對(duì)如何認(rèn)識(shí)國(guó)際板，如何解決B股歷史遺留的問(wèn)題。昨日(6月10日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了業(yè)內(nèi)專(zhuān)家、私募投資者等市場(chǎng)人士。雖然，他們的觀點(diǎn)不同，但其憧憬的方向大致相似，即B股的問(wèn)題亟待解決。
B股大跌有因
對(duì)近日的B股市場(chǎng)大跌，不少市場(chǎng)人士將“罪魁禍?zhǔn)住睔w咎于國(guó)際板的推出，對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新直言不諱：“B股市場(chǎng)大跌和目前國(guó)際板的推出沒(méi)有任何關(guān)系，怪罪于國(guó)際板是市場(chǎng)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)�！�
在他看來(lái)，B股大跌有兩個(gè)原因：一是A股市場(chǎng)近兩個(gè)月的連續(xù)破位，表明市場(chǎng)已對(duì)A股走勢(shì)不太看好，B股存在補(bǔ)跌的情況；其二，B股市場(chǎng)作為一個(gè)歷史產(chǎn)物，正走向“消亡”之路，資金出逃是個(gè)必然。
“早期建立B股市場(chǎng)，是用來(lái)儲(chǔ)備外匯資金的一個(gè)暫時(shí)性市場(chǎng)。如今外匯儲(chǔ)備已經(jīng)足夠，在完成這個(gè)歷史使命后，B股市場(chǎng)就沒(méi)有存在的價(jià)值。”董登新表示。
“為什么說(shuō)B股市場(chǎng)是一個(gè)雞肋？可以這樣理解，用某種計(jì)價(jià)貨幣其實(shí)是體現(xiàn)一個(gè)國(guó)家的主權(quán)，讓一家企業(yè)在A、B股市場(chǎng)同時(shí)掛牌上市，用不同貨幣計(jì)價(jià)，相當(dāng)于公司擁有兩個(gè)市值，而且彼此相差甚遠(yuǎn)�！倍切抡J(rèn)為，長(zhǎng)此以往，B股市場(chǎng)容易扭曲上市公司的估值體系。而且，市場(chǎng)只要找到一個(gè)概念，就拿B股炒一把的情況屢見(jiàn)不鮮，早前是借人民幣升值的預(yù)期，如今又是“國(guó)際板”，其實(shí)這些都說(shuō)明B股市場(chǎng)的“雞肋”性。
事實(shí)上，監(jiān)管層越來(lái)越頻繁地提及國(guó)際板，已經(jīng)觸動(dòng)了證券市場(chǎng)的敏感神經(jīng)，國(guó)際板對(duì)資金到底有多大的吸引力需要從各方市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)充分驗(yàn)證。
在董登新看來(lái)，目前借國(guó)際板概念炒作B股已經(jīng)成了市場(chǎng)的慣用伎倆，而投資者需要練就“金身”，不用太擔(dān)心市場(chǎng)資金的分流。“可以預(yù)計(jì)，將來(lái)推出的國(guó)際板會(huì)是一個(gè)嵌入A股市場(chǎng)的大市值板，吸納的將是在歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)掛牌的優(yōu)質(zhì)公司�！边@些公司對(duì)價(jià)值投資者會(huì)更有吸引力。這和當(dāng)下市場(chǎng)偏好中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的“短炒客”不是同類(lèi)人群，資金分流也就無(wú)從談起。
至于拉低A股估值一說(shuō)，董登新認(rèn)為毫無(wú)根據(jù)，目前A股的大市值藍(lán)籌股估值并不高，部分銀行股的估值甚至低于同類(lèi)境外企業(yè)，即使將來(lái)推出國(guó)際板，境外企業(yè)也只會(huì)讓市場(chǎng)估值更趨于合理和健康。
私募：AB股合并是唯一道路
作為深圳的私募，深圳海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天鏑表示自己不投資B股，但身邊不少朋友在投資B股。作為市場(chǎng)的參與者，面對(duì)如何解決B股這個(gè)“老大難”問(wèn)題，仇天鏑提出了一個(gè)大膽的想法，那就是深B股合并到H股，滬B股合并到國(guó)際板。
“從表面看，B股暴跌有幾方面的原因�！背鹛扃C向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，首先，全球流動(dòng)性收縮，在一定程度上影響B(tài)股市場(chǎng)的資金流向，不排除部分資金套現(xiàn)B股的可能性；其次，美券商看空中國(guó)概念股引發(fā)B股急挫；其次是國(guó)際做空資金可能借道B股做空指數(shù)；最后，國(guó)際板即將推出的信息漸趨增多，而B(niǎo)股市場(chǎng)目前的去向沒(méi)有清晰的定論，所以越來(lái)越多的資金開(kāi)始考慮撤離。
“其實(shí)，B股暴跌和經(jīng)濟(jì)有關(guān)�！背鹛扃C認(rèn)為，目前A、B股是一同下跌，股市下跌的真正原因還是通脹的高企、貨幣緊縮政策帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增速減慢、上市公司的盈利水平下降，估值重心下移，“國(guó)際板”只是導(dǎo)火索。
談到B股的未來(lái)，仇天鏑認(rèn)為，解決B股的問(wèn)題，可以將深B股合并到H股，滬B股合并到國(guó)際板。
“不過(guò)，如果‘國(guó)際板’不以人民幣計(jì)價(jià)，那就沒(méi)有存在的意義了。”仇天鏑認(rèn)為，以人民幣計(jì)價(jià)是人民幣變現(xiàn)國(guó)際優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一個(gè)渠道，國(guó)際板肯定需要以人民幣交易。在此背景下，解決B股尷尬處境的唯一辦法是讓其變成人民幣計(jì)價(jià)，即AB股合并。