昨日（4月26日），上證綜指和深證成指均破位下跌。分析人士認為，機構(gòu)對二季度GDP增速預(yù)期較低、較多公司一季報業(yè)績低于預(yù)期以及臨近“五一”假日，市場謹慎心態(tài)顯著增強，導(dǎo)致大盤繼續(xù)走低。
業(yè)績差異致個股繼續(xù)分化
昨日上證綜指開盤即走低，與周一類似，全天仍呈單邊下跌態(tài)勢，滬市有232只股票上漲，682只股票下跌；深市有1016只股票下跌，291只股票上漲。最終上證指數(shù)收報2938.98點，跌25.97點，跌幅0.88%；深證成指收報12448.5點，跌59.53點，跌幅為0.48%。
從板塊情況看，前期漲幅較大的黃金、房地產(chǎn)、酒店旅游、造紙、鋼鐵等板塊出現(xiàn)大幅下跌；從個股情況看，由業(yè)績差異導(dǎo)致的兩極分化情況繼續(xù)增大：景谷林業(yè)、黃河旋風(fēng)等一季報業(yè)績增長的個股逆勢上揚；而中材科技、巨星科技等一季報業(yè)績增速下降的個股則出現(xiàn)跌停。
貨幣緊縮壓制估值水平提升
近日，中信證券發(fā)布了24家機構(gòu)對于2011年第二季度的經(jīng)濟預(yù)測，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計，其中有13家機構(gòu)預(yù)計二季度GDP增速低于一季度，占54.16%；有17家機構(gòu)預(yù)計二季度CPI增速將超一季度，占70.83%。上述數(shù)據(jù)顯示，部分機構(gòu)預(yù)期二季度經(jīng)濟存在一定的滯漲風(fēng)險。
上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為：市場仍然處在“擠泡沫”的過程中，雖然經(jīng)歷了近半年的盤整行情，但短期內(nèi)走出這一整理格局的可能性不大。從經(jīng)濟大勢上看，年內(nèi)歐美貨幣政策轉(zhuǎn)向幾成定局，市場對未來包括中國在內(nèi)的新興市場資金會回流美國懷有擔(dān)心；中國過度貨幣化的形勢，決定了未來貨幣緊縮進程不會由于通脹緩解而放松，難以放松的貨幣緊縮進程壓制了估值水平的系統(tǒng)性提升。
另外，國泰君安分析師張晗認為：部分行業(yè)景氣度處在歷史高位，帶動盈利預(yù)測虛高；全部A股的ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平已經(jīng)逼近2004年和2007年的高點，其中大多數(shù)行業(yè)處在歷史高位，并且市場給予基本面相當樂觀的預(yù)期，如果估值沒有明顯下降，則相關(guān)行業(yè)個股短期下行動力較強。
機構(gòu)大力看好消費板塊
在震蕩市下，多家機構(gòu)紛紛看好消費板塊。
山西證券分析師伊磊認為，一季度食品類價格同比上漲達到11%，但環(huán)比漲幅已經(jīng)略有回落，食品價格上漲過快的趨勢已經(jīng)得到控制，故維持通脹前高后低判斷。在通脹預(yù)期可控和經(jīng)濟反彈較為確定、居民消費信心和意愿指數(shù)大幅度反彈以及個稅減負和工資提高預(yù)期帶動下，二季度社會消費品零售總額實際增速將出現(xiàn)反彈。
方正證券也表示，本周財報披露進入尾聲，可關(guān)注部分調(diào)整到位的新興產(chǎn)業(yè)個股及開始進入旺季的消費類公司，但對缺乏業(yè)績支撐的個股應(yīng)保持警惕。
金百臨投資秦洪稱：釀酒食品股、商業(yè)股也符合近期游資熱錢追捧的通脹受益主線。以釀酒食品股為例，他們具有較強的定價能力，可以跟隨CPI的波動而相對自主地上調(diào)產(chǎn)品價格。