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[投資論語(yǔ)]價(jià)值投資的時(shí)點(diǎn)近了
2012-02-03   作者:陳東  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    春節(jié)里,問股海老手,龍年走勢(shì)如何。答:這年頭,談股票都感覺羞恥。去年末,價(jià)值投資大師巴菲特預(yù)言2012股市仍將大幅波動(dòng)。他聲稱將利用股市過度反應(yīng)低價(jià)買入好公司。近兩年,信奉價(jià)值投資的人前赴后繼,但提前扛起價(jià)值投資大旗的人,卻早早成為股市戰(zhàn)場(chǎng)的烈士。種種跡象顯示,人們?cè)谶h(yuǎn)離股市。那么,龍年價(jià)值投資的機(jī)會(huì)是不是到了?
  2010年,是價(jià)值投資者最沮喪的一年,大盤藍(lán)籌股無(wú)論看起來(lái)多么有價(jià)值,公司成長(zhǎng)速度多快,發(fā)展多么迅猛,股市表現(xiàn)都大幅落后于小盤題材股、概念股。信奉價(jià)值投資的基金經(jīng)理,紛紛敗陣于基金新銳。一些信奉價(jià)值投資的私募基金經(jīng)理不堪壓力,清盤離場(chǎng)。2011年,價(jià)值投資者跑贏了大盤指數(shù),但距離巴菲特式價(jià)值投資碩果仍遙不可及。
  經(jīng)過兩年的市場(chǎng)洗禮,大小盤股價(jià),紛紛落馬回歸?粗鹉杲档偷氖杏剩约敖(jīng)濟(jì)高速發(fā)展數(shù)據(jù)和上市公司優(yōu)良年報(bào),人們不禁又開始思考定位“價(jià)值投資”。
  何謂價(jià)值投資?簡(jiǎn)單說(shuō),就是買股票不為高拋低吸,而買的是企業(yè)的股權(quán),多注重公司發(fā)展,買入并長(zhǎng)期持有。只要公司基本面沒有變壞,長(zhǎng)期堅(jiān)持下來(lái),收益倍增。
  巴菲特最近接受采訪時(shí)表示,“世界總是不確定的。即使美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克來(lái)見我,在我耳邊小聲告訴我他明天將會(huì)做的事,我也根本不會(huì)改變我對(duì)自己想要買入股票公司的看法。將來(lái)肯定會(huì)出現(xiàn)各種各樣的大事件,肯定會(huì)有各種各樣的不確定性,最終真正重要的是你持有的公司的表現(xiàn)。我無(wú)法確定買入和賣出的具體時(shí)間。今年,股市還將會(huì)大幅波動(dòng),我會(huì)利用股市過度反應(yīng)低價(jià)買入好公司。未來(lái)也將會(huì)有各種壞消息,但是好公司,天長(zhǎng)日久,將會(huì)為你創(chuàng)造巨大的財(cái)富”。
  價(jià)值投資的反向,就是不去甄別上市公司好壞,不考慮公司是干什么的,跟風(fēng)操作,頻繁進(jìn)出,聽小道消息,“炒股”而不是“投資”。
  很多投資者一提起價(jià)值投資,就聯(lián)想起捂股不動(dòng)。如果不分時(shí)段買股,永遠(yuǎn)捂著股票不賣,這是不是價(jià)值投資?答案似乎并非如此,巴菲特為了買到便宜的可口可樂公司股票,據(jù)說(shuō)等了30年時(shí)間。巴菲特也賣股票,否則也不會(huì)有他的名言:在別人貪婪的時(shí)恐懼,在別人恐懼時(shí)貪婪。
  選擇正確時(shí)點(diǎn)買股,堅(jiān)持價(jià)值投資理念,在股市投機(jī)氣氛過濃的時(shí)點(diǎn)賣出股票,才是巴菲特價(jià)值投資的精髓。
  但股市投資中,投資時(shí)點(diǎn)的選擇是因人而異的。買股是投資未來(lái),未來(lái)的經(jīng)濟(jì)向哪里走,企業(yè)興衰周期如何判斷,都需要仔細(xì)斟酌。要戰(zhàn)勝市場(chǎng),投資高手需要比別人多看多想,并非一味的捂股不動(dòng)。
  龍年的起點(diǎn)上,可以肯定地說(shuō),價(jià)值投資的時(shí)點(diǎn)比前兩年近了,但是不是最佳時(shí)點(diǎn),每個(gè)人心中都有各自的一桿秤,需要綜合全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)景氣和企業(yè)運(yùn)營(yíng),做出自己的判斷。
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