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近期，歐債危機(jī)的利空消息逐漸被市場消化，國內(nèi)商品期貨紛紛走出了幅度不同的上漲行情。其中農(nóng)產(chǎn)品漲幅大于工業(yè)品。
盡管國內(nèi)期貨近期出現(xiàn)反彈，但中長期看，國內(nèi)期貨品種上漲空間依然比較有限。
首先，歐洲主權(quán)債務(wù)問題依然沒有得到根本解決。盡管月底歐盟峰會(huì)有望起草新條約，加強(qiáng)歐盟經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策一體化，并于2012年3月底就簽訂財(cái)政新約達(dá)成協(xié)議，但遠(yuǎn)水難解近渴，一季度，意大利面臨2600億歐元的還債高峰、希臘政府宣布除非馬上就第二筆1300億美元援助金達(dá)成協(xié)議，否則希臘將面臨退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。這些不確定因素會(huì)影響到市場做多信心，并制約大盤上漲的高度。
其次，中央工作會(huì)議指出控制物價(jià)依然是2012年的重要任務(wù)，在此前提下，央行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策。我們有理由認(rèn)為，盡管2012年央行有望多次降準(zhǔn)，但流動(dòng)性釋放的力度將低于市場預(yù)期，預(yù)期落空有望成為今后抑制國內(nèi)期貨價(jià)格上漲的另外一個(gè)因素。
綜上所述，中期來看，國內(nèi)期貨仍將維持寬幅震蕩特征。短期看，由于農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)過前幾周反彈，已經(jīng)接近上部阻力區(qū)域，建議場內(nèi)多頭及時(shí)在農(nóng)產(chǎn)品期貨上獲利減倉；而工業(yè)品期貨品種具有再次試探上部阻力位的可能。
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