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    昨A股忽然大跌，收盤(pán)滬綜指跌2.48%報(bào)2466.96點(diǎn)，深綜指跌2.55%報(bào)1059.24點(diǎn)。成交顯著放大，表明主動(dòng)性殺跌能量大肆釋放。放量下跌一般為拋股的機(jī)構(gòu)向下主動(dòng)折讓，以尋求更多接盤(pán)，這和日常生活中“薄利多銷”的意思差不多。
    機(jī)構(gòu)主力如此操作已體現(xiàn)出較大的倉(cāng)皇心態(tài)，然而筆者對(duì)這樣的殺跌感到有些莫名其妙，雖然最近也并不特別看好A股。昨日消息面其實(shí)尚可，如證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備動(dòng)手限制無(wú)序融資問(wèn)題，又如央票發(fā)行中標(biāo)利率下滑顯著等。假如證監(jiān)會(huì)認(rèn)真去管無(wú)序融資，就應(yīng)算是新主席上任的第二把火——第一把火是強(qiáng)制分紅，前期已在盤(pán)面上得到積極體現(xiàn)。
    由于沒(méi)看懂，筆者只好在盤(pán)后去查是什么原因?qū)е職⒌�，卻沒(méi)想找到許多牽強(qiáng)甚至是令人啞然失笑的理由：如國(guó)際板推出傳言、央票發(fā)行量增至520億元、IMF對(duì)中國(guó)地產(chǎn)業(yè)負(fù)面評(píng)論、大盤(pán)擴(kuò)容、外資拋售中資銀行股、期指交割日臨近、上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期放緩、出口趨降等。
    這些理由就算是利空，但去解釋如此倉(cāng)皇的殺跌顯然就比較牽強(qiáng)了。另一想，可能市場(chǎng)有技術(shù)性調(diào)整因素吧，而該因素出乎了筆者的理解能力。此外則可能是信息不對(duì)稱，即機(jī)構(gòu)主力掌握了其他人所不掌握的利空消息。
    筆者最近常談及人民幣，但機(jī)構(gòu)主力似乎漠視這個(gè)因素，均十分淡定，所以在短期內(nèi)，該因素理應(yīng)不會(huì)有利空作用，至少也不會(huì)有如此大的殺跌能量。
    市場(chǎng)消化某一項(xiàng)利空，有時(shí)會(huì)有個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，其間或摻雜著誤會(huì)。以國(guó)有股減持為例，最初試點(diǎn)是黔輪胎和中國(guó)嘉陵，接著推出10家最可能試點(diǎn)公司名單，俱得到惡炒。盡管市場(chǎng)當(dāng)成了利多去炒，但最終竟因同種因素使滬指慘跌至998點(diǎn)。
    類似的例子最近也有，有些人將大盤(pán)股減量發(fā)行當(dāng)成利好。該因素也許在短期內(nèi)有助于股指上漲，但不用多久就會(huì)壓制市場(chǎng)，因此舉必有兩個(gè)作用：首先是大盤(pán)股定價(jià)一般因此而更高，其次是非流通股陸續(xù)解凍的壓力會(huì)更大。
    多數(shù)投資者至少還會(huì)記得中國(guó)石油，當(dāng)初部分人不慎被套時(shí)，需要應(yīng)付40億股的盤(pán)子，但現(xiàn)在設(shè)法解套時(shí)，卻得去應(yīng)付1615億股的盤(pán)子，難度之大可想而知。
    筆者認(rèn)為，強(qiáng)迫新發(fā)公司以較高比例發(fā)行新股是有利于A股的，最好首發(fā)就有至少一半股份流通，更好的情況則是進(jìn)行“存量發(fā)行”。事實(shí)上，這并不僅限于大盤(pán)股，創(chuàng)業(yè)板和中小板同樣應(yīng)作如此要求。
    回過(guò)頭看現(xiàn)在的大盤(pán)，不管是何原因引來(lái)如此深跌，投資者都應(yīng)重視。如果是因技術(shù)因素而深跌，相對(duì)情況好一點(diǎn)，說(shuō)不定就此構(gòu)成再次低吸的機(jī)會(huì)；但如果有主力知道而其他人不知道的重大利空，這在后續(xù)盤(pán)面上也多半會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。也就是說(shuō)，如果股指走得相當(dāng)異常，投資者也應(yīng)相對(duì)謹(jǐn)慎。
    僅從圖形看，股指走得不太好，因其為典型的M頭下破頸線形態(tài)，按測(cè)量位或跌至2410點(diǎn)一帶。未來(lái)數(shù)日，投資者可觀測(cè)消息面變化，若無(wú)特殊利空，走勢(shì)也無(wú)特別異常之處，不妨屆時(shí)補(bǔ)倉(cāng)。