中�；鹑涨鞍l(fā)布的《一季度策略報告》表示，看好1月的反彈行情，主要的動力來自于三個方面：一是流動性的環(huán)比改善；二是存準率或繼續(xù)下調(diào)；三是經(jīng)濟面上去年11-12月風(fēng)險開始釋放并加劇。
中海基金認為，流動性環(huán)比改善成為反彈動力。無論是從新增信貸同比，還是利率、準備金率的行為性指標來看，貨幣政策見底的信號明顯。但就當前的市場預(yù)期來看，盡管對貨幣政策已顯底部達成一致，但對今年M2或新增信貸同比增速沒有過高的期望，總體來說是底部已顯，但沒有V型貨幣放松。不過，由于信貸投放具有較為明顯的季節(jié)性，傳統(tǒng)上均呈現(xiàn)前高后低的走勢，這為一季度創(chuàng)造了較好的流動性環(huán)境。
中�；鹫J為，由于1月份反彈的行情主要來自于流動性環(huán)比改善的推動，因此估值的修復(fù)會比業(yè)績的推動更加靠譜。