近來持續(xù)低迷的A股行情不僅令二級市場上的投資者郁郁寡歡，同時也讓不少推出或?qū)嵤┰霭l(fā)的上市公司的日子愈發(fā)難過，據(jù)統(tǒng)計，在今年實施定向增發(fā)和擬增發(fā)的上市公司中已有超過70家公司的股價目前處于“破增”狀態(tài)。
71公司遭遇“破增”尷尬
借助一季度A股市場走勢好轉(zhuǎn)的東風，上市公司定向增發(fā)熱情再度高漲，據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，今年以來已有208家上市公司公布了增發(fā)預(yù)案，擬募資總額高達3904.15億元。然而隨著今年以來大盤的不斷走低，原本被投資者視為“保底價”的上市公司增發(fā)價也日益岌岌可危，截止上周五收盤時，在今年推出定向增發(fā)預(yù)案的208家公司中，已有49家公司遭遇“破增”，占增發(fā)公司總量的23.55%，其中今年4月28日公布定向增發(fā)預(yù)案的海越股份目前的股價只有8.98元/股，較11.72元/股的定增價格縮水29.87%，而中國西電、東湖高新等另外13只個股的股價也較定向增發(fā)價下滑了20%以上。
相對于海越股份等公司的“未發(fā)先破”，已實施增發(fā)公司的情況更為糟糕，本報數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計顯示，目前已有川潤股份等32家公司的最新股價低于定向增發(fā)價，占今年已經(jīng)實施定向增發(fā)的49家公司總量的65.31%。
值得注意的是，在今年遭遇“破增”的71只定向增發(fā)股中，主板藍籌股淪為最大的苦主，包括中國西電、西飛國際在內(nèi)的61家推出定增預(yù)案或已實施定向增發(fā)的主板公司要么“未發(fā)先破”，要么“發(fā)而后破”。
破增股有機會咸魚翻身
雖然“破增”大潮來勢洶洶，但在增發(fā)市場上也并非完全沒有機會，廣發(fā)證券分析師鄭有利指出，定向增發(fā)往往伴隨著公司的整體上市、資產(chǎn)注入、并購重組、項目投資等戰(zhàn)略性行為，公司財務(wù)和盈利能力具有大幅提升的可能性，投資者在操作定增股時需要注意以下幾點：首先，股價與增發(fā)價之間的差距不能太大；其二，合理預(yù)估注入資產(chǎn)質(zhì)量；其三，公司估值應(yīng)基本與所屬行業(yè)的整體市盈率相當。待行情企穩(wěn)后，投資者也可對那些控股股東和老股東認購的“破增”股票予以關(guān)注，大股東之所以高價認購自己的股票，明顯是繼續(xù)看好企業(yè)的發(fā)展前景。
華泰證券分析師陳勇則認為，市場出現(xiàn)大面積的“破增”往往是非理性極端走勢的一種體現(xiàn)，增發(fā)價往往代表市場所認可的股票當期合理價格，當股價跌破合理價值時，就意味著這類股票相對而言具有了某種安全邊際。從歷史經(jīng)驗看，在市場見底回升之后的1～3個月期間內(nèi)，絕大部分破增股表現(xiàn)都能超越大盤。在經(jīng)歷了近期持續(xù)下跌后，市場見短期底部的可能性比較大，投資者可以謹慎關(guān)注破增幅度在15%以內(nèi)、且符合國家政策導(dǎo)向的成長型公司。