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政策紅利刺激滬深基指持續(xù)上攻 “二八格局”漸為明顯
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2012-05-04 作者：記者 桑彤/綜合報道 來源：經(jīng)濟參考報
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“五一”期間，政策利好頻出帶動大盤走高，滬深基指延續(xù)前期上攻行情，本周(4月26日-5月2日)上漲均逾1.5%。在滬深300ETF首募規(guī)模超預期的情況下，可以預期未來市場“二八格局”將漸為明顯。
統(tǒng)計顯示，上證基指5月2日收于3990.38點，4月25日收于3914.08點，上漲76.30點，漲幅達1.95%；深證基指5月2日收于4701.76點，4月25日收于4626.77點，上漲74.99點，漲幅達1.65%。
匯豐晉信基金專家指出，證監(jiān)會降低A股交易收費標準，滬深交易所發(fā)布退市制度方案，新股發(fā)行改革意見正式發(fā)布，4月PMI指數(shù)連續(xù)4個月回升，滬深300ETF募集規(guī)模或超500億元等利好組合拳都有利于提振市場信心。
“各方面的股市政策出臺速度明顯快于市場預期，有利于活躍交易，打壓炒作，培育理性投資以及規(guī)范上市公司行為等多個方面�！鄙鲜鰧＜曳Q，“此外宏觀經(jīng)濟和市場動態(tài)方面，都有較為有利的消息傳出。因此，我們對后市持有謹慎樂觀的觀點。”
在滬深基指持續(xù)走升的情況下，指數(shù)型基金也突飛猛進。統(tǒng)計顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值上漲1.73%，ETF平均上漲1.71%。華泰柏瑞和嘉實兩只滬深300ETF受熱捧，無疑給市場注入一劑強心針。
據(jù)悉，新發(fā)兩只滬深300ETF總額將超500億元，其中，華泰柏瑞滬深300ETF募集規(guī)模超過329億元，該規(guī)模僅低于2006年12月成立的嘉實策略成長基金的419.17億元。不僅成為公募基金史上第二大首發(fā)規(guī)模的基金，也超越了2012年1季報公布的最大股票型基金的規(guī)模。而嘉實滬深300ETF首募規(guī)模也約200億元。
據(jù)了解，兩只產(chǎn)品有望在5月底實現(xiàn)上市交易，無疑將為“饑渴已久”的A股市場注入活水，對大盤股指數(shù)形成一定利好。大成基金表示，由于滬深300ETF基金即將開始進入建倉期，而且監(jiān)管層日益重視廣大投資者利益，強調(diào)上市公司現(xiàn)金分紅，這可能會明顯提高中短期內(nèi)藍籌個股的投資價值。
相對而言，創(chuàng)業(yè)板退市制度的實施對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)形成巨大打擊，新規(guī)公布后的第一個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)即暴跌超過5%。由此截止到4月23日，創(chuàng)業(yè)板成為今年以來唯一一只收益率為負的指數(shù)，為-5.36%。在上投摩根投資組合經(jīng)理李真看來，創(chuàng)業(yè)板已從上市初的82倍市盈率回落至目前的32.8倍，絕對降幅驚人；但相比滬深300 11倍、中小板27倍的數(shù)值水平，估值仍有回落空間。
債券市場也在利好的帶動下繼續(xù)走高，固定收益類產(chǎn)品越來越受到投資者的青睞。統(tǒng)計顯示，中信標普全債指數(shù)收于1307.86點，全月上漲0.36%，不同類型債券的走勢依然分化嚴重，利率產(chǎn)品延續(xù)了前期的弱勢整理，而信用產(chǎn)品整體上表現(xiàn)優(yōu)于利率產(chǎn)品，但不同等級信用債的表現(xiàn)參差不齊。在此帶動下，本周債券型基金平均凈值上漲0.46%。
在匯豐晉信基金看來，考慮到公開市場到期資金量驟降、財政存款繳款、外匯占款增量減少等因素，資金面的壓力將逐步顯現(xiàn)，存在進一步下調(diào)存款準備金率的必要性。但是在經(jīng)濟筑底改善的預期之下，存準率下調(diào)等放松措施對債市的利好程度有限。因此預計利率產(chǎn)品仍難以扭轉弱勢局面，繼續(xù)維持震蕩行情的概率較大，而信用債和可轉債將會有較好表現(xiàn)。
在市場的焦灼狀態(tài)下，保本基金漸受市場關注�！坝捎诠善笔袌隹赡苋砸哉鹗幐窬譃橹鳎诠墒须y以全面改觀的情況下，保本基金將較受穩(wěn)健型投資者的歡迎。”大成景恒保本混合基金擬任基金經(jīng)理朱文輝表示。
在A股市場一片大好的情況下，海外市場則走勢相反出現(xiàn)回調(diào)。歐洲經(jīng)濟基本面繼續(xù)惡化，德國4月份PMI跌至3年以來最低水平，西班牙央行預計該國經(jīng)濟1季度繼續(xù)收縮0.4%，另外歐洲政治形勢的變動增加了歐債危機解決過程中的不確定性，股市下跌。美國一季度GDP初值為同比增長2.2%，亦低于市場預期的2.5%。這也導致QDII基金出現(xiàn)下跌，數(shù)據(jù)顯示，上周QDII平均凈值下跌0.12%。
光大保德信基金認為，海外市場在短期內(nèi)會比較反復，但長期還是對美國股市偏樂觀。短期內(nèi)，美國企業(yè)第一季度的盈利情況將會是市場關注的重點，長期來看，股市將回到經(jīng)濟基本面主導。
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