在不少市場人士看來，投資就是一個不斷輪動、切換的過程。今年年初，地產(chǎn)、券商等周期股成為領漲板塊，隨后白酒、醫(yī)藥等成長性板塊成為龍頭，周期股則進入調(diào)整期。而現(xiàn)在，大盤出現(xiàn)反彈，周期股的投資機會也重新來臨。
上海琪潤投資董事長洪濤表示，在持續(xù)下跌之后，大盤短期內(nèi)迎來一波反彈的概率較大，而股性較好的周期股在反彈行情中往往表現(xiàn)較出色。不過，由于宏觀經(jīng)濟增長前景尚不確定，周期股尤其是鋼鐵、煤炭、水泥、有色等長周期板塊的基本面狀況并沒有明顯好轉(zhuǎn)。洪濤表示，投資周期股只可能是短期行為，投資者應尤其注意風險。
經(jīng)濟步入弱復蘇軌道
A股走出8月“開門紅”，讓許多機構心里松了一口氣。“人心思漲。”上海一位私募基金經(jīng)理告訴中國證券報記者，在持續(xù)近3個月的大幅調(diào)整之后，A股無論是基本面狀況還是技術走勢都醞釀著反彈力量。而在這波反彈行情中，周期股則成為領頭羊。
上海鼎鋒資產(chǎn)管理公司董事長張高認為，上證綜指在突破2132點前期低點之后，不斷向下突破，最低達到2100.25點，技術上具備很大反彈要求。同時，監(jiān)管層不斷向市場“喊話”，提示市場投資價值，并出臺措施降低交易費用，維穩(wěn)股市的動作較為明顯。在此背景下，A股反彈并不難理解。
基本面的適當好轉(zhuǎn)也為A股反彈創(chuàng)造條件。數(shù)據(jù)顯示，7月產(chǎn)成品庫存指數(shù)已回落至48%，環(huán)比大跌4.3個百分點，說明終端需求正在增加，去庫存跡象明顯。二季度我國房地產(chǎn)貸款同比增長10.3%，環(huán)比增加0.2個百分點，地產(chǎn)開發(fā)貸款在持續(xù)三個季度負增長之后也開始轉(zhuǎn)正，表明房地產(chǎn)銷售與投資正在回暖。洪濤認為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)體現(xiàn)出一絲暖意，給了市場反彈的信心。雖然現(xiàn)在判斷經(jīng)濟增速是否處于底部還為時尚早，但經(jīng)濟自7月開始步入弱復蘇周期已可確定。
洪濤認為，由于宏觀基本面散發(fā)出轉(zhuǎn)暖信號，市場也開始出現(xiàn)反彈�！邦A計反彈起碼能維持半個月左右，雖然指數(shù)不一定能回升太多，但板塊間將出現(xiàn)較大的結(jié)構性機會�！�
警惕周期股投資風險
在A股反彈大幕徐徐拉開時，沉寂多時的周期股則成為奇兵。7月底以來，鋼鐵、煤炭、有色等周期板塊全面反彈。8月6日，中信煤炭指數(shù)大漲2.35%，有色金屬指數(shù)更是暴漲4.38%，而中信鋼鐵指數(shù)則在7月31日下探1176.93點后大幅反彈，至8月7日累積漲幅已達6%。
洪濤表示，周期股的突然崛起主要有兩方面原因：一是超跌，二是股性好。“每一個反彈行情中，最先反應的都是超跌板塊�！焙闈嬖V中國證券報記者，5、6月大盤調(diào)整以來，鋼鐵、煤炭、有色等強周期板塊跌幅巨大，不少個股甚至“腰斬”。相比于其他板塊，一旦反彈來臨，這些板塊個股中蘊含的反彈動能更高。而在所有板塊中，強周期板塊歷來都是股性較好的品種。“例如在貨幣政策調(diào)整初期，或者超跌反彈的初期，周期股的表現(xiàn)歷來都強于其他板塊�！焙闈J為，兩方面原因結(jié)合在一起造就了近期周期股的強勢表現(xiàn)。
但強勢歸強勢，投資者參與仍需小心�！靶≠Y金可以謹慎參與，大資金就沒必要了�！焙闈J為，從較長趨勢來看，中國經(jīng)濟增速肯定處于從高位回落的態(tài)勢中，產(chǎn)能充足的長周期板塊必然處于長期向下的趨勢。即使短期內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)體現(xiàn)出一些轉(zhuǎn)暖跡象，中國經(jīng)濟增長是否見底依然很難判斷，而與宏觀經(jīng)濟密切相關的周期股很難有太大作為。
“在一個較小的行情中，大資金往往剛建完倉，行情就結(jié)束了，反而得不償失�！焙闈硎荆斍胺磸梼H僅是下跌趨勢中的一朵“小水花”，進出靈便的小資金可以適當參與周期股反彈行情，但亦需密切關注風險。