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歐洲購債計(jì)劃、美國QE3預(yù)期、中國萬億經(jīng)濟(jì)刺激舉措，三大助力推動(dòng)了近期大宗商品尤其是工業(yè)品的反彈行情。不過，雖然政策刺激行情上演，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未反映出下游需求得到改善，因此上漲還是基于對(duì)未來。未來如果寬松政策不能帶來預(yù)期的效果，那么工業(yè)品會(huì)重回基本面，需求不好的品種將會(huì)重回下降通道，但短期仍然有預(yù)期刺激存在。對(duì)于工業(yè)品的操作，還是堅(jiān)持前期觀點(diǎn)，謹(jǐn)慎做多為主。
對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品，尤其是今年最牛的豆類，個(gè)人認(rèn)為行情演繹至此，基本也都反映了前期的利多因素，而階段內(nèi)最后一記多頭利器USDA的報(bào)告也為供應(yīng)炒作提供了一個(gè)節(jié)點(diǎn)。接下來，我們要考慮的則是中國進(jìn)口和美國出口的博弈，能不能避免重蹈2004、2008年那樣中國買到最高價(jià)的覆轍，關(guān)鍵看國儲(chǔ)的魄力，而這也是行情下跌的最大風(fēng)險(xiǎn)。操作上，建議投資者適當(dāng)規(guī)避豆類，可參與一些油脂間的套利。
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