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    對于A股市場未來走勢，興業(yè)全球基金經(jīng)理?xiàng)钤辣笳J(rèn)為，在持續(xù)一個(gè)多月的估值修復(fù)行情之后，A股反彈進(jìn)入結(jié)構(gòu)分化階段，前期表現(xiàn)突出的板塊面臨調(diào)整壓力，指數(shù)短期也可能承壓下挫；反彈行情從估值修復(fù)階段轉(zhuǎn)向不同板塊之間的結(jié)構(gòu)分化階段。從全年投資來看，大盤整體向上空間有限，維持箱體整固態(tài)勢概率較大，但由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨勢明確、行業(yè)業(yè)績增長穩(wěn)定等原因，銀行、食品飲料、醫(yī)藥等板塊依然有較大投資價(jià)值。
　　短期內(nèi)市場承受的壓力主要來自兩方面。其一，自2012年12月初以來，A股短期反彈幅度已較大，市場積累了不少獲利盤，短期面臨調(diào)整壓力。截至2013年1月25日，上證綜指已收于2291.30點(diǎn)，較12月4日1949.46點(diǎn)低點(diǎn)上漲341.84點(diǎn)，漲幅超過17.5%，不少板塊、個(gè)股的漲幅均在30%以上，短期調(diào)整壓力較大。
　　其二，房地產(chǎn)調(diào)控壓力依然嚴(yán)峻，限制地產(chǎn)股上漲空間。本輪反彈的動(dòng)力之一是2012年11、12月間的房地產(chǎn)交易回暖，京、滬、深等大城市均出現(xiàn)房地產(chǎn)量價(jià)齊升態(tài)勢，使市場對于房地產(chǎn)板塊的過度擔(dān)憂得以釋放。但從整體上看，房地產(chǎn)行業(yè)存在泡沫已是不爭的事實(shí)，房價(jià)繼續(xù)上漲也意味著調(diào)控壓力的嚴(yán)峻，受此影響，地產(chǎn)股板塊的估值空間被很大壓制。而地產(chǎn)是A股市場中特別重要的權(quán)重板塊，其估值受限也直接制約了整體市場的上行空間。
　　雖然短期市場承受不小的壓力，但由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明確，整體行情并沒有走完，只是表現(xiàn)方式從估值修復(fù)時(shí)期的普漲變成未來的結(jié)構(gòu)性分化。站在目前的位置上看，雖然2013年A股市場繼續(xù)向上的空間較為有限，但2000點(diǎn)的中期底部亦相對堅(jiān)實(shí)，指數(shù)呈現(xiàn)寬體震蕩的概率較大。