近日，隨著歐債擔憂的再次升溫，歐元的負面消息也接二連三地出現(xiàn)，這為做空歐元提供了眾多的理由。然而，綜合市場反應(yīng)來看，做空歐元并非是唯一的“聲音”，仍有不少看漲歐元的觀點，歐元跌破1.4300，稱其為“逢低買入良機”。那么，到底應(yīng)該“繼續(xù)做空”還是“逢低買入”，分別有哪些理由呢？
繼續(xù)做空的六大理由
1. 失守重要支撐位
歐元/美元跌破1.4363，這是一目均衡轉(zhuǎn)換線所在水準。歐元/美元多次在1.45上方失守，增加了拋售壓力。
2. 投機性多頭倉位“高處不勝寒”
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(15日)公布的報告顯示，截至4月12日當周，投機者持有的歐元凈多頭倉位觸及三年多以來高位，這加大了歐元受獲利盤打壓而出現(xiàn)大幅回落的風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，投機者12日當周持有的歐元凈多頭倉位錄得64,985口，為2007年12月以來的最高水平，之前一周為59,857口。
市場人士指出，歐元投機性多頭倉位升至三年來高位，令歐元出現(xiàn)獲利了結(jié)的風(fēng)險陡增。
3. 面臨來自“反歐元政黨”的打壓
芬蘭反歐元政黨將成為執(zhí)政黨的可能令歐債危機憂慮加劇，因芬蘭可能會投票否決對債務(wù)負擔沉重的國家實施更多援助，這也可能在近期內(nèi)繼續(xù)打壓歐元情緒。
4. 美聯(lián)儲退出寬松政策預(yù)期支撐美元，不利歐元
金融時報報道稱，美聯(lián)儲將暗示在QE2寬松政策結(jié)束后停止資產(chǎn)購買。
5. 不斷受到“歐豬五國”負面消息的拖累
a).
周一歐洲早盤歐債憂慮打壓歐元/美元擴大日內(nèi)跌幅，因“歐豬五國”的CDS費率進一步上升，其與德國國債收益率點差也進一步擴大。
b).
穆迪周一下調(diào)愛爾蘭銀行評級。穆迪表示，調(diào)低愛爾蘭多家銀行、保險公司及住房貸款按揭機構(gòu)信用評級，其中愛爾蘭銀行及愛爾蘭聯(lián)合銀行被連降兩級。這是繼上周五(15日)調(diào)低愛爾蘭政府債券信用評級后，穆迪再一次調(diào)整愛爾蘭的信用評級。據(jù)穆迪方面數(shù)據(jù)顯示，目前愛爾蘭主權(quán)信用評級連降兩級至Baa3，離垃圾級別僅一步之遙。
c).
另有消息稱，希臘已在歐洲近期財經(jīng)官員會議上提出債務(wù)重組請求(盡管希臘政府對此否認)。從歐元區(qū)政府和央行發(fā)出的信號來看，大部分官員的講話都暗示其認為希臘重組帶來的負面影響很大，稱沒有重組的必要�？傮w情況看，直接參與方，及IMF和歐元區(qū)內(nèi)部，并不傾向于希臘的債務(wù)重組。但其他方面，包括評級機構(gòu)、美國和日本，都贊成債務(wù)重組。
此外，據(jù)報道稱，英國勞動部官員在最近一次表態(tài)中已經(jīng)向歐盟成員表示，英國將不會參與任何歐元區(qū)救助基金。據(jù)稱，在援助葡萄牙的救助總規(guī)模為750-800億歐元中，英國此前被寄希望于提供大約45億歐元的救助。45億歐元相當于英國在歐洲金融穩(wěn)定機構(gòu)(EFSM)份額的13.6%。
在對葡萄牙和愛爾蘭實行了救助之后，EFSM的600億救助金已經(jīng)幾乎殆盡。
6. 加息或?qū)⒓又貧W債危機程度
歐洲央行(ECB)4月7日議息會上宣布加息。但專家認為，加息對歐債危機有害而無益。他認為，如果和市場預(yù)期的一致，歐洲央行開啟了新一輪加息周期，今后將加息4次達到1個百分點，那么，這種政策選擇對歐元區(qū)不同國家將帶來不同的影響：高債務(wù)國的危機情況將會加重。他給出了三個理由。
a).加息將繼續(xù)影響房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，給銀行業(yè)帶來繼續(xù)的負面影響，進而會使銀行業(yè)問題和危機繼續(xù)向財政部門傳導(dǎo)。
b).
歐元短期利率上升，以及市場形成的加息周期預(yù)期，將推高歐元長期利率，而這將加劇高負債國家的融資成本，以及進一步增加其融資難度。
c). 加息是對整體經(jīng)濟的緊縮政策，利率提高將加劇以上債務(wù)國經(jīng)濟復(fù)蘇的難度。對于歐元區(qū)發(fā)展相對落后的國家來說，加息顯然并不符合這些國家的需要。
逢低買入的六大理由
1. 目前可能只是修正
歐元/美元目前走向看起來與調(diào)整投機性風(fēng)險失衡的需求有很大關(guān)系。歐元從3月底1.4000升至4月12日逾1.4500的速度過快，隨后展開一個階段的修正。
2. 技術(shù)面暗示看漲
技術(shù)分析師稱，歐元/美元出現(xiàn)超賣，分離指標位于低位，預(yù)計歐元/美元后市還將維持震蕩。周一(18日)歐元觸及的低點1.4300幾乎是4月升勢的50%回調(diào)位。附近還有更強的技術(shù)支撐位，先后在2010年11月的高位1.4283，21日移動均值1.4268以及4月7日低點1.4242。
3. 有央行“捧場”
有分析師指出，傳言稱，中國央行分散儲備正帶來1.4250-80區(qū)域的強勁歐元買盤�？赡苡值椒甑唾I入歐元的時候了。
4. 美元遭負面消息“轟擊”
標普周一(18日)美國交易時段下調(diào)美國政府債券評級展望至負面打壓美元。歐元/美元因此在觸及1.4263后迅速反彈近60點。
媒體周二(19日)報道稱，針對標普周一下調(diào)美國主權(quán)信用前景展望一事，美國財政部當天做出快速反應(yīng)。美國財政部負責金融市場的助理部長瑪麗·米勒發(fā)表聲明稱，標普此舉低估了美國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對財政挑戰(zhàn)的能力。奧巴馬總統(tǒng)前不久說過，解決當前財政問題在美國能力范圍之內(nèi)。
5. 歐元區(qū)老大經(jīng)濟前景尚好
國央行周一(18日)在發(fā)布的月度央行報告中表示，德國第二季度可能仍將保持近期的經(jīng)濟發(fā)展動力，因年初國內(nèi)外工廠訂單大幅增長，必將強勁支撐生產(chǎn)活動擴大。
6. 歐洲央行仍可能繼續(xù)加息
“做空的第六大理由”認為加息會加重歐債危機。不管真假，至少在加息預(yù)期彌漫市場和加息的不久后，對歐元起到助漲作用。周一晚間歐洲央行理事的言論可以證明這一點。
歐洲央行(ECB)管理委員會委員韋爾林克周一表示，歐洲央行正密切關(guān)注通脹形勢，對商品價格持續(xù)走強表示擔憂。韋爾林克同時表示，利率水平依然十分低下，利率將有進一步調(diào)高的空間，加息不會對歐元及歐洲經(jīng)濟造成嚴重影響。
市場的反應(yīng)是：歐元/美元小幅反彈。分析人士指出，油價高企給歐元區(qū)通脹帶來了更大的壓力，如果歐元區(qū)通脹水平繼續(xù)攀升，歐洲央行或?qū)⒈黄仍俅翁岣呃室远糁仆泟蓊^。歐洲央行于4月7日上調(diào)基準利率25個基點至1.25%。
綜合分析
以下為“標普下調(diào)美國政府債券評級展望至負面”之后的評論：
德國商業(yè)銀行技術(shù)分析師Karen
Jones周一晚間稱，歐元/美元從3月底1.4020的位置開始上行，在1.4535的位置遇到阻力，該位置是1995年形成的高點。歐元/美元目前傾向于下滑，本周收盤價須突破1.4535，這樣才能確認升勢延續(xù)。
技術(shù)分析交易員周一表示，未來幾日，歐元/美元和歐元/英鎊趨勢線的支撐位可能將是歐元的關(guān)鍵區(qū)域。歐元/美元的四個月上升趨勢線是從1月所及年內(nèi)低位引出，今日該線運行至1.4270附近的區(qū)域。歐元/英鎊的上升趨勢從2月低位引出，現(xiàn)位于0.8807，該貨幣對在這一上升趨勢在線尋獲支撐。
分析師稱，隨著復(fù)活節(jié)假期(周五)的臨近，若歐元跌穿并收在這些趨勢線下方，或?qū)闅W元在清淡交投中進一步下滑打開空間。
市場分析人士表示，歐元/美元初步支撐位于1.4210。上行方面，初步阻力位于1.4385，突破則位于1.4450和1.4510/25。
北京時間08:45，歐元/美元報1.4230/33。