公司近日公布中報。2011年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.04億元，同比下降16.9%；實現(xiàn)利潤總額1.52億元，同比下降34.5%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤9586萬元，同比下降34.9%；基本每股收益0.27元；報告期內(nèi)無中期利潤分配預(yù)案。
華鑫證券點評稱：
母公司營業(yè)收入同比下降8.52%，主要原因是公司自有老品種在生產(chǎn)加工過程中受到凍害影響，供給減少。
目前公司主要業(yè)績支撐來自先玉335，產(chǎn)能包括登海先鋒酒泉生產(chǎn)基地的四期工廠擴(kuò)建項目共計22500噸/年的加工能力，以及2010年底竣工的生產(chǎn)基地擴(kuò)建工程項目增加的2000噸/年加工能力，以上共計24500噸/年。2011年公司將充分利用現(xiàn)有產(chǎn)能，以保障生產(chǎn)的順利進(jìn)行。我們預(yù)期，2012年中期隨著張掖2.6萬噸/年加工項目的達(dá)產(chǎn)，先玉將于2012-2013年銷售季呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢，預(yù)期2012年產(chǎn)量增長將超過60%。
去年公司調(diào)整策略，提前開始銷售，并且銷售額度主要在下半年完成，我們預(yù)期這樣的主動策略在今年仍將得到體現(xiàn)。
考慮到行業(yè)的未來發(fā)展前景及公司龍頭地位，我們預(yù)估公司2011年EPS為0.65元、2012年EPS為1.07元，市盈率分別為44倍和27倍。我們給予“審慎推薦”投資評級。
