時隔兩年，代表“國家隊”的匯金公司再度出手抄底，于國慶節(jié)后首個交易日宣布出資2億增持四大行股票。不過，這一被視為重大利好的消息卻沒有在公募基金圈內形成信心上的提振，基金總體而言并不十分看好匯金增持的正面效應，仍表示密切關注市場的短期風險。
“市場底”滯后于“政策底”
“匯金雖然因為"支持國有機構穩(wěn)健經營和發(fā)展，穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價"的籠統(tǒng)目的而入市，但是其入市資金相較于整個市場來說，尚不足以改善緊縮的流動性。但最重要的原因是，市場目前的情緒極度悲觀，在人氣積弱的市場中信心比黃金更珍貴，僅靠一次象征性的利好很難馬上打破弱勢格局�！贝蟪苫鹑耸恐毖�。
金鷹基金認為，拋開其他因素而言，相同的政策其邊際效用是遞減的。匯金公司相同的行為在2008年9月以及2009年10月也曾發(fā)生過，第一次2008年9月漲9.45%，第二次2009年10月漲4.76%。其他相同刺激政策對資本市場的影響也如此，如美聯(lián)儲兩次定量寬松政策對資本市場的影響。
此外，目前市場面臨的環(huán)境與前兩次也有很大的不同：如現在的流通市值已近20萬億，遠遠大于2008年的4萬多億和2009年的10萬億左右；市場流動性持續(xù)緊張、社會融資成本持續(xù)高企，通脹壓力也是持續(xù)高企，IPO、再融資節(jié)奏與規(guī)模不減，外圍市場不確定的事件的負面沖擊等等�！胺磸椀母叨群臀磥硎袌龅淖邉葸�將主要受制于經濟基本面和未來市場流動性情況�！�
180金融ETF，股市作為輸血機壓力極大。特別是新華人壽也是金融板塊中的大盤股。此為短期風險，須密切關注。
基金整體仍在出貨
也有看多的一方。長盛基金認為，此舉對夯實底部具有重大意義，有利于市場穩(wěn)定。而節(jié)前被喻為市場風向標的社保和險資也頻頻爆出大手筆抄底之舉，顯示出其對底部的認同度越來越高。
長盛同祥泛資源基金經理李慶林表示，當前平均市盈率在17倍以下，根據對市場的整體市盈率的分析，到現在為止股市跌破17倍市盈率的情況僅出現過4次，所以后市下跌的空間不大，此時正是市場中長期的相對低點，是投資者低位介入的良好時機。
其認為，未來兩年時間我國都將處于高通脹的周期，CPI會長期保持在4%以上的水平，醫(yī)藥、家電、旅游等下游消費行業(yè)中具有品牌影響力的上市公司，可以有效地轉嫁生產要素成本的上升壓力，因此都具備良好的中長期投資價值。
值得注意的是，總體而言國慶節(jié)日前后基金的操作仍以減倉為主。據眾祿基金研究中心統(tǒng)計顯示，在2011年9月26日至10月9日期間，納入統(tǒng)計的61家基金公司減倉幅度為1.54%（整體幅度為61家的算術平均數），64%的基金公司選擇減倉，而36%的基金公司選擇加倉�；鸸緶p加倉比為1.7：1。
