用對沖操作規(guī)避短期經(jīng)濟下行風(fēng)險
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2011-09-23 作者:金鵬期貨 喻猛國 來源:經(jīng)濟參考報
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本周商品市場整體大幅下挫,國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的2011年下半年《世界經(jīng)濟展望》報告下調(diào)了今明兩年經(jīng)濟增速,而22日美聯(lián)儲則表示經(jīng)濟前景存在重大下行風(fēng)險,受這些負面消息影響,大宗商品大幅下跌。 此外,美聯(lián)儲還宣稱維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變,并宣布將推出價值4000億美元的扭曲操作,雖然此舉是為了刺激經(jīng)濟,但由于市場已有預(yù)期,因此并沒有對市場產(chǎn)生利多影響。 我們認為,目前世界經(jīng)濟的上升趨勢依然不變,但短期由于美聯(lián)儲刺激經(jīng)濟的方式已經(jīng)不多,且投資者盼望的刺激方式(如推出QE3)并沒有出現(xiàn),因此新消息對投資者心理造成了較大影響,使得市場短期出現(xiàn)了一定的下行風(fēng)險。 目前來看,近期世界范圍內(nèi)的不穩(wěn)定因素頻頻出現(xiàn),導(dǎo)致商品市場也呈現(xiàn)出一種高位寬幅震蕩走勢。在這種情況下,建議投資者采取對沖操作策略,比如買進基本面相對較為強勁的豆類品種,同時賣出價格已經(jīng)處于高位、短期難以大幅上漲的金屬類品種,以規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險。
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