日前，中國(guó)銀行將其旗下一款“中銀日積月累——日計(jì)劃產(chǎn)品”的預(yù)期年化收益率從1.68%提高至1.8%。這一舉動(dòng)，使得近期銀行理財(cái)市場(chǎng)的風(fēng)向更加明晰：在加息預(yù)期與通脹壓力的雙重“夾擊”下，銀行理財(cái)市場(chǎng)的產(chǎn)品收益率，從年初至今，正呈現(xiàn)出一股上漲的“牛勁”。那么，在收益率日益走高的背后，究竟是什么原因使然？面對(duì)琳瑯滿目的理財(cái)產(chǎn)品，投資者又該如何做出決策？
資產(chǎn)池做高收益率
剛剛過去的4月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行維持高位。根據(jù)銀率網(wǎng)金融研究中心近日發(fā)布的《銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)月報(bào)》顯示，各商業(yè)銀行在今年4月份共發(fā)行產(chǎn)品1507款，同比增長(zhǎng)67.3%，環(huán)比增長(zhǎng)0.87%。同時(shí)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年一季度超短期(1個(gè)月以下)人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的預(yù)期收益率高達(dá)3.33%，與2010年該類同期限產(chǎn)品相比提高了1.19個(gè)百分點(diǎn)，是所有期限段產(chǎn)品中預(yù)期收益率上升最快的。
“盡管有波動(dòng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率大體上還是處于不斷提升的狀態(tài)。這背后的原因很多，但主要還得看具體的投資標(biāo)的�！闭猩蹄y行南京分行理財(cái)師胡燚向記者表示。他指出，目前市場(chǎng)上發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品，投資標(biāo)的大都由一個(gè)資產(chǎn)池組成，也即是很多理財(cái)產(chǎn)品的說明書上會(huì)標(biāo)明的部分投資范圍——“例如國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、債券回購(gòu)以及高信用企業(yè)債、公司債等金融工具，都是這個(gè)資產(chǎn)池的一部分�！钡珒H僅是這類說明，并不能解釋投資范圍看起來大同小異的這類產(chǎn)品，實(shí)際收益率卻有差異。
事實(shí)上，“這個(gè)資產(chǎn)池中，還包括了一些其他的銀行資產(chǎn)，例如信貸資產(chǎn)、同業(yè)存款、股票收益權(quán)質(zhì)押等資產(chǎn)。相對(duì)而言，由于這些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較高，故而配置了這類銀行資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品的收益率也就高一些�！焙鸂D解釋。
當(dāng)然，部分銀行出于拓展相關(guān)市場(chǎng)的考慮，或者為了存貸比達(dá)標(biāo)而攬存的因素，也會(huì)通過提高理財(cái)產(chǎn)品收益率的方式來吸引投資者。這也可以從側(cè)面說明，為何部分股份制商業(yè)銀行和城商行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)較大型國(guó)有銀行高。
新“市場(chǎng)明星”仍需把控風(fēng)險(xiǎn)
由于收益穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控，債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品從2005年開始，發(fā)展十分迅猛。尤其是去年銀信產(chǎn)品在監(jiān)管層出臺(tái)相關(guān)政策進(jìn)行規(guī)范后，這類產(chǎn)品的市場(chǎng)占比更是節(jié)節(jié)攀升，成為了新的“市場(chǎng)明星”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年一季度，以投資對(duì)象來劃分銀行理財(cái)產(chǎn)品，人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品占比最高。
普益財(cái)富分析認(rèn)為，債券類產(chǎn)品之所以能夠成為市場(chǎng)主流，一方面與信貸類產(chǎn)品發(fā)行量減少而市場(chǎng)暫無可替代性的新興產(chǎn)品出現(xiàn)有關(guān)，另一方面，在樓市調(diào)控頻繁、股市表現(xiàn)疲軟和外匯市場(chǎng)波動(dòng)無序的市場(chǎng)環(huán)境中，直接或間接投資貨幣和債券市場(chǎng)成為包括銀行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的較好選擇。
但是，盡管已經(jīng)成為市場(chǎng)上的“絕對(duì)主力”，胡燚提醒投資者，在投資此類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者仍需要把控風(fēng)險(xiǎn)�！巴顿Y期限短，流動(dòng)性好，收益率較高，是這類產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)；不過投資者仍要注意，債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品一般是不保本不保收益的。雖然在實(shí)際操作過程中還沒有出現(xiàn)過本金損失等情況，但這不意味著投資者可以不去理會(huì)投資風(fēng)險(xiǎn)。”
故而在實(shí)際投資中，需要投資者對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的說明書進(jìn)行較好的理解，特別是要看清楚收益實(shí)現(xiàn)的實(shí)際要求，以明確投資風(fēng)險(xiǎn)。至于投資收益高低的判斷，胡燚給出的“小竅門”是，投資者可以“4%”作為一個(gè)基準(zhǔn)線，“市場(chǎng)上6個(gè)月期的理財(cái)產(chǎn)品，其平均收益率都在4%上下浮動(dòng)�！蓖顿Y者可以根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合產(chǎn)品的投資期限和投資標(biāo)的進(jìn)行預(yù)判。