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上周，不少押注美聯(lián)儲將大開印鈔機的人無疑又失望了。但毫無疑問，本月對美元來說將是關鍵的一個月。美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)幾次大幅不及預期，美聯(lián)儲4000億美元的“扭轉操作”計劃也將到期。美聯(lián)儲接下來如何應對，成為每個市場參與者都很關心的問題。
于是當伯南克上周四出現(xiàn)在美國國會作證時，全世界投資者的眼光都聚焦過去。不過，伯老淡定的老調(diào)重談，讓人看不出美聯(lián)儲有進行任何貨幣政策變化的信號。之后，避險的美元資產(chǎn)掉頭繼續(xù)向上，歐元、英鎊等非美貨幣重新下跌，而金價則更是大幅下挫，一夜間重新下破1600美元/盎司大關。
我們不妨來看看美國上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)吧美國4月工廠訂單環(huán)比下降0.6%，反映出市場需求仍然不振；美國4月貿(mào)易赤字擴大至501億美元，高于預估的495億美元。好消息則是，美國5月服務業(yè)ISM指數(shù)意外升至53.7，較四月的53.5小幅上漲。而美國就業(yè)市場仍處于一個模糊狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示截至6月2日的一周內(nèi)，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為37.7萬人，低于預期的37.9萬人，但持續(xù)領取失業(yè)救濟人數(shù)則高于預期，達329.3萬人。
針對這一串喜憂參半的數(shù)字，人們不禁要問，到底美國還有沒有一輪量化寬松政策呢？這確實是個讓投資者糾結的問題。
到目前為止，我都不相信美聯(lián)儲會在近期推出第三輪量化寬松政策。一方面，美聯(lián)儲前兩次推QE的時候，美國的通脹率都在2%的基本目標之下，而非農(nóng)就業(yè)增長也還是負數(shù)，而目前的形勢則顯然要好不少。另一方面，今年美聯(lián)儲公開市場委員會中“鴿派”占據(jù)多數(shù)，像達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾這樣強調(diào)寬松的“鷹派”人士今年并無投票權。
事實上，美國經(jīng)濟面臨的最大問題是所謂的“財政懸崖”。到今年年底，小布什政府留下來的減稅政策和奧巴馬簽署的減免個人所得稅法案將到期，而根據(jù)預算控制法，美國將于2013年開始削減共計約1.2萬億美元的政府開支。如果真是如此，美國原本就步履維艱的經(jīng)濟復蘇步伐可能停滯。
因此，伯南克在本次發(fā)言中也說到：“如果美國現(xiàn)行法律導致財政政策緊縮，將給經(jīng)濟復蘇帶來重大威脅�！边@不是危言聳聽，但在11月美國大選之前，奧巴馬應不會去挑戰(zhàn)這個難題。而為了不傷害經(jīng)濟，美聯(lián)儲的寬松傾向必然會持續(xù)，近零利率政策也不會提前結束，但第三輪量化寬松政策今年恐怕不會倉促到來，最早也得等明年形勢落定時，畢竟“好鋼”要用在刀刃上。在過去10個美國“大選年”中，美元指數(shù)都上漲了（只有2004年是例外），預計今年美元指數(shù)也會走強，目標是85一線。
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