由于小規(guī)模產(chǎn)品不斷增加，各家基金公司幾乎均面臨小規(guī)�；鸩僮髦械娘L(fēng)控問(wèn)題。雖然每家公司對(duì)基金持股上限都有規(guī)定，但仍有不少基金持股接近10%。一旦這類基金出現(xiàn)大額贖回，就必須調(diào)整持倉(cāng)在法規(guī)范圍內(nèi)，不能考慮當(dāng)時(shí)是否是賣出股票的合適時(shí)間，從而影響業(yè)績(jī)。
小規(guī)模基金在不斷贖回的市場(chǎng)環(huán)境中給基金經(jīng)理增加了諸多難題，一旦面臨百萬(wàn)級(jí)別贖回，基金經(jīng)理均會(huì)收到來(lái)自監(jiān)查稽核部門的友情提醒，持股超限問(wèn)題常常迫使他們即刻賣出股票，以使持倉(cāng)符合法律規(guī)定。
滬上一位基金經(jīng)理日前無(wú)奈感嘆，由于自己十分看好某酒類龍頭企業(yè)，因此一直持倉(cāng)較高，基本以接近法律規(guī)定上限運(yùn)作�！巴纯嘣谟冢坏┻@只基金出現(xiàn)大額贖回，就必須賣出部分該股，以調(diào)整持倉(cāng)在法規(guī)范圍內(nèi)，不能考慮當(dāng)時(shí)是否是賣出該股票的合適時(shí)間，從而也會(huì)影響業(yè)績(jī)�！彼麩o(wú)奈表示。
事實(shí)上，由于小規(guī)模產(chǎn)品不斷增加，各家基金公司幾乎均面臨小規(guī)�；鸩僮髦械娘L(fēng)控問(wèn)題。一家基金公司法務(wù)部門人士表示，雖然每家公司對(duì)基金持股上限都有不同規(guī)定，例如一般基金經(jīng)理權(quán)限只能買到7%占比，超出部分需要投資總監(jiān)以及公司特批才能進(jìn)行，但還是有不少基金會(huì)持股接近10%。如果基金規(guī)模較小，對(duì)個(gè)別股票持倉(cāng)量較高，很容易在操作過(guò)程中陷入被動(dòng)局面，監(jiān)查稽核部門需要時(shí)刻提醒基金經(jīng)理及時(shí)調(diào)倉(cāng)。“市場(chǎng)不好的時(shí)候，我們甚至需要天天提醒基金經(jīng)理。”他告訴記者。因此，為避免操作被動(dòng)，基金公司都盡量設(shè)立更嚴(yán)格的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，盡量不超過(guò)7%。
不過(guò)，證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在基金2011年半年報(bào)中，有79只基金持有單只股票超過(guò)9%，其中不乏資產(chǎn)凈值不足2億元的小規(guī)�；穑婕�11只之多�！皩�(duì)持有個(gè)股超過(guò)9%的基金而言，在其他條件不變的前提下，些許贖回基金經(jīng)理就要面臨賣出調(diào)倉(cāng)問(wèn)題�！鼻笆霰O(jiān)查稽核部門人士表示。不僅如此，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有250只基金持股比例在7%～9%之間，有17只基金規(guī)模在2億元之下，對(duì)這類基金而言，一旦遭遇大額贖回，基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)操作就是必然。
