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7月6日，央行再一次啟動非對稱性降息，在經(jīng)濟下行預期加強的背景下，貨幣流動性的增加對實體經(jīng)濟無疑有著關鍵的支撐意義。同時，A股市場的估值趨近底部，也使得價值投資重新受到了市場的矚目。近日，即將發(fā)行的德邦優(yōu)化配置股票基金擬任基金經(jīng)理白仲光在接受《經(jīng)濟參考報》專訪時表示，A股市場的低谷和低估值已經(jīng)預示著長期價值投資通道的開啟。
今年5月份以來，A股市場不斷下跌并創(chuàng)下新低。對此，白仲光表示，本輪下跌的原因主要歸結于兩個方面。一方面，經(jīng)濟結構調(diào)整過程中帶來的企業(yè)盈利預期的下降，上市公司的中報數(shù)據(jù)也驗證了市場的預期；另一方面則是出于證券市場本身制度性的調(diào)整�！笆袌鲱A期未來證券市場調(diào)整的基本思路就是市場化，在市場化趨勢這個大背景下，如果要實現(xiàn)‘有進有出，進出自由’的市場化目標，無疑A股市場上的部分股票估值還是偏高的，恰恰是這兩個調(diào)整的疊加，造成了我們現(xiàn)在看到的情況�！卑字俟庵赋�。
從目前已經(jīng)披露的部分上市公司半年報情況來看，目前相當一部分企業(yè)面臨的是盈利下滑或者其他一些困難。而在談到市場所處的長期價值投資通道時，白仲光認為，從長期來看，經(jīng)濟和股票市場都是有周期的，盡管這樣的周期有時候并不完全契合，如果“長期”的概念是能夠跨越這樣的周期的話，那現(xiàn)在無論是經(jīng)濟還是股票市場都處于這樣一個周期的下沿，所以從長期而言，現(xiàn)在市場上不少股票，有些甚至是整個行業(yè)整個板塊上確實已經(jīng)進入可長期投資區(qū)域。但也不是全部，部分股票距離“價值”仍然還有相當?shù)木嚯x。
談及下半年市場，白仲光認為，從經(jīng)濟宏觀面上而言，經(jīng)濟下半年仍然處于一個調(diào)整過程，但好的預期仍然存在。一方面是通脹水平回落，貨幣和財政政策的可調(diào)整空間加大，再有就是全球經(jīng)濟特別是美國經(jīng)濟的可能復蘇，會改善目前上市公司業(yè)績持續(xù)下滑的局面，為經(jīng)濟結構的調(diào)整提供寶貴的時間窗口；另外一方面，隨著股票估值的回歸，市場方面的壓力也會有所改善�！翱傊谙掳肽暌粋�短周期內(nèi)，無論對市場還是對經(jīng)濟仍然需要保持一個謹慎的態(tài)度�！�
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