游資在TMT（科技、媒體、通訊）板塊上獲利回吐的動作加大了市場的波動，未來市場的整體走向會如何？昨日部分基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，對本輪A股反彈幅度不宜過于樂觀
，市場整體仍將表現(xiàn)為震蕩，繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
“總體來說缺乏大的機(jī)會，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會可能還將不斷出現(xiàn)�！冰i華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤昨日對記者表示，近期市場可能會維持震蕩行情，回調(diào)幅度不會太大，但市場反彈的高度也不會太過樂觀。冀洪濤透露前期參與一些短線行情，但參與力度較小，對后市依然保持審慎態(tài)度，當(dāng)前持股主要集中于防御型的大消費(fèi)板塊。
信達(dá)澳銀精華靈活配置基金經(jīng)理李坤元認(rèn)為，伴隨著通脹壓力的逐步回落，貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期將不斷增強(qiáng)，這激發(fā)了市場的做多情緒。但是，外圍形勢仍然存在諸多不確定性，在貨幣政策未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)向的前提下不宜過于樂觀。在操作上，信達(dá)澳銀精華靈活配置基金將繼續(xù)堅(jiān)持自下而上的選股原則，通過精選個股來博取超額收益。
摩根士丹利華鑫基金公司昨日也認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)政策面的改善預(yù)期和資金面的松動使市場繼續(xù)維持了強(qiáng)勢格局，主題投資特征明顯，市場成交量繼續(xù)放大，做多意愿強(qiáng)烈。今日將公布10月CPI數(shù)據(jù)，市場普遍預(yù)期該數(shù)據(jù)將確認(rèn)通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)，這將進(jìn)一步加強(qiáng)對政策放松的預(yù)期，因此政策市行情短期仍將延續(xù)。但新股并未停發(fā)，地產(chǎn)調(diào)控力度并未放松，此時言反轉(zhuǎn)還為時過早。另外歐債危機(jī)并未平息且有從希臘向意大利加速擴(kuò)散的跡象，上周的G20會議并未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性協(xié)議，因此對本輪A股反彈幅度不宜過于樂觀。
基金經(jīng)理對市場反彈持續(xù)性的審慎觀察或源于當(dāng)前行情的結(jié)構(gòu)性主要集中在文化、科技等中小市值的TMT板塊。招商基金專戶投資經(jīng)理郭黨鈺向記者指出，如果行情的結(jié)構(gòu)性不能擴(kuò)散開來，本輪階段性反彈的持續(xù)性值得謹(jǐn)慎看待。另一方面來看，本輪反彈的主角——TMT板塊的上漲在很大程度上系游資所為，而與基金經(jīng)理的加倉方向稍有不同。
記者獲悉，公募基金在本來反彈前和反彈初加倉主要針對前期基本面較好但跌幅較大的品種，但游資拉動的TMT行情中，眾多強(qiáng)勢股的基本面和已公布三季度業(yè)績都難以支撐其當(dāng)前的市場估值，游資在行情中選擇非主流品種的現(xiàn)象正恰恰表明資金對行情的持續(xù)性并不樂觀。因此，當(dāng)游資在一些強(qiáng)勢品種上的獲利回吐也瞬間導(dǎo)致了近期市場的波動，進(jìn)而打壓市場人氣。但另一個事實(shí)是市場估值已經(jīng)歷了維持一年的修正，本輪反彈激發(fā)出來的做多情緒顯然不會因?yàn)橛钨Y的撤離而已告終結(jié)，這也正是基金經(jīng)理所期望的“反彈之后的市場反復(fù)震蕩帶來了更好的介入時機(jī)”。
一些看好市場的基金經(jīng)理已在本輪行情中抄底超跌成長股。國投瑞銀創(chuàng)新動力基金經(jīng)理徐煒哲指出，新興產(chǎn)業(yè)板塊經(jīng)過前期調(diào)整之后，目前的估值水平重回歷史低位，而且七大新興產(chǎn)業(yè)仍處于技術(shù)生命周期的增長繁榮期，在后市向好的預(yù)期和政策紅利雙重刺激下，新興產(chǎn)業(yè)或?qū)⒋笥锌蔀�。但需要指出的是，新興產(chǎn)業(yè)以往板塊齊漲的現(xiàn)象，或?qū)⒅鸩奖灰恍⿹碛泻诵母偁幜�、業(yè)績具有爆發(fā)力的上市公司所替代，需要精選出較高回報的明星公司和龍頭個股。徐煒哲表示，市場整體估值已近歷史低位，隨著經(jīng)濟(jì)增速逐季回落，貨幣政策最緊階段正在過去，而且歐美經(jīng)濟(jì)下滑有利于緩解國內(nèi)輸入型通脹的壓力，政府繼續(xù)出臺緊縮政策的必要性降低，因此加倉了基本面良好和估值合理的成長股，市場中長期向上的可能性較大。
