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    美國做空機(jī)構(gòu)香櫞研究(Citron　Research)在香港對內(nèi)地房企恒大地產(chǎn)發(fā)起“空襲”，此事雖已經(jīng)過去一周，但很多業(yè)內(nèi)人士卻擔(dān)憂，像香櫞這樣的境外機(jī)構(gòu)狙擊中資企業(yè)可能還只是開始。而香櫞研究的創(chuàng)始人安德魯-萊福特(Andrew　Left)日前對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者發(fā)來郵件回應(yīng)稱，他將繼續(xù)做空中資企業(yè)。
　　6月21日，香櫞發(fā)布對恒大地產(chǎn)的調(diào)查報告，指恒大利用會計(jì)手段及通過賄賂，隱瞞公司無力償債的情況。受該報告影響，恒大地產(chǎn)H股股價當(dāng)天暴跌，跌幅一度達(dá)17.41%。面對香櫞突然發(fā)難，恒大地產(chǎn)快速作出反應(yīng)，兩日內(nèi)連續(xù)發(fā)布澄清公告，對香櫞的做空報告進(jìn)行了逐條反駁。隨后，包括高盛和花旗銀行在內(nèi)的眾多投行紛紛表態(tài)力挺恒大，恒大股價止跌回升。6月27日，恒大地產(chǎn)當(dāng)日報收4.03港元，漲1.26%。
　　對于這個結(jié)果，香櫞創(chuàng)始人萊福特對記者表示，報告的影響并不局限在短期的股價走勢上，恒大會徹底反駁報告也在意料之中。對于花旗銀行指出的香櫞報告中關(guān)于預(yù)售數(shù)據(jù)、現(xiàn)金余額等分析存在大量瑕疵，萊福特并未通過《經(jīng)濟(jì)參考報》做出正面回應(yīng)，只是表示恒大的財(cái)務(wù)報表上的一些數(shù)據(jù)可以從不同的方向分析。
　　公開資料顯示，作為一家與對沖基金合作的美國第三方做空機(jī)構(gòu)，近11年來被香櫞研究“染指”過的公司超過110家。其對中資企業(yè)發(fā)難是從2006年開始，至今已狙擊過包括奇虎360、東南融通、中國生物等近20家在美上市的中國概念股，期間更是通過做空“東南融通”并導(dǎo)致其退市。
　　近年來，包括香櫞以及渾水在內(nèi)的海外研究機(jī)構(gòu)曾多次對在美上市的中國企業(yè)出手。據(jù)悉，此類機(jī)構(gòu)通過做空股份后再唱空，造成股價大跌而獲利。有分析人士指出，盡管這種盈利模式涉嫌操控市場。但是，美國證監(jiān)會卻并沒有對這種行為有明確界定。事實(shí)上，美國證監(jiān)會甚至需要借助這些做空機(jī)構(gòu)去發(fā)現(xiàn)上市公司存在的問題。在美國，唱空機(jī)構(gòu)看似是市場監(jiān)管的盲點(diǎn)，卻有一定的存在價值。
　　有專家表示，在此次香櫞與恒大的多空對決中，由于發(fā)布報告的香櫞并不在香港證監(jiān)會的監(jiān)管范圍以內(nèi)，因此實(shí)施“越洋監(jiān)管”的難度很大。但是，在恒大地產(chǎn)的回應(yīng)中曾經(jīng)提到，已組織一個龐大的律師團(tuán)對此事進(jìn)行后續(xù)研究，并將于近日正式向內(nèi)地、香港有關(guān)主管機(jī)構(gòu)起訴香櫞。對此，萊福特對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，如果真的被監(jiān)管部門或恒大地產(chǎn)起訴，他將給出證據(jù)以證明自己的報告沒有問題。雖然這次啃了一個“硬骨頭”，但是萊福特卻并沒有放棄繼續(xù)和“中國元素”叫板，他稱未來將繼續(xù)調(diào)查中資企業(yè)。