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    進(jìn)入7月，市場(chǎng)雖然展開(kāi)反彈，不過(guò)6月可能再創(chuàng)新高的CPI數(shù)據(jù)撩撥著投資者的神經(jīng)，市場(chǎng)方向仍不甚明朗。對(duì)此，興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理、興全保本基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)钤票硎�，目前我�?guó)正處于后金融危機(jī)時(shí)代的過(guò)渡時(shí)期，對(duì)短期股市走勢(shì)持謹(jǐn)慎的態(tài)度，債市可能迎來(lái)較好的投資時(shí)機(jī)，建議投資者通過(guò)善守能攻的保本基金來(lái)把握未來(lái)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
　　未來(lái)對(duì)于股市，楊云保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。不過(guò)，目前市場(chǎng)的估值相當(dāng)于去年2300點(diǎn)的水平，在整體宏觀環(huán)境不出現(xiàn)大變化的情況下，股市也沒(méi)有很大的空間下跌，市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)震蕩的格局，下半年投資應(yīng)密切關(guān)注通脹回落過(guò)程中企業(yè)盈利水平的變化。
　　具體到今年下半年，楊云認(rèn)為：“總需求和通脹溫和回落是大概率事件，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中我們更傾向于配置信用債�！彼�分析道，目前利率產(chǎn)品中，十年期的國(guó)債收益只有4%左右的水平，與CPI相比實(shí)際收益為負(fù)，而信用債則要好得多，一般的信用債能達(dá)到6%的水平，房地產(chǎn)債則能達(dá)到7%，信用債的收益率相對(duì)來(lái)說(shuō)是很有吸引力的，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上去布局信用債，可以有一個(gè)很高的安全點(diǎn)，下半年會(huì)重點(diǎn)配置。
　　“對(duì)于可轉(zhuǎn)債，目前的價(jià)格和估值水平都比較合理，整體已經(jīng)處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比較低的階段，已經(jīng)不會(huì)帶來(lái)太大的風(fēng)險(xiǎn)”，楊云表示，“對(duì)于保本基金來(lái)說(shuō)，安全性是首要考慮的因素，我們將尋找一個(gè)更好的買(mǎi)點(diǎn)，比如說(shuō)在市場(chǎng)預(yù)期變壞，可轉(zhuǎn)債價(jià)格大幅下跌以后去大量布局，目前我們會(huì)非常關(guān)注可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)”。