本周以來(lái)，主導(dǎo)外匯市場(chǎng)的因素在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒與經(jīng)濟(jì)基本面之間搖擺不定，疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美元承壓，但其他包括原油、股市在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，均未受疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響。但從周三歐洲時(shí)段開(kāi)始，希臘評(píng)級(jí)遭下調(diào)，恐成為壓垮投資者信心的最后一根稻草，股市、原油、歐元等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)齊刷刷下跌，而美元、瑞郎、日元以及黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)再度聯(lián)袂走高，暗示疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加上希臘債務(wù)危機(jī)憂慮情緒，再度引發(fā)了避險(xiǎn)需求。
周三避險(xiǎn)情緒再度升溫，推動(dòng)美元指數(shù)脫離三周低點(diǎn)，但依然位于75這一關(guān)鍵價(jià)位下方。日元也受到避險(xiǎn)資金青睞而走高，瑞郎則在避險(xiǎn)和該國(guó)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雙重利好下大幅上漲。歐元、澳元、英鎊的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)則再遭市場(chǎng)拋棄。
紐約銀行駐紐約的資深外匯策略師Michael Woolfolk表示，本周公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都令人失望。
一系列表現(xiàn)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)心，定于周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將不及預(yù)期，而且會(huì)暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在進(jìn)一步放緩。
穆迪周三將希臘的評(píng)級(jí)下調(diào)了三檔，至“Caa1”，僅比違約級(jí)高出四檔。穆迪愈加擔(dān)心，希臘的援助方將要求對(duì)該國(guó)目前的債務(wù)進(jìn)行重組，以此作為提供更多援助資金的條件。如果情況果真如此，且希臘國(guó)債的市值下降，穆迪將視此為債務(wù)違約。
周三早些時(shí)候，一消息人士向路透表示，希臘是否獲得其歐盟/IMF提供1,100億歐元援助計(jì)劃中的120億歐元，即第五批援助資金將取決于歐盟高級(jí)財(cái)政官員正在維也納舉行的會(huì)議，以及很快將舉行的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議。
德國(guó)法蘭克福匯報(bào)沒(méi)有援引消息來(lái)源稱(chēng)，現(xiàn)在可以肯定說(shuō)IMF將不會(huì)在6月底支付IMF承擔(dān)的下一批援助資金給希臘。消息令歐元承壓。
分析師表示，希臘債務(wù)違約將使目前持有希臘國(guó)債的銀行業(yè)遭受重大損失，且其他接受救助的國(guó)家可能會(huì)希望重新商定財(cái)政援助的條件。
非農(nóng)預(yù)期再遭下調(diào)
目前外匯市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，便是周五美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。令人失望的美國(guó)5月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表評(píng)論，均看淡周五將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
繼上周五將5月非農(nóng)就業(yè)預(yù)期下調(diào)至15萬(wàn)之后，周三高盛再度將預(yù)期下調(diào)至10萬(wàn)人。瑞士信貸也將美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)預(yù)期下至增加12萬(wàn)人，此前預(yù)期為增加18.5萬(wàn)人。
高頻經(jīng)濟(jì)公司幾乎同時(shí)表示，ADP數(shù)據(jù)后，下調(diào)5月非農(nóng)就業(yè)預(yù)期至增加7.5萬(wàn)人，此前預(yù)期增加17.5萬(wàn)人。
杰弗里斯公司首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥卡錫表示：“5月的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)降至一段時(shí)間內(nèi)最低水平。這可能意味著對(duì)周五(3日)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告預(yù)期需要進(jìn)行一些下修�！�
宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)公司普拉肯稱(chēng)，預(yù)計(jì)周五(3日)將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將令人失望。美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)由美國(guó)ADP公司和宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)公司公共公布的。
盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，ADP就業(yè)人數(shù)與政府非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧是非常正常的，但是今天5月ADP數(shù)據(jù)真的是差到足以讓人重新?lián)鷳n周五的非農(nóng)了。
因此，一旦今明兩天公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)其他指標(biāo)的疲弱表現(xiàn)，尤其是周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的憂慮勢(shì)必升溫，美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)將再獲市場(chǎng)青睞。但須警惕的是，若非農(nóng)就業(yè)報(bào)告極端糟糕，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)的預(yù)期，恐升溫，屆時(shí)美元能否頂住，尚是未知數(shù)。
QE3憂慮日益升溫
美國(guó)經(jīng)濟(jì)如此疲弱，失業(yè)率居高不下，投資者于是就開(kāi)始發(fā)問(wèn)，是否美國(guó)當(dāng)局將再次刺激經(jīng)濟(jì)，然而額外的財(cái)政刺激措施又不得不考慮美國(guó)赤字和債務(wù)問(wèn)題，目前焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)(FED)進(jìn)一步的行動(dòng)。
那么，第三輪量化寬松措施(QE3)到底會(huì)不會(huì)實(shí)施呢？美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)另一次資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃或許可以讓人民感覺(jué)更加富裕，并以此來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)。然而目前只有極少數(shù)人感覺(jué)到情況好轉(zhuǎn)，畢竟僅僅是從去年第二季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)始陷入雙底衰退，并直接導(dǎo)致了QE2。
投資管理公司FBB資本合伙人、執(zhí)行總監(jiān)Mitchell
Schlesinger說(shuō)，“一個(gè)月前很少有人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推出所謂QE3，但現(xiàn)在的市場(chǎng)觀點(diǎn)發(fā)生了巨大變化，越來(lái)越多人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)中止�！�
紐約對(duì)沖基金經(jīng)理陳凱豐日前表示，變相的QE3或者稱(chēng)QE2.5市場(chǎng)早就有預(yù)期，即美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間都會(huì)保持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變。
以目前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在下半年加息的可能變得渺茫。如果后續(xù)數(shù)據(jù)仍然很糟，在第二輪量化寬松幣政策結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)甚至?xí)䥺?dòng)第三輪寬松政策來(lái)繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)。
但太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官(CEO)Mohamed
El-Erian周三表示，雖然歷史再次重演，但基于對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治和國(guó)際因素的評(píng)估，但他認(rèn)為將不會(huì)出現(xiàn)QE3。