由于隔夜美股大漲，A股昨日也從暴跌中緩過(guò)神來(lái)，兩市股指出現(xiàn)強(qiáng)勁回升。然而，市場(chǎng)的擔(dān)憂重點(diǎn)已經(jīng)從通貨膨脹逐漸轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增速下滑，外加節(jié)前市場(chǎng)觀望氣氛濃重，A股的“十一”行情可能夭折，而反轉(zhuǎn)更是“漫漫無(wú)期”。
觀望情緒濃
9月27日，亞太股市出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，日本東京日經(jīng)股指接連收復(fù)8400、8500、8600點(diǎn)三大整數(shù)關(guān)口，收盤報(bào)8609.95點(diǎn)，上漲235.82點(diǎn)，漲幅2.82%。創(chuàng)下近6個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。韓國(guó)綜合指數(shù)飆漲5.02%，收?qǐng)?bào)1735.71點(diǎn)。而在外圍市場(chǎng)的強(qiáng)勁帶動(dòng)下，中國(guó)A股上證綜指收盤也重回2400點(diǎn)之上。截至收盤，上證綜指報(bào)2415.05點(diǎn)，漲21.87點(diǎn)，漲幅0.91%，成交562.7億元；深證成指報(bào)10448.7點(diǎn)，漲120.19點(diǎn)，漲幅1.16%，成交490.9億元。
從資金流向情況看，9月27日，滬深兩市共流入17億元。其中，滬市流入31億元，深市流出14億元。然而，值得注意的是，昨日申購(gòu)的中國(guó)水電，盡管減少了30億元左右的發(fā)行規(guī)模，但整體規(guī)模也達(dá)到144億元。外加即將在9月28日上會(huì)的中交股份，其融資規(guī)�？蛇_(dá)200億元。面對(duì)如此巨額的抽血壓力，市場(chǎng)的資金顯得有些無(wú)力。
“盡管近日市場(chǎng)有所反彈，但這只是對(duì)前一日A股的過(guò)度悲觀所采取的修正。”上海一位券商分析師在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“從量能的情況來(lái)看，市場(chǎng)的表現(xiàn)依然不理想，投資者觀望情緒濃重，外加‘十一’長(zhǎng)假即將到來(lái)，大家都不敢輕舉妄動(dòng)�！�
反彈催化劑
目前，投資者對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂已經(jīng)從通貨膨脹轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)增速下滑，不少分析人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于下滑之中，還沒(méi)有跡象企穩(wěn)回升，通脹雖然已有回落態(tài)勢(shì)，但壓力并未解除。
太平洋證券分析師周雨則認(rèn)為，“當(dāng)前通脹已見(jiàn)頂，但將在高位繼續(xù)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但市場(chǎng)預(yù)期充分。第四季度進(jìn)出口增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)加大，但對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊有限。投資增速高位回穩(wěn)，依然為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主力軍。消費(fèi)需求略有回落，但已企穩(wěn)�！�
宏源證券策略分析師鄧海清則向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間都會(huì)處于“膽戰(zhàn)心驚”的情緒中。這意味著，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)任何利空消息都可能加劇A股的震蕩。當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境很適合空方發(fā)揮力量，即使有反彈，資金也寧愿選擇落袋為安，逢高減磅。
方正證券策略分析師王宇瓊認(rèn)為，市場(chǎng)需要等待的是反彈催化劑，三個(gè)潛在動(dòng)力值得關(guān)注：一是盈利預(yù)期改善，主要周期品行業(yè)庫(kù)存在低位，一旦出現(xiàn)季節(jié)性需求回暖，補(bǔ)庫(kù)存效應(yīng)將被放大；二是政策預(yù)期趨穩(wěn)，通脹溫和回落和增長(zhǎng)軟著陸將驅(qū)動(dòng)政策維穩(wěn)需求，全面收緊轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)收緊將成現(xiàn)實(shí)；三是流動(dòng)性收放時(shí)間差，補(bǔ)繳準(zhǔn)備金沖擊高點(diǎn)將過(guò)，資金投放配套漸次積累，市場(chǎng)資金面漸進(jìn)改善。
掘金三季報(bào)
在當(dāng)前謹(jǐn)慎的環(huán)境下，業(yè)內(nèi)人士建議投資者短期參與反彈時(shí)快進(jìn)快出，而中期可以關(guān)注一些成長(zhǎng)性比較明確的品種。因此，投資者也不得不關(guān)注即將公布的三季報(bào)，在此挖掘投資機(jī)會(huì)。
資料顯示，截至9月26日，共有812家A股上市公司發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)增、預(yù)盈和扭虧公司分別為473家、120家和29家，占比分別為58.25%、14.78%和3.57%，合計(jì)達(dá)76.6%。其中，化工、機(jī)械設(shè)備、電子和金屬行業(yè)占比較多。
平安證券首席策略分析師王韌建議，在關(guān)注經(jīng)歷補(bǔ)跌的“消費(fèi)+確定成長(zhǎng)”類股票外，投資者可以逐步增配調(diào)整充分、且可能受益季節(jié)性需求回暖的建筑建材、化工、通訊設(shè)備等投資品板塊。
而周雨則提醒投資者，“市場(chǎng)整體已經(jīng)進(jìn)入估值歷史底部區(qū)域，從風(fēng)格指數(shù)來(lái)看，當(dāng)前大盤股的市盈率為11.05倍，已經(jīng)低于兩大底部時(shí)期的估值。但小盤股市盈率為32.87，仍遠(yuǎn)高于1664點(diǎn)對(duì)應(yīng)的估值水平。由此表明，在全部A股的平均估值水平比較接近歷史底部的時(shí)候，小盤股仍有估值調(diào)整的空間”。
