周一深滬股市走出主板與創(chuàng)業(yè)板分化的行情。上證綜指在銀行股為首的權重股調整的制約下，走出窄幅震蕩走勢；而創(chuàng)業(yè)板走出相對強勁的上攻行情。在前期暴跌，估值風險極大釋放以后，以創(chuàng)業(yè)板為首的成長股重新煥發(fā)了上漲動力。市場又回歸權重股平穩(wěn)、中小盤股活躍的格局，如果有短線回調則提供了較好的介入機會。
反彈行情剛剛開始
周一權重股調整、指數(shù)窄幅震蕩和成交量略微萎縮，表明當前市場心態(tài)比較謹慎。尤其是當股指短線漲幅達到10%以后，投資者對繼續(xù)“追高”有點猶豫。但我們要強調的是，2300點仍處于行情的起點，而且是反彈行情真正確立的開始，投資者不應在此猶豫而錯失機會。
第一，上周美國納斯達克指數(shù)創(chuàng)出11年的新高，全球股市的持續(xù)上漲和A股的熊氣彌漫形成強烈反差。其實，不僅美國股市一路走高，港股市場也已經走出一輪較大力度的反彈行情，恒生指數(shù)從16000點反彈至今漲幅超過了30%，但上證綜指，包括前期一直表現(xiàn)較好的藍籌股至今從最低點也只反彈了10%左右。我們更注意到，全球股市從去年10月開始走強，港股和A股的大盤藍籌股也在同一時間見底回升，但A股指數(shù)及多數(shù)個股卻在11月16日以后走出了一輪殺傷力極大的下跌行情。
回過頭橫向比較，我們似乎可以將上證綜指跌破2300點到重返2300點的一段走勢理解為空頭陷阱。如果認同這種比較分析的結果，我們可以得出A股市場仍然處于底部，反彈行情尚未真正展開的結論。投資者不必在此對行情走勢太謹慎。
第二，就技術面看，上證綜指剛剛突破了3067點以來的下跌通道，趨勢有所好轉。但又有悲觀的分析者認為目前上證綜指正運行在未來看跌的上升楔形中。我們有必要提醒投資者的是，上升楔形形態(tài)的要點是成交量持續(xù)萎縮，但目前兩市成交量并未明顯萎縮且市場活躍度不減，表明投資者參與熱情仍處在高位，這和上升楔形的形態(tài)要求是背離的。因此目前的走勢形態(tài)表面看是上升楔形，但未必看跌。
此外，回顧A股市場過往每年的走勢不難發(fā)現(xiàn)，即使在熊市中每年也有20%以上的反彈行情。以此來看今年的股市，保守可以看到2500點，樂觀看到2700點以上都是符合過往市場波動規(guī)律的。這也是我們認定反彈行情剛剛開始的重要依據(jù)。
機會以題材股為主
股票市場主流的投資機會以藍籌股、績優(yōu)股上漲為主，但從目前的經濟形勢和市場環(huán)境來看，還看不到銀行股為首的主流板塊走出較大投資機會的契機，因為那意味著上證綜指會有較大的上漲空間，可以看高到3000點乃至更高。我們更趨向于相對審慎地看待市場機會，從而認定市場機會以非主流為主。具體而言，投資者可關注以下三方面的投資線索。
一是資源股和涉礦類股的投資機會。2012年看好資源股的兩大理由，是地緣政治的不確定性和來自發(fā)達國家的新一輪量化寬松。但實體經濟的需求暫不支持資源價格上漲，也不支持股價的高估值，因此未來的持續(xù)上漲有賴于事件刺激。涉礦方面，過去一年中有較多的公司公告進入礦產資源領域，隨著時間推移，那些實質性進入資源領域并進展較快的公司可能逐步釋放業(yè)績，投資者需要有甄別地參與。
二是重組股的投資機會。去年下半年以后的下跌中有相當多的上市公司資產重組受阻，年底管理層對虛假重組的打擊更強化了投資者對重組股的看空，導致重組股股價暴跌，其中有相當多的錯殺。近期以ST股為首，重組股已經走出了一輪力度較大的反彈行情，但其中相當多即將和已經進行重組的公司仍然被低估，后市繼續(xù)看好。
第三，創(chuàng)業(yè)板為首的新興產業(yè)股票深受高估值、審美疲勞及新三板、國際板等擴容壓力等沖擊，在去年11月暴跌以后投資者對其投資信心大大動搖。這是新興產業(yè)光明前景下的道路曲折，投資者對其信心有待恢復，相關的投資機會也將逐漸顯現(xiàn)。短期看好兩類機會：一是超跌反彈和基本面反轉的可能性；二是年報業(yè)績超預期和高送配。其中業(yè)績超預期出現(xiàn)的較少，畢竟去年下半年整體經濟形勢較差，但高送配值得期待。因為在股價大跌、估值相對合理的情況下，高送配對股價上漲會有較強的刺激。