中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備，不僅國(guó)人關(guān)注，國(guó)際社會(huì)同樣操心。
近日，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊文認(rèn)為，中國(guó)3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備可能在未來(lái)5年內(nèi)耗盡。
這篇文章的作者愛德華·錢塞勒在文中寫道，如果中國(guó)的收支平衡迅速惡化，功能失常的銀行體系將面臨日益增加的壓力；此外，從2007年開始，中國(guó)的投資一直以每年比GDP高出近6%的速度增長(zhǎng)。今后如果中國(guó)只能繼續(xù)推動(dòng)投資，沒有其他辦法維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么一年內(nèi)，投資將超越目前的儲(chǔ)蓄水平，5年內(nèi)中國(guó)所有的外匯儲(chǔ)蓄將被耗完。此外，這篇文章還說，資本逃離也是外匯儲(chǔ)備的一個(gè)重要威脅。
國(guó)內(nèi)長(zhǎng)久以來(lái)對(duì)外匯儲(chǔ)備的關(guān)注，大多放在規(guī)模擴(kuò)張對(duì)宏觀調(diào)控、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力和匯率風(fēng)險(xiǎn)等方面的代價(jià)上，外媒的這一觀點(diǎn)，顯然更看重外匯儲(chǔ)備增速放緩帶來(lái)的潛在危機(jī)。
不過，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者7日采訪的專家均表示，“耗盡”這一說法是缺少證據(jù)來(lái)支撐的。
不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌
導(dǎo)報(bào)記者從國(guó)家外匯管理局了解到，上半年，我國(guó)國(guó)際收支資本項(xiàng)目逆差與經(jīng)常項(xiàng)目順差相抵，國(guó)際收支口徑的儲(chǔ)備資產(chǎn)（剔除匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響）僅增加629億美元，同比少增78%，其中，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增加636億美元，同比少增77%。
也許，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增速放緩的步伐和資本項(xiàng)下出現(xiàn)逆差，讓外界看到了我國(guó)在運(yùn)營(yíng)外匯儲(chǔ)備上隱隱面臨的壓力。
中國(guó)銀行國(guó)際金融所分析師邊衛(wèi)紅接受導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)說，目前受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，出口增速確實(shí)有放緩跡象，會(huì)影響到結(jié)售匯的增長(zhǎng)，靠投資拉動(dòng)的比例也會(huì)相對(duì)提高。但這都是逐漸的、調(diào)整性的變化，外匯儲(chǔ)備還要看長(zhǎng)期的經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目順逆差，不會(huì)出現(xiàn)斷崖式的下跌。
同時(shí)，她表示，美元相對(duì)還是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的避險(xiǎn)工具，再加上企業(yè)和個(gè)人匯兌意愿較低，且人民幣升值預(yù)期下降。
中國(guó)社科院國(guó)際金融研究所主任高海紅也認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備要是“耗盡”，除非發(fā)生進(jìn)出口的逆轉(zhuǎn)，或者銀行境外業(yè)務(wù)出現(xiàn)擠兌等大的危機(jī)。
不過，對(duì)于外媒提及的資本外逃這一點(diǎn)，邊衛(wèi)紅表示，雖然資本外逃是市場(chǎng)短期資本流動(dòng)，但還是應(yīng)予以關(guān)注的�！叭蚨径冉�(jīng)濟(jì)低于預(yù)期，像美聯(lián)儲(chǔ)等在政策上并沒有太多舉動(dòng)。國(guó)家外匯管理局也透露，二季度，在國(guó)內(nèi)外因素共同作用下資本凈流出達(dá)714億美元，金融項(xiàng)目外逃確有存在。并且，巴西、俄羅斯、墨西哥等國(guó)貨幣貶值，以及金磚國(guó)家二季度經(jīng)濟(jì)部分硬著陸，這些可能影響到我國(guó)外匯儲(chǔ)備，需要密切關(guān)注�！�
投資應(yīng)實(shí)現(xiàn)安全與收益匹配
高海紅說，外匯儲(chǔ)備投資的收益較低本來(lái)是正常的，國(guó)家面對(duì)這么龐大的數(shù)額，首先要考慮投資的安全性。
邊衛(wèi)紅表示，管理外匯儲(chǔ)備，需要實(shí)現(xiàn)安全性和投資收益的匹配，通過不斷調(diào)整結(jié)構(gòu)達(dá)到投資組合的優(yōu)化。
導(dǎo)報(bào)記者注意到，美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》7月26日?qǐng)?bào)道，一名知情人士表示，中國(guó)國(guó)家外匯管理局已承諾對(duì)黑石集團(tuán)管理的房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金進(jìn)行5億美元投資。
該報(bào)道稱，中國(guó)目前正尋求實(shí)現(xiàn)巨額外匯儲(chǔ)備多元化，增加高收益率資產(chǎn)。國(guó)家外匯管理局計(jì)劃將外匯儲(chǔ)備的約5%投向另類資產(chǎn)，例如私募股權(quán)。
另外，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》7月19日?qǐng)?bào)道，中國(guó)國(guó)家外匯管理局將斥資15億至20億美元，買下通用汽車在一些藍(lán)籌股私人股本基金的頭寸，這些基金的管理公司包括凱雷集團(tuán)、黑石等。
不過，上述消息均未獲有關(guān)方面回應(yīng)。
對(duì)此，高海紅表示，分散化投資將是外匯儲(chǔ)備投資的一個(gè)趨勢(shì)，除了進(jìn)行國(guó)債及一些資源性投資外，其中部分資金可能會(huì)更頻繁地接觸市場(chǎng)，不過都是非常謹(jǐn)慎的。