭、石油為主體，屬于典型的通脹受益的行業(yè)，通過投資能源等板塊可抵御通貨膨脹。
對于為何會選擇這五個行業(yè)，張弘弢表示，公司在發(fā)行行業(yè)ETF產(chǎn)品主要考慮的是代表性好，風險收益特征鮮明，可投資性強，適合投資者資產(chǎn)配置等多方面需求。同時，華夏基金也借鑒了一些國外成功的行業(yè)經(jīng)驗。
A股估值處在低位 高效配置捕捉機會
據(jù)統(tǒng)計，自2012年12月4日市場觸底反彈以來，至2013年1月31日，上證綜指累計漲幅達21.72%。其中，上證醫(yī)藥、上證能源、上證金融指數(shù)分別上漲23.27%、24.21%和39.60%，明顯超越大盤表現(xiàn)。隨著估值修復行情的逐步完成，未來盤面風格或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)換至消費等非周期行業(yè)。
根據(jù)張弘弢的判斷，未來我國經(jīng)濟復蘇的力度將得到維持，在經(jīng)濟復蘇不同階段，行業(yè)景氣度會呈現(xiàn)輪動變換，市場也將在熱點輪動中為反彈的繼續(xù)夯實基礎(chǔ)。目前A股估值仍處于歷史低位，從歷史經(jīng)驗來看，市場處于底部區(qū)域時，被動指數(shù)化投資獲取的收益通常更勝一籌，行業(yè)ETF勢必成為投資者把握市場投資機會的利器。
他說，與投資寬基ETF相比，行業(yè)ETF能高效準確地追蹤行業(yè)整體表現(xiàn)，實現(xiàn)目前寬基ETF不能實現(xiàn)的一些投資目標，比如方便地投資于自己看好的特定行業(yè)板塊，參與階段性交易機會，采用行業(yè)輪動策略。與投資個股相比，行業(yè)ETF可通過對某一選定行業(yè)的全面布局，減少投資單個股票業(yè)績不穩(wěn)定帶來的風險，有效分享整個行業(yè)的收益�？傊�，行業(yè)ETF最大的價值在于投資者可以像買賣個股一樣方便地買賣整個行業(yè)，讓投資者實現(xiàn)低成本、多元化的行業(yè)組合投資，實現(xiàn)極為高效而迅速的行業(yè)配置。
五大策略玩轉(zhuǎn)系列ETF
據(jù)張弘弢介紹，作為ETF產(chǎn)品，行業(yè)系列ETF具有所有ETF產(chǎn)品的共同特點：透明、高效、成本低。除此之外，相比其他ETF產(chǎn)品，行業(yè)系列ETF還有一些特有的投資策略。
行業(yè)長期配置策略，分享板塊未來增長。如果投資者看好某個行業(yè)的增長潛力，就可以買入并長期持有某只行業(yè)ETF。
行業(yè)擇時策略，波段操作捕捉階段行情。由于行業(yè)ETF的標的指數(shù)對行業(yè)具有高市值覆蓋率，能高效準確地追蹤行業(yè)整體表現(xiàn)，因此可以通過行業(yè)ETF對單個行業(yè)進行擇時，獲得較好收益。
行業(yè)輪動策略，把握風格轉(zhuǎn)換機會。在行業(yè)ETF出現(xiàn)之前，由于每只行業(yè)指數(shù)都包含大量個股，不能方便購買，投資者無法實現(xiàn)行業(yè)輪動操作。行業(yè)ETF出現(xiàn)后，可以幫助投資者達到“輕松購買一籃子股票”的目的，選擇看好的行業(yè)指數(shù)進行配置，當市場行業(yè)發(fā)生輪動時，賣出看空的行業(yè)ETF并買入下一階段看好的行業(yè)ETF。
行業(yè)配對交易策略，追求最大化的行業(yè)輪動收益。行業(yè)ETF納入融資融券標的后，根據(jù)對市場的判斷，可以進行行業(yè)ETF配對交易策略，主要是做多未來看好的行業(yè)，做空未來看空的行業(yè)，從而最大化行業(yè)輪動策略的收益。
行業(yè)內(nèi)的對沖策略，發(fā)揮選股優(yōu)勢。如果投資者具備一定的行業(yè)內(nèi)選股能力，當判斷某只個股未來漲幅將大幅超過行業(yè)基準時，可通過持有該個股并融券賣空相應的行業(yè)ETF剝離出這部分超額收益；同理，當發(fā)現(xiàn)潛在“地雷股”時，也可以采取持有相應行業(yè)的ETF并做空該個股的策略。