A股擴(kuò)容不止，股市持續(xù)低迷。
截至5月17日，包括IPO、增發(fā)以及配股在內(nèi)，今年以來(lái)，上市公司從A股市場(chǎng)“抽血”的金額已高達(dá)
3380.35億元。其中，IPO募集資金達(dá)1329.414億元，增發(fā)募集資金1824.649億元，配股融資226.2845億元。
“信貸的長(zhǎng)期收緊會(huì)使得社會(huì)融資需求轉(zhuǎn)向債市和股市，潛在的融資需求可能對(duì)未來(lái)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。”
中金分析員汪超表示。
A股融資的腳步并未停息，國(guó)際板的新一輪“抽血”可能很快要到來(lái)。5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳副主任王建軍表示：“推出國(guó)際板的條件快要成熟了�！�
這令市場(chǎng)產(chǎn)生新的擔(dān)憂。近5周以來(lái)，上證指數(shù)在其中4周收出陰線。廣州萬(wàn)隆資金流向也表明，5月16日至17日，在大盤(pán)指數(shù)窄幅震蕩的情況下，兩市資金流連續(xù)兩個(gè)交易日呈凈流出，凈流出金額分別為31億元和11億元。
三重?cái)U(kuò)容壓頂
“IPO市場(chǎng)擴(kuò)容壓力以及限售股解禁成為影響市場(chǎng)行情走勢(shì)的兩大最重要因素�！焙暝醋C券首席策略分析師酈彬表示。
以IPO為例，今年以來(lái)上市公司首發(fā)家數(shù)已達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的135家，其中5月前半月IPO家數(shù)已達(dá)24家，超過(guò)了4月的23家，募集資金金額共計(jì)129.879億元。
“假設(shè)5月份將有30家公司上市（一季度平均29家），按今年平均首發(fā)募集規(guī)模10.8億估算，5月份IPO總發(fā)行規(guī)模約為324億。綜合考慮IPO與再融資，預(yù)計(jì)上市公司5月份融資規(guī)模約為596億�！比A泰聯(lián)合分析師劉湘寧預(yù)測(cè)。
A股另一個(gè)“抽血”點(diǎn)是融資。“當(dāng)前，商業(yè)銀行資本充足率不足以及信貸緊縮引發(fā)上市公司新一波的融資潮，這將始終成為2011年難以有大級(jí)別行情的重要壓制因素�！贬B彬稱。
WIND統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股市場(chǎng)增發(fā)預(yù)案及配預(yù)案獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的上市公司分別為56家與2家，融資規(guī)模共約1360
億。
此外，上市公司高管減持力度仍在上升，“逢高減持”跡象明顯。統(tǒng)計(jì)表明，今年前4個(gè)月，上市公司減持凈額分別為27億元、67億元和90億元，上市公司高管減持凈額分別為
2.2億元、5億元、7.3億元、6.8億元。有意思的是，5月份的第一周，上市公司開(kāi)始變?yōu)閮粼龀郑痤~為1.9億元，但是，高管卻是加速減持，5月第一周凈減持?jǐn)?shù)額就達(dá)到3.2億元。從板塊來(lái)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板仍為減持主力，減持家數(shù)
22家，占全部高管減持家數(shù)比
70.97%。
一邊是不斷的融資，一邊是逐步收緊的流動(dòng)性，A股市場(chǎng)資金的壓力已經(jīng)比較緊張。上周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作結(jié)束了連續(xù)3周的凈投放，凈回籠資金120億元。5月11日，央行三年期央票重啟發(fā)行，12日又再次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。
市場(chǎng)調(diào)整情緒彌漫
資金與股票供求關(guān)系進(jìn)一步的不平衡，A股目前調(diào)整氣氛彌漫。
“就個(gè)人投資者行為而言，目前市場(chǎng)參與情緒已迅速滑入冰點(diǎn)區(qū)間。市場(chǎng)參與交易賬戶比例走勢(shì)和上證指數(shù)高度相關(guān)，當(dāng)交易賬戶發(fā)生極端下降時(shí)，往往預(yù)示著市場(chǎng)情緒冰冷到極點(diǎn)。不過(guò)，一般不會(huì)持續(xù)太久，反彈或反轉(zhuǎn)行情可能迅速展開(kāi)�！贬B彬說(shuō)。
從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，該比重下降到
15%-20%區(qū)間，往往會(huì)迎來(lái)一波反彈行情。上周參與交易賬戶/期末持倉(cāng)
A股賬戶比重從4月22日那周的33%下滑到5月份第一周的20%，說(shuō)明個(gè)人投資者市場(chǎng)參與度隨著市場(chǎng)下跌而持續(xù)走低，剛開(kāi)始進(jìn)入冰點(diǎn)情緒區(qū)間。
安信證券高級(jí)策略分析師范妍則認(rèn)為，本輪市場(chǎng)調(diào)整的內(nèi)因并不完全是流動(dòng)性緊張所致，整體低于預(yù)期的一季報(bào)、4月中下旬開(kāi)始部分周期性行業(yè)訂單、產(chǎn)量增速放緩再度燃起了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂等，也是此次調(diào)整最主要的導(dǎo)火索之一。
與此同時(shí)，銀行的凈息差上升、水泥的供給收縮、紡織企業(yè)受益棉花庫(kù)存囤積、家電行業(yè)的銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁的邏輯已經(jīng)被充分預(yù)期，市場(chǎng)上漲缺乏新的催化劑。
“就當(dāng)前的市場(chǎng)而言，大盤(pán)短期走強(qiáng)的條件尚不具備。一方面通脹壓力巨大，管理層不斷提高存款準(zhǔn)備金率和利率，貨幣政策緊縮趨勢(shì)強(qiáng)烈，市場(chǎng)在此背景下發(fā)動(dòng)行情的概率比較小。另一方面最近新股發(fā)行不斷，發(fā)行價(jià)格仍處高位，各方都在向二級(jí)市場(chǎng)抽血，大盤(pán)短期走強(qiáng)的市場(chǎng)環(huán)境并不樂(lè)觀。”東吳證券分析師寇建勛稱。