8月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量?jī)H為1020億，而新增外匯占款又料在低位，降準(zhǔn)可能性隨時(shí)存在。
面對(duì)本周1450億逆回購(gòu)到期回籠，周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)僅滾動(dòng)開(kāi)展了80億元的逆回購(gòu)，較上周意外縮量逾8成，令市場(chǎng)對(duì)近期降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫。
這是央行自6月底開(kāi)展本輪逆回購(gòu)以來(lái)，規(guī)模第二低的逆回購(gòu)操作量。此前，央行在7月5日也曾開(kāi)展了50億元的逆回購(gòu)。
盡管昨日中標(biāo)利率仍持平于3.35%，但大幅縮量，卻超出了市場(chǎng)人士的預(yù)期。此前，市場(chǎng)預(yù)期央行本周仍將按慣例，即通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行巨額逆回購(gòu)，來(lái)緩解逾千億逆回購(gòu)到期所帶來(lái)的回籠壓力。
央行意外縮量開(kāi)展逆回購(gòu)，一方面顯示近期資金面緊張情緒已略有好轉(zhuǎn)，而另一方面，則被市場(chǎng)解讀為降準(zhǔn)的“前奏”。
從本周來(lái)看，上周發(fā)行的1450億逆回購(gòu)本周相繼到期，但可用于對(duì)沖的央票僅有10億，在此背景下，僅發(fā)行80億逆回購(gòu)，難以維持資金面適度平衡狀態(tài)。因此，未來(lái)還需通過(guò)降準(zhǔn)或滾動(dòng)巨額逆回購(gòu)，來(lái)緩解8月份到期資金量較少的壓力。
“單看一次逆回購(gòu)不夠，周四的逆回購(gòu)操作量也有待觀察。”廣發(fā)證券首席分析師徐寒飛告訴記者，8月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量?jī)H為1020億，而新增外匯占款又料在低位，降準(zhǔn)可能性隨時(shí)存在。
回顧7月份公開(kāi)市場(chǎng)的操作思路，在降準(zhǔn)預(yù)期高漲的7月，央行并未選擇降準(zhǔn)，而是通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行逆回購(gòu)，結(jié)果是，7月公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)第二月實(shí)現(xiàn)凈投放，但單月840億元的凈投放量較6月銳減約7成。
受昨日逆回購(gòu)?fù)蝗豢s量影響，本已趨于寬松的銀行間市場(chǎng)資金面昨日略顯緊張，也一定程度抑制了機(jī)構(gòu)對(duì)新債的需求。
昨日國(guó)開(kāi)行續(xù)發(fā)的“福娃債”中標(biāo)結(jié)果顯示，5期國(guó)開(kāi)債的中標(biāo)利率多高出二級(jí)市場(chǎng)利率，顯示市場(chǎng)觀望氛圍加重，需求不及預(yù)期旺盛。
資金市場(chǎng)上，需求集中的隔夜加權(quán)平均利率較前日上漲了7個(gè)基點(diǎn)至2.61%，成交4947.65億元，較前一交易日增加329.54億元。而7天和14天回購(gòu)等跨月資金，利率也分別上漲21.62個(gè)基點(diǎn)和4.49個(gè)基點(diǎn)，分別收于3.36%和3.32%。