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    本周初結(jié)束的歐洲財長會議達(dá)成了救助西班牙銀行業(yè)的決議，但用ESM直接救助西班牙銀行業(yè)的討論推遲至9月份。同時德國高院也拒絕加快批準(zhǔn)ESM，解決歐債危機(jī)的重要工具ESM可能被推遲，歐債危機(jī)的短期緩解又蒙上了一層陰影。雖然歐元區(qū)、英國、中國均不同程度放松了貨幣政策，但經(jīng)濟(jì)下滑以及債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂令市場反彈十分疲弱，且美聯(lián)儲的QE3預(yù)期越來越小，風(fēng)險資產(chǎn)陷入弱勢震蕩。
　　下周公布的數(shù)據(jù)多為美國數(shù)據(jù)。首先周一將公布美國零售銷售數(shù)據(jù)，周中將公布美國房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)，周四美聯(lián)儲將公布新的褐皮書報告，該報告將對美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀以及貨幣政策預(yù)期提供指引。周五，我國將公布7月匯豐PMI指數(shù)，該指數(shù)是否觸底反彈也將左右商品走勢。
　　7月16日，星期一，美國公布6月零售銷售月率。
　　美國5月零售銷售月率下降0.2%，因建筑材料需求下滑，且汽油價格下跌拉低了加油站的收入。該數(shù)據(jù)自今年2月份以來連續(xù)4個月出現(xiàn)下滑，市場預(yù)計6月零售銷售將較5月環(huán)比增加0.1%。
　　7月17日，星期二，德國公布7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，美國公布6月工業(yè)產(chǎn)出月率。
　　德國6月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)較前月下降27.7，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，且單月降幅創(chuàng)下1998年10月以來最大水平。受希臘債務(wù)危機(jī)以及西班牙銀行業(yè)局勢惡化影響，該景氣指數(shù)自4月高點(diǎn)急速回落。隨著7月歐債危機(jī)的暫緩，預(yù)計該景氣指數(shù)或較6月份小幅反彈。
　　受制造業(yè)大幅下滑拖累，美國5月工業(yè)產(chǎn)出意外下降。數(shù)據(jù)顯示，美國5月工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.1%，市場預(yù)期為上升0.1%。同時，因美國6月PMI大幅下滑至49.7，自2009年7月以來首次跌破50，美國6月工業(yè)產(chǎn)出料將維持下滑態(tài)勢。
　　7月18日，星期三，美國公布6月新屋開工總數(shù)和營建許可總數(shù)。
　　美國5月新屋開工總數(shù)年化為70.8萬戶，低于預(yù)期的72.0萬戶，4月份數(shù)據(jù)修正為74.4萬戶(為2008年10月以來最高)。美國5月營建許可總數(shù)為78.0萬戶，為2008年9月以來最高水平，高于預(yù)期的72.7萬戶，前值為72.3萬戶。雖然新屋開工有所回落，但仍處于高位且營建許可數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，6月新屋開工和營建許可總數(shù)料維持高位運(yùn)行。
　　7月19日，星期四，美國公布褐皮書報告和6月NAR季調(diào)后成屋銷售總數(shù)。
　　美聯(lián)儲6月褐皮書稱，美國經(jīng)濟(jì)從4月初至5月底以來溫和增長，大部分轄區(qū)制造業(yè)活動出現(xiàn)擴(kuò)張，薪資壓力和通脹溫和，總體成本壓力緩和，因能源投入價格下降。該報告樂觀的基調(diào)導(dǎo)致QE3的預(yù)期有所降溫。關(guān)注此次褐皮書報告對美國經(jīng)濟(jì)的評估，如經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險增加或激發(fā)QE3預(yù)期。但整體而言目前美聯(lián)儲的貨幣政策應(yīng)當(dāng)是合適的。
　　美國5月NAR季調(diào)后成屋銷售總數(shù)年化455萬戶，預(yù)期457萬戶，前值462萬戶。該數(shù)據(jù)自去年11月以來一直處于低位徘徊，顯示美國房地產(chǎn)復(fù)蘇不均衡。
　　7月20日，星期五，我國公布7月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值�！�
　　6月匯豐制造業(yè)PMI終值由上月的48.4降至48.2，顯示制造業(yè)運(yùn)行小幅放緩。終值較初值上升0.1。6月份出口環(huán)比有所增加，如7月該P(yáng)MI指數(shù)能有所反彈，則將利多風(fēng)險資產(chǎn)。