李馳：深圳私募界大佬，被譽為中國“復(fù)制巴菲特”最成功的三位投資人之一。現(xiàn)任深圳同威資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理。具有18年內(nèi)地證券市場投資經(jīng)驗和14年香港金融市場投資經(jīng)歷，見證過多起海內(nèi)外證券市場發(fā)生的金融風(fēng)波。著有《白話投資》、《中國式價值投資》。
1988年畢業(yè)于浙江大學(xué)力學(xué)系流體力學(xué)專業(yè)。1989年南下深圳特區(qū)，先后任職于招商局蛇口工業(yè)區(qū)、中國寶安集團、深業(yè)集團、香港怡東國際財務(wù)投資有限公司。1991年進入證券市場投資，2001年退出A股市場，2003年初開始投資人民幣升值背景下的香港H股，2005年下半年果斷買入萬科和招行，并持有到2007年8月份，清倉退出，獲利近10倍。
李馳最近玩滑雪時把腿摔傷了。當這個私募界沉寂一時的大佬一瘸一拐地走上講臺的時候，大家還沒笑，他先自嘲起來：“我一年有五分之一的時間在外面玩，其實我以前玩的時間更多。私募陽光化之后，我玩的時間已經(jīng)少了，而且很多玩的活動我已經(jīng)不敢公布了，因為大家都覺得玩肯定賺不到錢�！�
在李馳的博客里，除了闊論股市，還經(jīng)常出現(xiàn)他在世界各地暢游的身影，其中不乏潛水、滑雪等“高�！被顒印Ｔ谒磥�，價值投資并不適用多勞多得的法則。錢生錢的游戲，遠比想象中容易的事，就是按下回車鍵，其余時間也可以玩。
李馳認為，炒股賺錢不是均勻的活動，投資更像是工藝品銷售�！肮に嚻蜂N售有一句話三年不開張，開張吃三年。按照我自己的經(jīng)驗，證券是‘三年不開張，開張吃十三年’。抓住一個大牛市了，三年不來牛市也沒關(guān)系。”
股市里曾盛傳一個數(shù)據(jù)：有三類人按照“七二一”的比例分布，七個人是賠錢的，兩個人不賠不賺，只有一個人賺錢。李馳認為，這個游戲的最高境界是一定有贏家，正是這種自信吸引了無數(shù)英雄。之所以賠錢的人占了大多數(shù)，就是因為有無數(shù)的誤區(qū)和無數(shù)所謂的“正確”的理財常識。我們生活在偽常識中但渾然不知，必須掃除投資里的“偽常識”。
偽常識一：雞蛋不要放在同一個籃子里
“雞蛋不要放在同一個籃子里”，這句話一直被視為分散風(fēng)險的圣經(jīng)。
但李馳認為，雞蛋放在很多個籃子里永遠發(fā)達不了，要發(fā)達就是要博，就是要看準一個往上押�！岸嘣⒎稚L(fēng)險、組合投資，其實全是投資毒藥。千百年來沒有變過的理財方法就是慢性毒藥，多元化讓你輸和贏都很慢很緩和，就好像用一把鈍刀割你�！�
“對于非專業(yè)人士，多元化的方法不能說是錯的，但是不可能因此暴富。股票每天都有漲有跌，讓你覺得心里不慌，但是你的回報也因此平均化。如果要多元化，就索性多到底(買指數(shù)股)，要么就非常少，這樣才有可能勝出�！�
偽常識二：借錢炒股是高危行為
借錢炒股一直被認為是股票投資的最大禁忌。巴菲特、李嘉誠都曾對公眾發(fā)出如是警告。
李馳對此卻不以為然：“巴菲特是借錢借得最多的，他借得最多的就是保險公司的錢，永遠借，慢慢還，不出事就不用還，慢慢就變成自己的了�！�
李馳說，他不是鼓勵別人去做冒險的事，但當標的物漲的概率到六成了，某種意義上就應(yīng)該下重注。巴菲特的意思其實是不要借短期的錢來做一個本身需要很長時間才能回報的事情。巴菲特在2008年買了高盛的股票，轉(zhuǎn)眼股價攔腰砍一半，如果這時要還錢，連本金也還不了。在這個意義上，不能借錢炒股是有道理的。
他舉例說，當你發(fā)現(xiàn)一個非常清晰的投資穩(wěn)賺的時候，一定要借錢。怎么借？最高境界是開個保險公司，這也是巴菲特暴富的原因。二是發(fā)陽光私募；其次是借八年期的錢(如果有人借給你的話)，每年只要付利息不需要還本的。最好就借一百年，還的時候錢已經(jīng)不值錢了。所謂的不能借錢炒股，說的是這樣高風(fēng)險的投資，非常不宜用短期負債來做。
李馳寫過一本書叫《中國式價值投資》。所謂中國式，指的是中國國情，但中心詞還是價值投資，他認為這是與巴菲特成為世界第二富豪的高度一致的方法�！皬奈覅⑴c股票投資以來到現(xiàn)在，沒有發(fā)現(xiàn)一個能讓我賺快錢的東西�！�
李馳說：“我這幾年都在‘睡覺’，當然不是真的睡覺，而是參加了各種以改善身心健康為目標的活動。不需要不睡覺去做研究。我年輕的時候也扛得住，不睡覺地做技術(shù)分析，各種花樣搞了半天，結(jié)果熊市來了照樣輸回去。我總結(jié)出來，技術(shù)分析在兩個時候是絕對沒用的，一是在大牛市頭部，二是大熊市底部。這兩個時候技術(shù)分析徹底失效。技術(shù)分析在趨勢進行中是非常有效的，弊端在于不知道大局在哪里�！�
偽常識三：高風(fēng)險有高回報
人們通常認為低風(fēng)險對應(yīng)低回報、高風(fēng)險對應(yīng)高回報，但在李馳看來這都是錯的。他認為，只有低風(fēng)險才能高回報。
“這是一個常識，李嘉誠先生就是嚴格執(zhí)行這一條。他經(jīng)常說，不要跟我說第一年第二年能掙多少錢，只要告訴我，錢投下去以后三年，本錢還在的可能性有多大。只有三年后本錢還在，干！這就是低風(fēng)險�！�
去年，李馳創(chuàng)立的同威資產(chǎn)旗下9只信托產(chǎn)品有5只遭遇虧損，即便是盈利的4只產(chǎn)品，盈利幅度均不超過8%，由此遭到諸多質(zhì)疑。李馳對此的回應(yīng)是：“為什么我這三年沒賺到錢，我買的都是藍籌股，是低風(fēng)險的�，F(xiàn)在表現(xiàn)出來的外形，就是你們感受到的低回報。錯了，時間還沒到�！�
李馳稱，雖然關(guān)門了三年，好多客戶打電話來要買他的基金產(chǎn)品。“那些人傻嗎？我的產(chǎn)品最低消費是400萬，這些人都是各行各業(yè)的精英。前三年沒把本錢賺回來，機會可能很快就來了，這符合低風(fēng)險高回報的邏輯�！�
如何判斷時機已到？要發(fā)現(xiàn)一個公司被低估不是一個太難的事，但判斷這個公司什么時候會恢復(fù)到被正常估值，這是非常難的事。
“我們上一輪只買了三只股票：萬科、招商銀行、中信證券，在上一輪牛市分別賺了五倍、兩倍、十倍。我這兩年的口號是：3000點以下買藍籌；早一些時候的口號是：40元以下閉著眼買平安。我?guī)缀醮粤酥袊乃{籌股，有人說我是證監(jiān)會的托，做活雷鋒。我是靠這個方法賺了錢才這么說的，沒必要蒙你。”李馳說。
偽常識四：留得青山在不愁沒柴燒
有網(wǎng)友在李馳的博客上提問：“李總：你的
《中國式價值投資》我看了多遍了，就是沒有提在持股過程中如何止損。市場總是多變的，不同點位，不同時間，有時向下寬幅調(diào)整，難道長線投資就不需止損嗎？”
李馳認為，做價值投資止損同樣是一個投資偽常識�！拔艺J定了一個公司就是好，從50塊錢跌到20塊，不但不賣，還繼續(xù)買。很多人跌了20%就割掉了，就因為留得青山在不愁沒柴燒這句話。在我眼里，不跌破一半都不算輸。我2002年投資金蝶，2塊多買的跌到1塊錢附近，今天已經(jīng)20多塊�！�
巴菲特近年投資高盛，從他買了高盛的優(yōu)先股以后，股價就跌掉了一半�！傲謭@有一句誑話：‘我從來不輸錢�！芏嗳擞X得他是騙子，他其實不是騙子。他的口氣雖然有點大，但他確實用跟我們幾乎高度一致的方法賺到了十幾個億。他也是跌到一半也不賣，回到高位再賣，此次都賺了�！�
李馳總結(jié)說，投資是一個非常神奇的事，并不是說你買的股票跌了，就違背了巴菲特的原理。巴菲特的話非常神秘：“第一不輸，第二記住第一”。不輸不是指把錢存在銀行，存銀行的話票面價值永遠在，你沒有輸，但永遠不可能發(fā)財。