開(kāi)放式基金成立十年來(lái)，可以用先揚(yáng)后抑來(lái)概括。其誕生于牛市末期，那一場(chǎng)五年的大熊市是其波瀾不驚的“童年”，2006年那波大牛市則是其快速發(fā)展的“青春期”。到了2008年，開(kāi)放式基金迎來(lái)了“成長(zhǎng)的煩惱”，而且由于虧損嚴(yán)重，基金的公眾形象一落千丈，甚至被部分基民認(rèn)為是洪水猛獸。
基金規(guī)模先增后平
2001年第一只開(kāi)放式基金成立，遇到2005-2007年大牛市的歷史機(jī)遇，受到儲(chǔ)蓄搬家的支撐，經(jīng)幾番跨越式發(fā)展，到凈值歷史峰值2007年30370.82億元，僅僅用了不到7年的時(shí)間，可謂飛馳騰躍雨順風(fēng)調(diào)。
然而在接下來(lái)的時(shí)段，年輕的基金業(yè)體驗(yàn)了資本市場(chǎng)無(wú)處不在的殘酷。受到百年不遇的國(guó)際金融危機(jī)影響，A股市場(chǎng)2008年開(kāi)始了漫長(zhǎng)震蕩調(diào)整。受到基礎(chǔ)市場(chǎng)調(diào)整，基金資產(chǎn)凈值縮水及投資者大量贖回等因素影響，基金凈值規(guī)模減少約三分之一，截至2011年三季末僅為19765.60億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這也是基金行業(yè)遭遇瓶頸的表現(xiàn)之一。
基金猛于獸？
近幾年基金規(guī)模沒(méi)怎么增長(zhǎng)，一方面由于市場(chǎng)不好，另一方面，是由于基金的公眾形象一落千丈不少人認(rèn)為，基金是把滬指推向6000點(diǎn)的罪魁禍?zhǔn)�，老鼠倉(cāng)層出不窮，而最關(guān)鍵的是沒(méi)能給基民賺到多少錢(qián)。
從深層次的角度看，有一個(gè)原因：公募基金是做“相對(duì)收益”的，不能以絕對(duì)收益的標(biāo)準(zhǔn)去檢視之。中國(guó)的股市已經(jīng)被認(rèn)為淪為圈錢(qián)市，而靠股票交易為主的公募基金行業(yè)，其大部分產(chǎn)品無(wú)法通過(guò)股市實(shí)現(xiàn)絕對(duì)業(yè)績(jī)，只能跟隨著市場(chǎng)大幅波動(dòng)。
業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，要調(diào)整自己的投資思路，讓基金能跟股市合拍。“別人貪婪的時(shí)候我們恐懼、別人恐懼的時(shí)候我們貪婪”，這是巴菲特的名言，但是沒(méi)有多少人做得到。而做不到的原因，主要是心理狀態(tài)沒(méi)有辦法調(diào)整好。如果心理狀態(tài)調(diào)整好了，還是可以做到的這一點(diǎn)的，股市太火了，就要減持；股市冷清了就加倉(cāng)，這樣才有可能跟上股市步伐的。
此外，在瞬息萬(wàn)變的證券市場(chǎng)里，業(yè)績(jī)持續(xù)向好的基金鳳毛麟角。取而代之的是，大部分基金只能在一年，甚至幾個(gè)月內(nèi)“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”。此外，基金經(jīng)理變更，也會(huì)影響基金業(yè)績(jī)的延續(xù)性。因此，盲目地長(zhǎng)期持有同一只基金，其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。
