作為我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的重要組成部分，外匯理財(cái)業(yè)務(wù)在近年來(lái)得以快速發(fā)展。在當(dāng)前外匯理財(cái)市場(chǎng)日趨活躍、品種逐步豐富的同時(shí)，外匯理財(cái)業(yè)務(wù)正暴露出市場(chǎng)、操作和流動(dòng)性三種潛在風(fēng)險(xiǎn)。要實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行外匯理財(cái)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，必須逐步進(jìn)行規(guī)范和統(tǒng)一監(jiān)管，對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)教育。
匯率不確定性增大激活外匯理財(cái)產(chǎn)品
外匯理財(cái)業(yè)務(wù)是我國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)的先行者，早期的外匯理財(cái)產(chǎn)品主要是個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款，近年來(lái)受人民幣匯率改革、美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息、國(guó)內(nèi)外外幣存款存在較大利差等因素影響，商業(yè)銀行外匯理財(cái)市場(chǎng)日趨活躍，品種正逐步豐富。
繼2004年6次加息后，2005年美聯(lián)儲(chǔ)又連續(xù)8次加息將聯(lián)邦基金利率從2.25％提升到4.25％，2006年初又調(diào)至4.5％，目前保持在5.25％的水平。與此同時(shí)，我國(guó)央行的外幣存款利率也連續(xù)多次上調(diào)。
由于國(guó)內(nèi)外存款利率存在較大差額，國(guó)內(nèi)銀行匯率產(chǎn)品存在較大盈利空間，外幣理財(cái)產(chǎn)品平均收益水平是外幣儲(chǔ)蓄存款利率的1.5倍至2倍。同時(shí)，人民幣匯率由盯住美元改為參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，匯率變化的不確定性加大，激活了短期外匯市場(chǎng)。如招商銀行等推出了歐元理財(cái)產(chǎn)品，中行還推出了歐元與美元匯率掛鉤“結(jié)婚蛋糕”結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。
在美元利率大幅上揚(yáng)、內(nèi)地美元以及港幣存款的收益大幅上升因素的影響之下，外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益率也大幅提高。2006年以來(lái)，憑借股市、金市的高溫，各商業(yè)銀行推出了一批與股指、黃金價(jià)格掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品。如招商銀行推出一款讓客戶隨時(shí)擁有終止和追加投資權(quán)的“日日金1號(hào)”，收益率與一個(gè)月期的美國(guó)國(guó)債掛鉤，收益率為3.271％，是活期儲(chǔ)蓄的3倍。興業(yè)銀行推出歐利豐、匯利靈等半年和一年期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率分別高達(dá)2.2％、4.25％和4.5％。
外匯理財(cái)業(yè)務(wù)存在三大潛在風(fēng)險(xiǎn)
然而，目前我國(guó)商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面，由于缺乏科學(xué)的定價(jià)機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，還存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。外匯理財(cái)產(chǎn)品主要投資于國(guó)際金融市場(chǎng)的外幣結(jié)構(gòu)性存款、貨幣掉期、高等級(jí)債券、歐洲商業(yè)票據(jù)、拆放境外同業(yè)等產(chǎn)品，存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前外資銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品，有的與香港紅籌股掛鉤，有的與新興市場(chǎng)債券掛鉤，有的與商品指數(shù)以及國(guó)際市場(chǎng)黃金、石油掛鉤。隨著美元與人民幣利差的進(jìn)一步拉大，許多商業(yè)銀行通過(guò)各種匯率、利率工具，投資境外外幣衍生產(chǎn)品提高資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)配置效率的意愿比較強(qiáng)烈，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)，外幣理財(cái)市場(chǎng)將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。
二是操作風(fēng)險(xiǎn)。目前銀行大量推出創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理往往相對(duì)滯后，在一定程度上增加了因操作失誤或欺詐給商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。有的銀行對(duì)空白理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)書不作重要憑證管理，經(jīng)辦人員對(duì)相關(guān)操作規(guī)程不熟悉，或者分支行超計(jì)劃銷售，存在較多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)可提前終止的理財(cái)產(chǎn)品，如果因?yàn)槭袌?chǎng)利率變化出現(xiàn)大規(guī)模贖回，可能影響銀行的流動(dòng)性，特別對(duì)資金頭寸比較緊張的股份制銀行影響較大。此外，部分商業(yè)銀行的理財(cái)資金還存在管理不規(guī)范的現(xiàn)象。一些商業(yè)銀行沒有按理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議使用資金，發(fā)生理財(cái)資金挪用的現(xiàn)象。此外，商業(yè)銀行通常對(duì)出售理財(cái)產(chǎn)品獲得的資金沒有設(shè)置專門科目進(jìn)行管理，只是在儲(chǔ)蓄存款科目反映，僅是作了凍結(jié)而已，資金實(shí)際用途難以監(jiān)控，增加了監(jiān)管的難度。
防范外匯理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)抓緊做好外匯理財(cái)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作。
首先是規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)按照符合客戶利益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力原則開展理財(cái)業(yè)務(wù)，規(guī)范產(chǎn)品研發(fā)程序，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系：在開發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，應(yīng)制定新產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)管理規(guī)定，事前評(píng)估和管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮業(yè)務(wù)對(duì)系統(tǒng)資源、專業(yè)人才和業(yè)務(wù)支撐能力的要求；在投資顧問環(huán)節(jié)，客觀評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力、投資意向，提供符合客戶利益的投資顧問服務(wù)，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)；在營(yíng)銷環(huán)節(jié)，要切實(shí)注意防范法律風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，防止錯(cuò)誤銷售和不當(dāng)銷售；在投資操作環(huán)節(jié)，要嚴(yán)格控制操作風(fēng)險(xiǎn)，按照客戶的指示或合同的約定進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理活動(dòng)；在后續(xù)服務(wù)環(huán)節(jié)，要保持文件和數(shù)據(jù)記錄的完整性與可靠性，充分披露相關(guān)信息；在風(fēng)險(xiǎn)控制上，要建立有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制體系。
其次是實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管，防范理財(cái)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行、證券公司、信托投資公司和基金公司等機(jī)構(gòu)都開辦了名目各異的理財(cái)業(yè)務(wù)，其實(shí)質(zhì)都是基于信托原理所形成的信托法律關(guān)系，不同金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，差異只是市場(chǎng)主體而不是產(chǎn)品功能，各類金融機(jī)構(gòu)的委托理財(cái)產(chǎn)品具有很強(qiáng)的替代性，存在直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。但不同監(jiān)管主體分別出臺(tái)不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和措施，標(biāo)準(zhǔn)不一、缺乏協(xié)調(diào)，造成各類金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)條件事實(shí)上的不平等，給理財(cái)市場(chǎng)帶來(lái)一些混亂。
鑒于委托理財(cái)業(yè)務(wù)中的信托關(guān)系屬性，為提高監(jiān)管效率，切實(shí)支持商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，防范理財(cái)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前應(yīng)該按照信托關(guān)系統(tǒng)一理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行功能性監(jiān)管。協(xié)調(diào)銀行、保險(xiǎn)、證券、基金和信托理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，打破理財(cái)業(yè)務(wù)資金運(yùn)用分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，使資金在貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)之間自由流動(dòng)。
第三，對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)教育。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是金融企業(yè)與投資者之間的信托法律契約。銀行、證券、信托、基金等機(jī)構(gòu)及其各監(jiān)管部門，在業(yè)務(wù)實(shí)踐和監(jiān)管工作中，要通過(guò)多種形式加大對(duì)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)教育，培養(yǎng)金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。讓投資者充分認(rèn)識(shí)到金融機(jī)構(gòu)理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，金融機(jī)構(gòu)的角色是為投資提供顧問服務(wù)或接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按約定的方式承擔(dān)，金融機(jī)構(gòu)收取的只是提供中間業(yè)務(wù)服務(wù)的傭金，并不對(duì)投資損失負(fù)有責(zé)任，除保證收益理財(cái)計(jì)劃外，投資收益由客戶享有，投資風(fēng)險(xiǎn)與虧損由投資者承擔(dān)。